Proceso de Compensación y Liquidación en Mercados de Valores

El proceso de compra o venta de acciones en línea se ha realizado sin problemas.

La cantidad se debita de su cuenta y usted recibe las acciones en su cuenta Demat. Mismo camino, para transacciones de venta, las acciones se cargan en su cuenta Demat, mientras que el precio de venta se acredita en su cuenta bancaria.

Para garantizar un funcionamiento fluido y un riesgo mínimo, los reguladores han diseñado un ciclo de negociación, así como también, un proceso de compensación y liquidación. Como inversor no es necesario que entre en los detalles técnicos de estos procesos. Sin embargo, es importante que comprenda el funcionamiento.

Esto es lo que debe saber sobre el proceso de compensación y liquidación en el mercado de valores.

Proceso de compensación y liquidación cuando compra una acción

Para comprar o vender acciones, necesita una cuenta Demat donde se almacenan sus acciones, así como para negociar, y una cuenta bancaria para transacciones monetarias.

• Día 1:

Supongamos que compra 100 acciones de HDFC Bank Ltd. a 500 rupias por acción. Por lo tanto, el precio total de compra es de 50 rupias, 000.

El día en que compra las acciones se conoce como día comercial o día T.

Una vez que finaliza el día de negociación, su corredor carga 50 rupias, 000 más el corretaje y todos los cargos asociados de su cuenta bancaria vinculada.

Sin embargo, las existencias aún no han llegado a su cuenta Demat. El corredor también comparte una nota de contrato que detalla todas las transacciones realizadas durante el día. Esto junto con los detalles de la división de cargos realizados por su corredor. Es como una factura que debe conservar para futuras consultas.

• Día 02

El día posterior a la compra de las acciones se conoce como Día de negociación + 1 o Día T + 1.

No pasa nada en este día. El dinero todavía se debita de su cuenta bancaria, pero aún no ha recibido las acciones.

Incluso si no tiene las acciones en su cuenta, puede vender los que compró ayer llamados BTST o comercio Buy-Today-Sell-Tomorrow. Esta es una transacción de alto riesgo y, por lo general, no se recomienda a los inversores que son nuevos en el comercio de acciones.

La bolsa de valores cobra el monto de la compra y lo cobra al corredor el día T + 1.

• Día 03

El segundo día después de la compra de las acciones se conoce como Día de negociación + 2 o Día T + 2.

En el día T + 2, las acciones se cargan de la cuenta Demat de la persona que las vendió y se abonan en la cuenta de su corredor. Su corredor los acredita en su cuenta Demat al final del día. En el mismo día, el dinero que se debitó de su cuenta bancaria se acredita a la cuenta bancaria del vendedor.

Entonces, en una palabra, cuando compras acciones, el día T el dinero se carga el mismo día y usted recibe las acciones el día T + 2.

Proceso de compensación y liquidación cuando vende una acción

Usando el ejemplo citado anteriormente, El proceso de venta de acciones es el siguiente:

• Vende acciones el día 01 o el día T. Las acciones se bloquean en su cuenta Demat inmediatamente. Por eso, no puede vender las mismas acciones el mismo día.
• El día 02 (día T + 1), el corredor entrega las acciones al canje.
• El día 03 (día T + 2), recibe fondos en su cuenta bancaria después de la deducción de todos los cargos.

El proceso

El proceso de compensación y liquidación se divide en tres:

• Ejecución comercial - donde usted ejecuta la orden de compra o venta. Esto sucede el día T.
• Claro - donde la entidad responsable identifica el número de acciones que el vendedor debe y la cantidad de dinero que el comprador debe por cada operación. También determina la obligación de todas las partes y evalúa el riesgo. Esto se hace el día T + 1.
• Asentamiento - donde las acciones se mueven de la cuenta del vendedor a la cuenta del comprador y el dinero se mueve del comprador al vendedor. Esto se hace el día T + 2.

Este es el proceso básico de compensación y liquidación en una bolsa de valores.

Si bien este es el aspecto teórico, en tiempo real, el asentamiento, sin embargo, sucede mucho más rápido. Quizás en el mismo día T + 1 o T + 2. Actualmente, todas las operaciones de renta variable se liquidan sobre una base T + 2, donde los inversores reciben las acciones dos días después de la compra.

