Wall Street puede matar a las criptomonedas:así es como

Los aspirantes a criptomonedas quieren creer que Wall Street es solo otro inversionista ansioso, listo para inyectar dinero en el mercado joven y disfrutar de los mismos rendimientos que los comerciantes minoristas han visto cada vez que el valor de la criptomoneda se ha disparado. Pero esa proyección no da en el blanco de dos maneras:primero, Wall Street ya está metido hasta el cuello en el mercado de las criptomonedas; y segundo, lo último que pretende hacer Wall Street es inyectar capital propio al precario mercado.

Las finanzas institucionales han tenido muchas oportunidades para ganar dinero en el espacio de las criptomonedas. Pero, a medida que se extiende su influencia, el mercado de las criptomonedas se está transformando en algo nuevo. Ya sea intencionalmente (o como un subproducto de sus propios defectos), Wall Street podría estar matando lentamente las criptomonedas.

¿Cómo podría Wall Street acabar con las criptomonedas?

La respuesta corta es la hipoteca. En breve, La hipoteca es cuando una empresa que posee acciones de una empresa cede esas acciones a un prestamista como garantía. Por ejemplo, suponga que el Fondo A necesita $ 100 millones. El corredor B acuerda prestarle al Fondo A el dinero a cambio de $ 100 millones en valores que ellos (el Fondo A) poseen. Este tipo de transacción se conoce como hipoteca. La rehipotecación ocurre cuando el Broker B reutiliza los activos que obtuvo del Fondo A como garantía para sus propias operaciones comerciales. En el mundo financiero tradicional, esto es fácil de hacer por varias razones.

La primera es que las acciones no se liquidan físicamente. Bastante, están escritos como certificados de propiedad. Esto hace que sea fácil pasarlos como un "pagaré". Otra razón es que las leyes contables y tributarias permiten que el mismo activo se atribuya a diferentes partes (siempre que cada parte registre una cantidad diferente de deuda en sus balances generales). Aunque el riesgo de contraparte aumenta significativamente con un sistema como este, es necesario otorgar mayor flexibilidad a los bancos y corredores.

Por qué esto es importante para las criptomonedas

Ahora, Tenga en cuenta que, aunque muchas de las principales criptomonedas afirman depender de un sistema de prueba de trabajo (PoW) o prueba de participación (PoS) codificado, en realidad, se negocian en bolsas centralizadas. Si un bitcoin fuera a ser rehipotecado seis veces como corredores e intercambios comerciales de deuda y garantías, ¿Quién puede reclamar la custodia en caso de que sea necesario? ¿Quién es el propietario de la criptomoneda al final del día si varias partes conocen la clave privada (o si nadie la conoce)? Considere que los entusiastas de las criptomonedas viven según este mantra:"Si no posee su clave privada, no eres dueño de tus bitcoins ".

Si un corredor quiebra y alguien necesita pagar, o si ocurre un hard fork y alguien necesita votar con su "apuesta", 'no está claro quién es el propietario del bitcoin porque, en este punto, la cadena de garantías es muy larga. A pesar de todo, este modelo complejo de propiedad transitoria simplemente no funciona cuando se trata de activos basados ​​en el libro mayor porque puede resultar en que varias partes esperen una remuneración al mismo tiempo. La posibilidad de un colapso en este escenario podría ser devastadora.

Cómo Wall Street podría hacer que Bitcoin sea más estable

En el pasado, bitcoin se negociaba exclusivamente en intercambios fiduciarios. Esto significaba que los usuarios solo podían comprar o vender; No había forma de vender bitcoins en corto y no había futuros o derivados basados ​​en la criptomoneda. Todas las compras se liquidaron en bitcoins; cualquiera que haya comprado una moneda la sacó efectivamente del mercado. La oferta limitada de Bitcoin y la naturaleza deflacionaria facilitaron que el precio aumentara exponencialmente, a medida que más gente compraba y menos gente vendía porque esperaban mayores rendimientos cuanto más tiempo conservaban la moneda.

Esto naturalmente contribuyó a la volatilidad porque el mercado estaba directamente expuesto a las fuerzas de la oferta y la demanda. El miedo masivo a perderse algo podría hacer que el precio de bitcoin se disparara, mientras que el mismo miedo podría derribarlo con la misma rapidez. La introducción de Wall Street de futuros de bitcoin a sus propios corredores e intercambios redujo significativamente la volatilidad, simplemente porque los futuros permiten a las personas especular sobre las ventajas y desventajas de bitcoin.

Esto equilibra el mercado y hace que sea tan rentable suprimir bitcoin como bombearlo. Adicionalmente, con instrumentos que simplemente imitan el precio de bitcoin y no son criptomonedas en sí mismas, el factor oferta y demanda es menos relevante. Los picos y oscilaciones de Bitcoin se vuelven mucho menos pronunciados. Los robots comerciales de alta frecuencia ahora también pueblan los mercados de cifrado, lo que reduce aún más su una vez impresionante inestabilidad. Los programas de bot sofisticados como los empleados por Wall Street aún pueden ser extremadamente rentables en entornos de baja volatilidad. La volatilidad es parte de la razón por la que bitcoin es tan popular y rentable para el comerciante promedio. y sin él, el activo realmente no tiene un valor fundamental o único para las masas.

Por qué los inversores quieren un ETF de Bitcoin

La Asociación de la Industria de Futuros (FIA) es una poderosa entidad comercial financiera con influencia en el mercado tradicional de todo el mundo. Compuesto por cámaras de compensación, intercambios, empresas comerciales, y otras partes interesadas de la industria financiera mundial, La FIA puede estar detrás de los retrasos y rechazos consecutivos de los muchos fondos cotizados en bolsa de bitcoins (ETF) que se han propuesto en los últimos años.

Un ETF de Bitcoin representa el verdadero sueño para los entusiastas de la criptografía por dos razones principales:primero, Los ETF se liquidan en un activo subyacente; y segundo, están conectados al mercado financiero tradicional a través de corredores. Con un ETF, Bitcoin se volvería más accesible para los inversores minoristas que aún no tienen la paciencia o los medios para comprar bitcoins en intercambios de criptomonedas u operar una billetera blockchain. Simplemente pon, es el ingrediente secreto para la adopción masiva.

Se han negado rotundamente los ETF de Bitcoin de varias empresas, incluidos los primeros inversores en bitcoins Cameron Winklevoss y Tyler Winklevoss, así como los de GraniteShares, Direxion, ProShares, VanEck, y otros. Es difícil no ver los últimos rechazos como un indicador mayor de que Wall Street puede querer que la criptomoneda muera antes de que entre en su apogeo. A pesar de que existen vías de lucro en las criptomonedas, Wall Street no puede ignorar la importante amenaza que representa el mercado de las criptomonedas y sus grandes ambiciones.