El programa TALF (Facilidad de préstamo de valores respaldados por activos a plazo)

los TALF (Servicio de préstamo de valores respaldados por activos a plazo) El programa está diseñado para proporcionar un alivio muy necesario al mercado de valores respaldados por activos después de la caída del mercado en 2007-2008. La Reserva Federal emitirá valores respaldados por activos sobre diversas formas de préstamos. Cualquier persona que compre un valor TALF será elegible para un préstamo del Banco de la Reserva Federal de Nueva York. Los préstamos estarán garantizados contra el valor respaldado por activos (ABS).

Propósito de TALF

El programa TALF es una respuesta a la necesidad de un mayor financiamiento en el mercado de ABS. Cuando el mercado de la vivienda colapsó a finales de 2008, las tasas de interés de los préstamos ABS se dispararon a niveles récord. Como resultado, el mercado crediticio financiado por ABS colapsó, disminuyendo considerablemente el número de préstamos en el mercado para uso de particulares y empresas. Esto resultó en una situación en la que fue muy difícil obtener un préstamo, incluso para un prestatario elegible. Sin crédito pocas empresas pueden expandir sus operaciones, ofrecer nuevos puestos de trabajo e impulsar el gasto minorista. La Fed y el gobierno de EE. UU. Necesitaban abordar este problema aumentando la liquidez en el mercado de préstamos. El programa TALF es un intento de aumentar el número de préstamos en el mercado aumentando la relevancia de las oportunidades de ABS.

Estructura de un préstamo TALF

El proceso comienza con la compra por parte del consumidor de un ABS del gobierno que está respaldado por un préstamo al consumidor, préstamo estudiantil o préstamo otorgado por la Administración de Pequeñas Empresas. La persona que tiene el ABS puede dirigirse a la Fed de Nueva York y solicitar un préstamo posterior. El préstamo se emite en una estructura sin recurso. Esto significa que la Fed retendrá la nota al ABS, y si el prestatario no puede pagar por alguna razón, la Fed mantendrá el ABS en su totalidad.

Beneficiarse de un préstamo TALF

Si compra un ABS con una alta calificación crediticia, inmediatamente es elegible para el programa TALF. La única garantía que debe ofrecer para garantizar un préstamo es el propio ABS. Deberías tener en cuenta que, dado que el préstamo es sin recurso, se entregará el valor total del ABS si no puede pagar. Esto sucede incluso cuando haya cancelado la mayor parte del préstamo. Un incumplimiento resultará en la entrega inmediata del ABS a la Fed de Nueva York, y luego quedará liberado de la obligación de pagar la deuda.

Críticas al programa TALF

Los valores respaldados por activos son históricamente opciones de inversión de alto riesgo. Al comprar un ABS, incluso si es un ABS de alta calificación, esencialmente participa en la emisión de un préstamo. Ha comprado una parte de un préstamo, y si el prestatario incumple, serás tú quien termine con una pérdida. En conjunto, aunque, el programa no está diseñado para beneficiar a los inversores cotidianos. La mayoría de los inversores en valores respaldados por activos son institucionales. Estas instituciones correrán el riesgo, y la Fed de Nueva York les otorgará préstamos a cambio de que acepten tomarlo. Esto crea una situación en la que las pérdidas sistémicas podrían volver a ocurrir si el ABS resulta en un incumplimiento.