SEBI, el regulador del mercado, ha introducido recientemente el ciclo de liquidación T + 1. Aunque aún no se ha implementado, esto acelera el proceso a un nivel completamente nuevo.

Para asegurarse de que este proceso sea fluido, la Junta de Bolsa y Valores de la India (SEBI) ha creado varias entidades como se describe a continuación.

Entidades involucradas en el proceso de compensación y liquidación

Depositario

Aunque tradicionalmente las acciones se mantenían en formato de certificado físico, hoy es obligatorio mantenerlos en forma electrónica o desmaterializada. Por eso, una cuenta Demat es obligatoria para transacciones con acciones. SEBI ha creado una estructura para garantizar un rendimiento óptimo y el máximo control sobre las cuentas Demat mediante la creación de Depositorios, entidades que mantienen sus cuentas Demat.

Todos los participantes, incluidos los inversores, corredores y los miembros compensadores deben tener una cuenta Demat para negociar en la bolsa de valores.

Corporación de compensación

Esta es una entidad asociada a una bolsa de valores que maneja la confirmación, asentamiento, y entrega de acciones. Actúa como comprador para el vendedor y como vendedor para el comprador. En términos más simples, facilita la compra en un extremo de la transacción y la venta en el otro. Garantiza que los ciclos de liquidación sean cortos y coherentes, al tiempo que mantiene bajo control los riesgos de la transacción y proporciona una garantía de riesgo de contraparte.

Socios Liquidadores y Custodios

La corporación de compensación cumple su función transfiriendo cada operación a un miembro compensador o custodio. Su principal responsabilidad es asegurarse de que los fondos y las acciones estén disponibles el día T + 2. Deben tener una cuenta Demat de grupo de compensación con un depositario para recibir y enviar acciones relacionadas con el comercio.

Bancos de compensación

Dado que hay movimiento de dinero, SEBI ha creado una lista de 13 bancos de compensación que ayudan en la liquidación de fondos. Cada miembro compensador tiene que abrir una cuenta de compensación en uno de estos bancos. Si el miembro compensador está liquidando una transacción de compra, luego debe asegurarse de que los fondos estén disponibles en esta cuenta antes de la liquidación.

Por otro lado, si está liquidando una transacción de venta, luego, el miembro compensador recibe los fondos en la cuenta de compensación. Casi todos los bancos realizan compensación, incluido HDFC Bank, Banco ICICI, OSE, y Axis Bank.

Cómo se liquidan y liquidan las operaciones en el mercado de valores

Aquí hay una descripción general rápida del proceso real de compensación y liquidación en el mercado de valores:

1. La bolsa de valores transfiere los detalles de cada operación a la corporación de compensación el día T.
2. La corporación de compensación informa a los miembros compensadores y custodios sobre los detalles de la operación y les pide que confirmen si están dispuestos a liquidar la operación o no. Al recibir la confirmación, la sociedad de compensación determina las obligaciones del miembro compensador o del custodio.
3. La corporación de compensación envía los detalles de las obligaciones y el aviso de pago de valores o fondos a cada miembro compensador / custodio.
4. Una vez recibidos los detalles, los miembros compensadores o custodios para:
   • Bancos compensadores para que los fondos estén disponibles; y
   • Depositarios para que los valores estén disponibles en el momento del pago
5. La corporación de compensación recibe fondos y valores de los bancos de compensación y los depositarios para transacciones de compra y venta, respectivamente. Entonces, si un miembro compensador está liquidando una transacción de compra, luego, la corporación recibe el dinero en su cuenta de compensación a través del banco de compensación. También, para transacciones de venta, la corporación recibe valores en su cuenta común a través del depositario.
6. Una vez hecho esto, instruye a los depositarios y bancos compensadores a transferir los valores y fondos a los miembros compensadores / custodios para las transacciones de compra y venta. Entonces, si un miembro compensador está liquidando una transacción de compra, luego, la corporación transfiere valores a su cuenta común. También, para transacciones de venta, la corporación transfiere dinero a la cuenta de compensación a través del banco de compensación.

Hay muchas formas en las que SEBI garantiza que el proceso de compensación y liquidación garantice la integridad del mercado al convertirse en la contraparte de cada operación. Esto es fundamental para garantizar la disponibilidad de mercados líquidos y eficaces.