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¿Qué es una empresa de cartera?

Una empresa de cartera es una empresa (pública o privada) que una empresa de capital riesgo, firma de compra, o la sociedad tenedora posee acciones. En otras palabras, las empresas en las que las firmas de capital privado tienen participación se consideran empresas de cartera. Invertir en una empresa de cartera tiene como objetivo aumentar su valor y obtener un retorno de la inversión a través de una venta.

Resumen

  • Las empresas en las que las empresas de capital privado tienen participación se consideran empresas de cartera.
  • Se requiere que un patrocinador financiero y los inversores creen un fondo de capital privado que invierta en empresas.
  • Los enfoques comunes para invertir en una empresa de cartera incluyen la compra apalancada, capital de riesgo, y capital de crecimiento.

La estructura de capital privado

La estructura de capital privado se puede resumir en el gráfico simple a continuación:

Creación de un fondo de capital privado, que invierte en empresas, requiere dos partes diferentes:(1) un patrocinador financiero, y (2) inversores.

1. Patrocinador financiero

El patrocinador financiero generalmente se denomina socio general. El patrocinador financiero gestiona el fondo de capital privado y recibe comisiones de gestión e intereses devengados como compensación. Los honorarios de gestión son honorarios vinculados al capital recaudado, mientras que el interés acumulado es una parte de las ganancias del fondo.

2. Inversores

Los inversores aportan el capital necesario para que el fondo invierta en empresas. Los inversores incluyen personas de alto patrimonio neto Persona de alto patrimonio neto (HNWI) Una persona de alto patrimonio neto (HNWI) se refiere a una persona con un patrimonio neto de un mínimo de $ 1, 000, 000 en activos de alta liquidez, como efectivo y efectivo, oficinas familiares, dotaciones, las compañías de seguros, Fondos de la pensión, cimientos, fondos de fondos, fondos de capital soberanos, etc. Los inversores generan un rendimiento de su inversión a través del fondo de capital privado que vende empresas en cartera a un precio superior al coste de inversión inicial.

Enfoques para invertir en empresas de cartera

Existen numerosos métodos para invertir en una empresa de cartera. Debajo, describimos tres métodos comunes.

1. Compra apalancada (LBO)

Una compra apalancada (LBO) Compra apalancada (LBO) Una compra apalancada (LBO) es una transacción en la que se adquiere una empresa utilizando la deuda como principal fuente de consideración. es extremadamente común en transacciones de capital privado. Una LBO implica el uso principalmente de deuda (de ahí la compra "apalancada") y una pequeña inyección de capital para financiar la compra de la empresa. Por lo general, la deuda se genera mediante el uso de los activos de la empresa de cartera como garantía.

2. Capital de riesgo

El capital de riesgo se refiere a la provisión de capital por parte de fondos de capital privado a empresas de nueva creación que requieren financiación en una etapa inicial a cambio de una participación en el capital social.

3. Capital de crecimiento

El capital de crecimiento se refiere a proporcionar capital a empresas establecidas para ayudar a expandir las operaciones comerciales. El capital se puede utilizar para ayudar a una empresa a desarrollar un nuevo producto, reestructurar operaciones, financiar una adquisición, o expandirse a nuevos mercados.

Tipos comunes de salidas para empresas de cartera

Los inversores en fondos de capital privado generan un rendimiento a través de la salida de las empresas de cartera en el fondo de capital privado. Las empresas de capital privado suelen adquirir empresas por un período específico (generalmente de cinco a siete años), con el objetivo final de salir de la inversión mediante una venta por encima del precio de inversión inicial. Las estrategias de salida comunes incluyen las siguientes:

1. Oferta pública inicial (OPI)

Una oferta pública inicial de una empresa de cartera generalmente proporciona una de las valoraciones más altas, en comparación con otras salidas, siempre que las condiciones del mercado público sean estables y exista una fuerte demanda. Una desventaja clave con la salida de una OPI son los altos costos de transacción.Costos de transacciónLos costos de transacción son costos incurridos que no se acumulan para ningún participante de la transacción. Son costos hundidos que resultan del comercio económico en un mercado. En economía, la teoría de los costos de transacción se basa en el supuesto de que las personas están influenciadas por el interés propio competitivo. y posibles restricciones impuestas a los inversores existentes, como un requisito de período de bloqueo.

2. Venta estratégica

Una venta estratégica, también llamada venta comercial, es la venta de una empresa de cartera a un comprador estratégico que puede realizar sinergias materiales o lograr un ajuste estratégico a través de la adquisición. Los compradores estratégicos a menudo pagan una prima por la empresa de cartera debido a las razones de la oración anterior.

3. Compra secundaria

Una compra secundaria es la venta de una empresa en cartera a otra empresa de capital privado. Puede haber muchas razones para participar en una compra secundaria, como el deseo de deshacerse de la compañía de cartera o la administración de la compañía de cartera que desea encontrar otra firma de capital privado con quien operar.

Ejemplos de

Las firmas de capital privado prominentes en Canadá incluyen ONEX Partners y Novacap Investments, para nombrar unos pocos. Las empresas de la cartera de ONEX Partners y Novacap Investments se pueden encontrar aquí y aquí, respectivamente.

Recursos adicionales

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