El trabajo remoto no es lo mismo para los comerciantes financieros, aquí le explicamos por qué

Para muchos trabajadores de oficina, El coronavirus demostró a sus empresas que el trabajo a distancia es posible. Trabajar desde casa ha sido inesperadamente efectivo para muchos. Pero no para todos los operadores financieros. El cambio a operar desde casa incluso puede haber contribuido a la caída del mercado el 9 de marzo. De cualquier manera, a medida que las medidas de bloqueo comienzan a levantarse, Los ejecutivos y los responsables de la formulación de políticas esperan reabrir las salas de negociación socialmente distantes conservando su dinámica única.

Después de haber pasado años investigando las realidades de la vida en el piso de negociación, No nos sorprendió que negociar de forma remota durante una crisis del mercado fuera difícil. Si queremos limitar las crisis financieras en el futuro, los bancos deben encontrar una manera de replicar los beneficios de la proximidad física, ya sea a través de la tecnología, reapertura parcial de los pisos de negociación, O una combinación de los dos.

Algunos bancos se apresuraron a evacuar a su personal por razones de seguridad:HSBC y JP Morgan enviaron al personal de Londres a casa mucho antes de que el Reino Unido se bloqueara. Pero cuando comenzó el éxodo, Un ejecutivo de finanzas de la ciudad fue citado en el Financial Times expresando su temor de que trabajar desde casa reduciría la cantidad de riesgo que los comerciantes se sentirían cómodos asumiendo. lo que agravaría los problemas de escasa liquidez y provocaría inestabilidad del mercado.

También hubo problemas técnicos:Bloomberg informó preocupaciones sobre la mala recepción móvil y la falta de líneas telefónicas fijas en el hogar. Mientras los comerciantes se marchaban a casa, El hashtag autocrítico #ronarigs se acuñó para compartir fotos de configuraciones comerciales nacionales improvisadas.

Los acontecimientos llegaron rápidamente a un punto crítico. El 9 de marzo La combinación de una gran caída en el precio del petróleo y la incertidumbre sobre el coronavirus creó la peor caída del mercado mundial desde la crisis financiera de 2007-09. En su autopsia, el respetado Banco de Pagos Internacionales (BPI) señaló una estrategia comercial cuantitativa que se deshizo. Crucialmente, el BPI agregó que “un factor que probablemente exacerbó la situación fue la activación de acuerdos de trabajo desde casa en una escala sin precedentes hasta ahora”.

Algunos ya conocían los límites del comercio desde casa. En Nueva York, un gran banco pidió a sus operadores de acciones que continuaran trabajando desde el piso, incluso cuando uno de sus comerciantes se enfermó de COVID-19. Los comerciantes debidamente obligados y el banco obtuvieron beneficios excepcionales, pero 20 de ellos terminaron infectados. En las siguientes semanas, los bancos que mantenían abiertos sus pisos de operaciones en Londres se volvieron muy discretos al respecto (según las personas con las que hemos hablado, estos eran los bancos estadounidenses más "agresivos").

Leyendo la habitación

Las salas de negociación ya no son arenas ruidosas donde las ventas se gritan por el suelo. Cuando uno de nosotros (Daniel Beunza) comenzó su investigación sobre Wall Street en 1999, la información se había trasladado a la pantalla. Los comerciantes continuaron agrupándose en las salas de negociación, pero esta vez el objetivo era una mejor interpretación, especialmente para los oficios más complejos que también eran los más lucrativos.

A medida que las finanzas se volvieron matemáticas a lo largo de la década de 1980, la ventaja había pasado de tener información temprana a ser el primero en resolver una situación compleja. Operar desde un piso de negociación proporciona las señales sociales necesarias para unir las piezas.

Beunza se enganchó a los pisos de negociación después de presenciar un pequeño pánico en uno de ellos. En 2000, durante una de sus visitas regulares de investigación a un banco, presenció un día de gran turbulencia en el mercado. Sus propios informantes, generalmente educado y acogedor, de repente pareció infeliz de verlo. Realmente, simplemente estaban ocupados y nerviosos. Pero su comportamiento tuvo un efecto en las emociones de Beunza, provocando el mismo nerviosismo que los comerciantes sintieron incluso antes de que él tuviera la oportunidad de discutir el mercado con ellos. Salas de comercio, Beunza concluyó, fueron notablemente eficaces en el contagio emocional.

Hubo más. El gerente del piso de negociación que Beunza vino a entrevistar inicialmente lo invitó a su oficina para una conversación privada. Pero tan pronto como este gerente cerró la puerta, se sintió incómodo y cambió de opinión. No quería estar fuera de su escritorio habitual en el suelo cuando los mercados estaban turbulentos. Las señales sociales y las conversaciones improvisadas fueron absolutamente críticas para este gerente. Incluso rotaría el diseño de los escritorios en la sala para asegurarse de que los comerciantes interactuaran entre sí de manera informal.

Mantener los mercados efectivos

Investigaciones posteriores han demostrado que este trabajo de integración social no solo es bueno para los resultados financieros de un banco. Como sostienen los estudios de Donald MacKenzie y Gillian Tett, la fragmentación organizacional conduce a precios incorrectos, y es una de las principales explicaciones de la crisis financiera mundial de 2007-09 (junto con el puro oportunismo). Pisos comerciales que funcionan bien, en otras palabras, mantener los mercados efectivos.

Esto nos lleva al actual dilema al que se enfrentan los pisos comerciales en la City de Londres. A medida que la economía se reabre y los banqueros regresen al trabajo, ¿Cómo pueden adaptarse al distanciamiento social? Los pisos de negociación están experimentando actualmente con varias combinaciones de reapertura parcial, sistemas de chat especializados como Bloomberg o Symphony, y otras tecnologías.

A medida que estos planes toman forma, Los gerentes de los bancos harán bien en tener en cuenta las posibilidades únicas que ofrecen las salas de negociación. Si nos enfrentamos a otro pánico financiero y las salas de negociación de la ciudad no funcionan como deberían, la liquidez puede sufrir, y será más probable que se produzca un accidente.