Explicado:Los 7 criterios de acciones de Benjamin Graham para inversores defensivos

Invertir en los mercados de valores puede parecer abrumador para un principiante debido a la variedad de opciones disponibles. Si bien las acciones tienen el potencial de ofrecer mejores rendimientos que la mayoría de las opciones de inversión, es importante elegirlos de acuerdo con su plan de inversión y tolerancia al riesgo. Las inversiones están sujetas a muchos riesgos y los rendimientos suelen ser proporcionales a los riesgos asociados con la inversión. Hoy dia, vamos a hablar sobre el libro The Intelligent Investor de Benjamin Graham y nos centraremos en los criterios de selección de valores para inversores defensivos como se explica en el libro.

Un breve resumen sobre el libro:el inversor inteligente

The Intelligent Investor se publicó por primera vez en 1949 y describía estrategias para utilizar con éxito estrategias de inversión de valor en los mercados de valores. Incluso hoy en día, los inversores se refieren a él y se considera el legado de Graham. El libro habla de una variedad de temas; de la inversión frente a la especulación, la historia de los mercados de valores, inversores emprendedores y defensivos, análisis de seguridad, etc.

La inversión en valor es más popular que la mayoría de los otros tipos de inversión e incluye el análisis fundamental de una empresa en contraposición al precio de sus acciones o las condiciones del mercado. Benjamin Graham, también conocido como el padre de la inversión de valor, fue uno de los primeros defensores del estilo de inversión en valor. El libro destaca varias estrategias para identificar acciones infravaloradas para generar rentabilidades saludables de la cartera de inversiones.

¿Qué son los inversores defensivos?

Según Graham, D Los inversores afectivos son inversores que no están dispuestos a dedicar tiempo y esfuerzo a sus inversiones. Dichos inversores no prefieren un enfoque activo para invertir y les gusta una cartera que necesita una investigación y un seguimiento mínimos. Por eso, tienden a buscar inversiones conservadoras ya que no requieren demasiado esfuerzo.

La mayoría de los expertos en inversiones recomiendan a los inversores que elijan inversiones en función de sus niveles de tolerancia al riesgo. Sin embargo, Graham creía que los inversores debían asumir riesgos en función de la cantidad de esfuerzo inteligente están dispuestos a gastar.

Por eso, Los inversores pasivos o defensivos deben esperar rendimientos medios de sus inversiones. Dichos inversores pueden crear carteras de inversión equilibradas e invertir tanto en acciones como en deuda. También recomienda que los inversores conservadores puedan considerar invertir el 50% en acciones y el 50% en bonos o efectivo. Pueden reequilibrar sus carteras cuando el valor de cada lado aumenta en un 10% o más. Entonces, si la cartera se convierte en 60% de acciones y 40% de bonos, luego, los inversores defensivos pueden vender el 10% de sus inversiones en acciones y mediante bonos para lograr el equilibrio 50-50.

Más, a lo largo del libro, Graham nunca especifica que la edad sea un factor al considerar la tolerancia al riesgo. Él cree que la cantidad de riesgo que deben asumir los inversores no debe tener nada que ver con su edad.

Reglas básicas para la inversión en acciones para inversores defensivos

Las inversiones en acciones ofrecen el beneficio de obtener mejores rendimientos que los bonos a largo plazo y protegen al inversor contra la inflación. Sin embargo, estos beneficios solo pueden obtenerse si las acciones se compran dentro del rango de precios correcto. Para inversores defensivos, esto es más importante ya que no están activos y reequilibran sus carteras solo cuando ocurren algunos cambios importantes. En el libro, El inversor inteligente, Graham ofrece cuatro reglas básicas para que los inversores defensivos inviertan en acciones ordinarias:

• Diversificar de manera óptima - Para inversores defensivos, La diversificación es una característica ineludible de la cartera de inversiones. Esto se debe a que los inversores defensivos no son inversores activos y, por tanto, una cartera diversa puede reducir el impacto de los movimientos desfavorables del mercado en sus rendimientos. Graham recomienda que los inversores defensivos deben tener entre 10 y 30 acciones en sus carteras de acciones.
• Elija empresas grandes y conservadoras - Los inversores defensivos deben optar por acciones de empresas grandes y conservadoras. Si bien los rendimientos que ofrecen estas acciones son más bajos que los de las empresas de pequeña y mediana capitalización, son más estables y ofrecen rendimientos constantes. Esto se sincroniza perfectamente con el perfil de un inversor defensivo. Graham recomienda elegir el tercio superior de cada sector / industria.
• Busque un historial de pago de dividendos consistente - Los inversores defensivos también deben buscar empresas que tengan un historial constante de pago de dividendos a los accionistas. Graham recomienda mirar los últimos 20 años del historial de pago de dividendos para estar seguro.
• No compre a ningún precio - Para inversores defensivos, es importante asegurarse de que limiten el precio al que comprarán una acción. Graham recomienda no pagar más de 25 veces las ganancias promedio de los últimos 7 años y 20 veces las ganancias de los últimos 12 meses. Por eso, Los inversores defensivos deben mantenerse alejados de las acciones de crecimiento, ya que serán demasiado caras y riesgosas para ellos.

