Préstamo de valores

¿Qué es el préstamo de valores?

El préstamo de valores es la práctica de prestar acciones, productos básicos contratos de derivados, u otros valores a otros inversores o empresas. El préstamo de valores requiere que el prestatario ofrezca garantías, ya sea en efectivo, otros valores, o una carta de crédito.

Cuando se presta una garantía, el título y la propiedad también se transfieren al prestatario. Una tarifa de préstamo, o tarifa de préstamo, es cobrado por una agencia de valores a un cliente por tomar prestadas acciones, junto con los intereses adeudados relacionados con el préstamo. La tarifa del préstamo y los intereses se cobran de conformidad con un Contrato de préstamo de valores que debe completarse antes de que un cliente pida prestada las acciones. Los tenedores de valores prestados reciben un descuento de su corretaje.

El préstamo de valores proporciona liquidez a los mercados, puede generar ingresos por intereses adicionales para los tenedores de valores a largo plazo, y permite la venta al descubierto.

Conclusiones clave

• El préstamo de valores implica el préstamo de valores de una parte a otra, a menudo facilitado por una firma de corretaje.
• El préstamo de valores es importante para varias actividades comerciales, como las ventas en corto, cobertura arbitraje, y otras estrategias.
• Las casas de bolsa cobran comisiones de préstamo y tasas de interés por tomar préstamos de valores, que puede variar en función de la dificultad de tomar prestados los valores en cuestión. El prestamista de valores recibe un descuento.

Préstamo de valores

Comprensión del préstamo de valores

El préstamo de valores se facilita generalmente entre corredores o distribuidores y no directamente por inversores individuales. Para finalizar la transacción, Se debe completar un contrato de préstamo de valores o un contrato de préstamo. Esto establece los términos del préstamo, incluida la duración, Tasas de interés, honorarios del prestamista, y la naturaleza de la garantía.

Según normativa vigente, los prestatarios deben proporcionar al menos el 100 por ciento del valor del título como garantía. La garantía de los valores también depende de su volatilidad. La garantía inicial mínima sobre préstamos de valores es al menos el 102 por ciento del valor de mercado de los valores prestados más, para títulos de deuda, cualquier interés acumulado. Además, Las comisiones y los intereses cobrados por un préstamo de valores dependerán a menudo de la dificultad de localizar los valores que se desean pedir prestados. Cuanto más escasa sea la oferta de valores disponibles, cuanto mayor sea el costo.

Los préstamos de valores típicos requieren corredores de compensación, que facilitan la transacción entre prestatarios y prestamistas. El prestatario paga una tarifa al prestamista por las acciones y esta tarifa se divide entre la parte prestamista y el agente de compensación.

Beneficios de los préstamos de valores

El préstamo de valores es importante para las ventas en corto, en el que un inversor toma prestados valores para venderlos inmediatamente. El prestatario espera beneficiarse vendiendo el valor y comprándolo más tarde a un precio más bajo. Dado que la propiedad se ha transferido temporalmente al prestatario, el prestatario está obligado a pagar los dividendos al prestamista.

En estas transacciones, el prestamista recibe una compensación en forma de tarifas acordadas y también se le devuelve la garantía al final de la transacción. Esto permite al prestamista mejorar sus rendimientos mediante la recepción de estas tarifas. El prestatario se beneficia a través de la posibilidad de obtener ganancias colocando en corto los valores.

El préstamo de valores también está involucrado en la cobertura, arbitraje, y endeudamiento impulsado por fallos. En todos estos escenarios, el beneficio para el prestamista de valores es obtener una pequeña rentabilidad de los valores que actualmente tiene en su cartera o posiblemente satisfacer las necesidades de financiación en efectivo.

Comprensión de la venta corta

Una venta corta implica la venta y recompra de valores tomados en préstamo. El objetivo es vender los valores a un precio más alto, y luego volver a comprarlos a un precio más bajo. Estas transacciones ocurren cuando el prestatario de valores cree que el precio de los valores está a punto de caer. permitiéndole generar una ganancia basada en la diferencia en los precios de venta y compra. Independientemente del monto de las ganancias, Si alguna, el prestatario gana con la venta corta, los honorarios acordados con la agencia de préstamos vencen una vez finalizado el período del contrato.

Derechos y dividendos

Cuando se transfiere un valor como parte del contrato de préstamo, todos los derechos se transfieren al prestatario. Esto incluye derechos de voto, el derecho a dividendos, y los derechos a cualquier otra distribución. A menudo, el prestatario envía pagos iguales a los dividendos y otros retornos al prestamista.

Ejemplo de préstamo de valores

Suponga que un inversionista cree que el precio de una acción caerá de su precio actual de $ 100 a $ 75 en un futuro próximo. La acción no es muy volátil y generalmente cotiza en rangos definidos. Para sacar provecho de esta tesis, el inversor toma prestadas 50 acciones de la empresa de una firma de valores y las vende por $ 5, 000 (50 acciones x $ 100 precio actual).

Suponiendo que el precio de las acciones caiga a $ 75, el inversor luego comprará 50 acciones por $ 3, 750 (50 acciones x precio de $ 75) y devolverlas a la firma de valores. En este caso, la ganancia de esta transacción de venta corta es $ 1, 250 ($ 5, 000 - $ 3, 750). Sin embargo, las ventas al descubierto no siempre funcionan según lo planeado. Si el inversor ha calculado mal y las acciones de la empresa terminan aumentando de precio en lugar de disminuir, el inversor tendrá que volver a comprar las acciones a un precio más alto que el precio al que las vendió e incurrirá en una pérdida en esta transacción.