Cómo utilizar las opciones FX en las operaciones de cambio

Las opciones de cambio de divisas son relativamente desconocidas en el mundo de las divisas minoristas. Aunque algunos corredores ofrecen esta alternativa al comercio al contado, la mayoría no lo hace. Desafortunadamente, esto significa que los inversores se están perdiendo.

Las opciones de divisas pueden ser una excelente manera de diversificar e incluso cubrir la posición al contado de un inversor. O, También se pueden utilizar para especular sobre perspectivas de mercado a corto o largo plazo en lugar de negociar en el mercado al contado de divisas.

Entonces, como se hace esto

Estructurar operaciones en opciones sobre divisas es en realidad muy similar a hacerlo en opciones sobre acciones. Dejando de lado los modelos complicados y las matemáticas, echemos un vistazo a algunas configuraciones básicas de opciones FX que utilizan tanto los traders novatos como los experimentados.

Las estrategias de opciones básicas siempre comienzan con opciones simples de vainilla. Esta estrategia es la operación más fácil y simple, con el comerciante comprando una opción de compra o venta directa para expresar una visión direccional del tipo de cambio.

Colocar una posición de opción abierta o desnuda es una de las estrategias más fáciles cuando se trata de opciones FX.

Uso básico de una opción de moneda

Echando un vistazo a la tabla de arriba, podemos ver la resistencia formada justo por debajo del tipo de cambio clave 1.0200 AUD / USD a principios de febrero de 2011. Lo confirmamos mediante la formación técnica de doble techo. Este es un buen momento para una opción de venta. Un operador de divisas que busca vender en corto el dólar australiano frente al dólar estadounidense simplemente compra una opción de venta simple como la que se muestra a continuación:

Símbolo de cotización de opciones ISE:AUM
Tasa al contado:1.0186
Posición larga (compra de una opción de venta in the money):1 contrato febrero 1.0200 @ 120 pips
Pérdida máxima:prima de 120 pips

El potencial de ganancias de este comercio es infinito. Pero en este caso, la operación debería establecerse para salir en 0,9950, la siguiente barrera de soporte importante para una ganancia máxima de 250 pips.

El comercio de margen de débito

Aparte de negociar una simple opción de vainilla, un operador de divisas también puede crear una operación de margen. Preferido por los comerciantes, Las operaciones de spread son un poco más complicadas, pero se vuelven más fáciles con la práctica.

La primera de estas operaciones de margen es el margen de débito, también conocido como la llamada alcista o la puesta del oso. Aquí, el comerciante confía en la dirección del tipo de cambio, pero quiere jugar un poco más seguro (con un poco menos de riesgo).

En el cuadro a continuación, Vemos un nivel de soporte de 81,65 emergiendo en el tipo de cambio USD / JPY a principios de marzo de 2011.

Esta es una oportunidad perfecta para colocar un diferencial de llamada alcista porque es probable que el nivel de precios encuentre algo de soporte y suba. La implementación de un diferencial de débito de llamada alcista se vería así:

Símbolo de cotización de opciones ISE:YUK
Tasa al contado:81,75
Posición larga (compra de una opción de compra in the money):1 contrato de marzo de 81,50 a 183 pips
Posición corta (venta de una opción call out of the money):1 contrato de marzo de 82,50 a 135 pips

Débito neto:-183 + 135 =-48 pips (la pérdida máxima)

Potencial de beneficio bruto:(82,50 - 81,50) x 10, 000 (unidades por contrato) x 0.01 pips =100 pips

Si el tipo de cambio USD / JPY cruza 82,50, la operación tiene una ganancia de 52 pips (100 pips - 48 pips (débito neto) =52 pips)

El comercio de margen crediticio

El enfoque es similar para un diferencial de crédito. Pero en lugar de pagando la prima, el operador de opciones de divisas está buscando aprovechar la prima a través del diferencial mientras se mantiene una dirección comercial. Esta estrategia a veces se conoce como un margen de compra alcista o bajista.

Ahora, volvamos a consultar nuestro ejemplo de tipo de cambio USD / JPY.

Con soporte en 81.65 y una opinión alcista del dólar estadounidense frente al yen japonés, un operador puede implementar una estrategia de venta alcista para capturar cualquier potencial alcista en el par de divisas. Entonces, el comercio se desglosaría así:

Símbolo de cotización de opciones ISE:YUK
Tasa al contado:81,75
Posición corta (venta con opción de venta de dinero):1 contrato de marzo de 82,50 a 143 pips
Posición larga (compra de una opción de venta fuera del dinero):1 contrato de marzo de 80,50 a 7 pips

Crédito neto:143 - 7 =136 pips (la ganancia máxima)

Pérdida potencial:(82,50 - 80,50) x 10, 000 (unidades por contrato) x 0.01 pips =200 pips
200 pips - 136 pips (crédito neto) =64 pips (pérdida máxima)

Como cualquiera puede ver es una gran estrategia para implementar cuando un operador es alcista en un mercado bajista. El comerciante no solo se beneficia de la prima de la opción, pero también están evitando el uso de efectivo real para implementarlo.

Ambos conjuntos de estrategias son excelentes para jugadas direccionales.

Opción Straddle

Entonces, ¿Qué sucede si el comerciante es neutral frente a la moneda? pero espera un cambio a corto plazo en la volatilidad? Similar a los juegos de opciones de acciones comparables, los operadores de divisas construirán una estrategia de opciones mixtas. Estas son grandes operaciones para la cartera de divisas con el fin de capturar un posible movimiento de ruptura o una pausa en el tipo de cambio.

El straddle es un poco más sencillo de configurar en comparación con las operaciones con márgenes de crédito o débito. En una horca el comerciante sabe que una fuga es inminente, pero la dirección no está clara. En este caso, es mejor comprar tanto una llamada como una venta para capturar la ruptura.

La siguiente figura muestra una gran oportunidad de combinar.

Visto arriba el tipo de cambio USD / JPY cayó justo por debajo de 82,00 en febrero y se mantuvo en un rango de 50 pips durante las próximas dos sesiones. ¿Seguirá bajando la tasa al contado? ¿O esta consolidación viene antes de un movimiento alcista? Como no lo sabemos lo mejor sería aplicar un straddle similar al siguiente:

Símbolo de cotización de opciones ISE:YUK
Tasa al contado:82.00
Posición larga (compra con opción de venta de dinero):1 contrato del 82 de marzo a 45 pips
Posición larga (compra con opción de compra de dinero):1 contrato del 82 de marzo a 50 pips

Es muy importante que el precio de ejercicio y el vencimiento sean los mismos. Si son diferentes, esto podría aumentar el costo de la operación y disminuir la probabilidad de una configuración rentable.

Débito neto:95 pips (también la pérdida máxima)

La ganancia potencial es infinita, similar a la opción de vainilla. La diferencia es que una de las opciones caducará sin valor, mientras que el otro se puede comerciar con fines de lucro. En nuestro ejemplo, la opción de venta caduca sin valor (-45 pips), mientras que nuestra opción de compra aumenta de valor a medida que la tasa al contado sube a poco menos de 83,50, lo que nos da una ganancia neta de 55 pip (ganancia de 150 pip - primas de opción de 95 pip =55 pips).

La línea de fondo

Las opciones de cambio de divisas son un gran instrumento para comerciar e invertir. No solo un inversor puede usar una simple opción de compra o venta de vainilla para cobertura, también pueden referirse a operaciones de margen especulativo al capturar la dirección del mercado. Independientemente de cómo los uses, Las opciones de divisas son otra herramienta versátil para los operadores de divisas.