Las subidas de precios en Ether y Bitcoin no son signos de una burbuja

Cuando hay un rápido crecimiento en cualquiera de las criptomonedas y activos como Bitcoin, Éter, Zcash y otros, muchos lo llamarán una burbuja. En efecto, en una escala de tiempo relativamente corta, claramente parece una burbuja.

La capitalización total del mercado de criptomonedas se sitúa actualmente en alrededor de 100.000 millones de dólares estadounidenses; hace un mes eran 60.000 millones de dólares. Pero Bitcoin valía 1/100 de un centavo estadounidense en junio de 2009, 7 centavos en junio de 2010, y US $ 7 en junio de 2012.

Recientemente, todos los ojos estaban puestos en Ether. Durante un período de 90 días, Ether se apreció dos veces más rápido que Bitcoin a finales de 2013, cuando Bitcoin cayó a alrededor del 35% de su valor más alto. Aparte del accidente de 2013, Bitcoin ha experimentado caídas más pequeñas muchas veces desde entonces, pero ahora vale el doble de su máximo de 2013.

A largo plazo, se trata de fluctuaciones en torno a una fuerte tendencia de crecimiento. Los accidentes harán que algunos abandonen el campo. Pero las señales de crecimiento a más largo plazo en estas criptomonedas y activos apuntan a una posible aparición de un nuevo tipo de mercado, mediante la construcción de una nueva infraestructura económica.

Ether es la ficha de la cadena de bloques Ethereum, una plataforma que ejecuta "contratos inteligentes" a través de un libro mayor en línea distribuido que registra las transacciones. Solo es superado por el precio de la criptomoneda Bitcoin. Algunos creen que algún día superará a Bitcoin (un proceso denominado "El Flippening").

Las subidas de precios no son el signo de una burbuja

Los aspectos fundamentales de la tecnología que sustenta las criptomonedas y los activos están haciendo que la gente se vuelva a imaginar, y luego promulgar, nuevas formas de crear e intercambiar valor en línea.

La diferencia clave entre Bitcoin y Ethereum es que puede usar Bitcoin para pagos, pero puede usar Ether para automatizar cualquier cantidad de procesos mediante contratos inteligentes.

Si bien muchos casos de uso de Ethereum aún se encuentran en la etapa de prueba de concepto, ahora está atrayendo la atención de los principales bancos, empresas y gobiernos, todos interesados ​​en el potencial de la tecnología para brindar mayor eficiencia y transparencia en las transacciones. Esa normalización ha colapsado la prima de riesgo implícita asociada a esta tecnología.

El capitalista de riesgo Albert Wenger describe la actividad actual en criptomonedas y activos como "inversión de protocolo gordo". Para explicar que es esto Tomemos el ejemplo de los protocolos web y de Internet subyacentes (TCPI / IP y HTTP). utilizado para crear y ejecutar sitios web. Estos no pueden almacenar valor, por lo tanto, son "protocolos delgados" en la terminología de Wenger. Así que en vez, la gente invierte en empresas que fabrican software (aplicaciones) y hardware que se basan en estos protocolos.

Empresas como Google y Facebook hicieron una fortuna al recopilar y almacenar datos generados por los usuarios a través de sus interacciones en línea. Mientras tanto, usuarios, y los desarrolladores que crearon Internet y el protocolo web, no recibió nada a cambio. Blockchain es un "protocolo gordo" porque se puede monetizar, incluyendo incentivos para desarrolladores pero también para usuarios. Por ejemplo, el creador de JavaScript y cofundador de Mozilla Brendan Eich, lanzó recientemente un navegador web basado en Ethereum a través del cual se puede pagar a los usuarios por la atención que prestan a los anuncios.

Lo que hace que los criptoactivos y las monedas parezcan burbujeantes es la forma en que muchas de estas nuevas plataformas y aplicaciones han recaudado dinero a través de las llamadas ofertas iniciales de monedas. Una oferta inicial de monedas (un juego de palabras sobre "oferta pública inicial") es un mecanismo mediante el cual los desarrolladores venden los tokens asociados con su plataforma al público. Dependiendo de la estructura de la oferta, los compradores generalmente pueden intercambiar los tokens, creando mercados secundarios. Como fundador de Ethereum, Vitalik Buterin, ha notado, nadie ha descubierto el modelo correcto para estas ofertas.

Esto podría deberse a la inmadurez de la plataforma y el ecosistema Ethereum (que comenzó a desarrollarse en 2013 y comenzó a funcionar solo en 2015). Lo que estamos observando aquí es una nueva infraestructura económica que se está construyendo y está en línea. En tweets el martes, Buterin se distanció de las ofrendas iniciales de monedas, afirmando que ya no estaría de acuerdo en ser asesor.

Entonces, si bien la especulación actual en criptoactivos debería hacernos una pausa, esto no es especulativo como los tulipanes, o acciones mineras de oro. Es especulativo como construir una nueva ciudad, en esa infraestructura debe desarrollarse primero antes de llegar a ver quién se muda allí.

Otro punto a tener en cuenta es que las burbujas de inversión son en realidad mecanismos útiles e importantes para construir nuevas tecnologías debido a la forma en que concentran los recursos especulativos en una nueva tecnología para facilitar la exploración.

Se está realizando un enorme esfuerzo para construir nuevas empresas e infraestructura de cifrado en la plataforma Ethereum. Si esta plataforma realmente comienza a transportar grandes partes de la economía global como predijo Deloitte, una consultoría empresarial, entonces todavía está enormemente infravalorado.

Estos comentarios no deben interpretarse como una oferta de asesoramiento financiero personal.