Los siete criterios de selección de acciones de Graham para inversores defensivos

Para facilitar la selección de valores, Graham enumeró 7 criterios de selección de acciones para inversores defensivos. Si es un inversor de mentalidad defensiva, Entonces, estos criterios pueden ayudarlo a asegurarse de elegir las acciones adecuadas para su cartera.

Criterio 1. Tamaño de la empresa

Graham afirma que los inversores defensivos deben excluir las acciones de las pequeñas empresas, ya que podrían estar sujetas a fluctuaciones superiores a la media. Él cree que las empresas más grandes son más estables en sus ganancias. También, el sentimiento del mercado hacia estas empresas es generalmente optimista. Sin embargo, Es poco probable que estas empresas sorprendan a los inversores con sus informes de resultados. Son consistentes y, por lo general, no tienen un rendimiento inferior ni superior. Por otro lado, si miras una pequeña empresa, las ganancias pueden fluctuar cada trimestre. Graham cree que los inversores defensivos necesitan acciones que sean menos volátiles. Por eso, Se recomiendan las de mayúscula grande.

Criterio 2. Razón de corriente saludable

El coeficiente actual es una medida popular de la liquidez a corto plazo de una empresa. Esto se calcula con respecto a los activos y pasivos disponibles de la empresa. En términos más simples, es una medida de la capacidad de la empresa para generar suficientes ingresos para pagar todas sus deudas y, a menudo, se utiliza para determinar la salud financiera de la empresa. El coeficiente actual se calcula de la siguiente manera:

Razón actual =Activo corriente / Pasivo corriente

Un coeficiente actual aceptable varía entre industrias y sectores. Si bien una proporción entre 1,5 y 3 generalmente se considera saludable, debe asegurarse de mirar el promedio del sector antes de tomar una decisión. También, tenga cuidado con las empresas con un coeficiente actual inferior a 1, ya que puede ser un indicio de una empresa con problemas de liquidez. Por otro lado, un coeficiente actual de más de 3 puede indicar que una empresa no está administrando su capital de trabajo y / o activos de manera óptima. Un buen coeficiente actual indica que la empresa tiene un menor riesgo de insolvencia, lo que la hace mejor para los inversores defensivos.

Criterio 3. Ganancias consistentes

Graham creía que para que una empresa valiera la pena invertir, debería tener ganancias positivas consistentes a lo largo del tiempo. Recomienda a los inversores defensivos que analicen las ganancias de los últimos 10 años y evalúen si la empresa ha sido rentable y constante con el tiempo o no.

Criterio 4. Historial de pago de dividendos

Los inversores defensivos o conservadores tienden a preferir las acciones que pagan dividendos, ya que generalmente buscan un flujo constante de ingresos de sus inversiones. Por eso, deben prestar atención al historial de pago de dividendos de una empresa antes de invertir en ella. Graham recomienda que los inversores defensivos busquen empresas que tengan un historial de pago de dividendos sólido y constante durante los últimos 20 años.

Criterio 5. Crecimiento de las ganancias

Si bien Graham se mostró escéptico acerca de que alguien pudiera predecir con precisión el crecimiento de las ganancias de una empresa, quería invertir en empresas que aumentan sus beneficios de forma constante. Esta fue una indicación de que la empresa iba en la dirección correcta. Recomienda a los inversores defensivos que busquen empresas que hayan experimentado un aumento mínimo del 33% en las ganancias por acción durante los últimos 10 años utilizando promedios de tres años al principio y al final.

Criterio 6. Relación precio / beneficio (P / E)

Muchos inversores buscan acciones con una relación precio-beneficio baja, no puede ser el único factor a considerar. Según Graham, los inversores defensivos deben buscar acciones en las que el precio actual del mercado no supere las 15 veces las ganancias medias de los últimos tres años. También debe recordar que las relaciones P / E difieren según los sectores / industrias. Por eso, asegúrese de observar las relaciones P / E de los competidores de la empresa antes de tomar una decisión.

Criterio 7. Relación precio / activo

La relación Precio / Activo no se utiliza con tanta frecuencia como antes. Si bien esto se debe principalmente al auge de las empresas de tecnología, mientras se analizan empresas de los sectores tradicionales como la manufactura, productos básicos de consumo, energía, etc., que eran más intensivos en capital, La relación precio / activo puede resultar útil para los inversores defensivos.

Graham recomienda que el precio actual de la acción no sea superior a 11,5 veces el último valor contable informado. Sin embargo, si la empresa tiene una relación P / E inferior a 15, entonces podría tener una relación precio / activo más alta. También sugiere que:

Multiplicador de precio a activos x precio a valor contable <22,5

Resumiendo

Graham intenta explicar los conceptos de predicción y protección a inversores defensivos. Si bien la predicción es el enfoque cualitativo que utilizan los inversores más favorables al riesgo, Los inversores defensivos pueden considerar optar por el enfoque de protección en el que se utilizan ratios financieros y datos para llegar a una conclusión. Si bien es posible que algunas de las ideas de Graham deban tomarse con una pizca de sal, comprender el enfoque básico puede ayudar a cualquier inversor defensivo a alcanzar sus objetivos de inversión con facilidad.

¡Feliz inversión!