La criptomoneda de Facebook:un experto financiero la desglosa

Según los informes, Facebook se está preparando para lanzar su propia versión de Bitcoin, para usar en sus aplicaciones de mensajería, WhatsApp, Messenger e Instagram. ¿Podría este "Facecoin" ser el avance tan esperado de un gigante tecnológico global en el lucrativo mercado de los servicios financieros minoristas? ¿O será otro proyecto de "cripto" exagerado, comprando el entusiasmo continuo por el intercambio descentralizado entre pares, pero, en el final, no entrega mucho? El tiempo dirá, pero mis dos décadas de investigación sobre la economía de los pagos me hacen escéptico.

Sabemos poco sobre los planes de Facebook. Hasta ahora, solo hay una declaración de la compañía sobre un nuevo grupo creado para investigar las criptomonedas informado por Bloomberg:“Como muchas otras compañías, Facebook está explorando formas de aprovechar el poder de la tecnología blockchain. Este nuevo pequeño equipo está explorando muchas aplicaciones diferentes. No tenemos nada más que compartir ".

Un poco de periodismo de investigación de Bloomberg y el New York Times revela un poco más. Facecoin (y la criptomoneda similar "Gram" que está desarrollando la aplicación de mensajería centrada en la privacidad Telegram) aparentemente será una "moneda estable". En lugar de tener una cantidad fija de moneda cuyo precio fluctúe, dependiendo de la demanda, Facecoin tendrá un precio fijo y la cantidad en circulación variará. Entonces, a diferencia de Bitcoin, no será un vehículo para la especulación.

¿Cuál será el precio fijo? Bloomberg informa que se fijará frente al dólar. The New York Times dice que será contra una combinación de dólares, euro y yen. ¿Quién lo usará? Aparentemente, Facebook se está enfocando en brindar una solución tecnológica para el gran y lucrativo mercado de remesas para pagos en India. ¿Las transacciones en Facecoin serán anónimas como las de Bitcoin? No, estarán asociados con cuentas de Facebook, por lo que no serán un medio fácil de evitar las leyes y regulaciones.

Razones para ser escéptico

Si bien este es un desarrollo fascinante, es necesario cierto escepticismo. Si hay una característica común a los muchos cientos de proyectos financieros de cripto y blockchain anunciados en los últimos cuatro años, Se trata de afirmaciones tempranas exageradas. En un proyecto de investigación en curso, Descubrí que de los 103 proyectos anunciados desde 2015 que aplican las llamadas tecnologías blockchain a los servicios financieros, todos menos un puñado han desaparecido silenciosamente. Ninguno se ha llevado todavía al lanzamiento a escala comercial (aunque alrededor de media docena puede lograrlo para 2021).

¿Hay algo en los planes de Facebook que sugiera un resultado diferente? El paralelo obvio es con la solución de pago china WeChat Pay, a nivel mundial, la solución de pago móvil e Internet más grande utilizada por "900 millones de usuarios activos". En Beijing y Shanghai “incluso los mendigos tienen códigos QR” que permiten a los transeúntes escanear y darles dinero usando sus teléfonos inteligentes. La integración en el sistema de mensajería WeChat es lo que le dio a WeChat Pay la masa crítica para lograr una aceptación generalizada. La integración de Facecoin con WhatsApp y otros servicios de Facebook podría respaldar un despegue igualmente rápido.

Pero WeChat Pay no involucra criptomonedas. Utiliza tecnologías de servidor establecidas para permitir que las personas transfieran dinero dentro y fuera de cuentas bancarias convencionales, así como a otros usuarios.

The New York Times informa, bastante sorprendentemente, que Facecoin (a diferencia de WeChat Pay) se basará en la integración con los intercambios de cifrado, que intercambian dinero convencional por monedas digitales, en lugar de con el sistema bancario convencional. Pero dado que los intercambios de criptomonedas están sometidos a una presión regulatoria cada vez mayor debido a su falta de transparencia y a las irregularidades en su funcionamiento, Es poco probable que la vinculación con ellos anime a las personas a adoptar Facecoin.

También es difícil entender el uso previsto de Facecoin para las remesas. Los principales bancos ya envían dólares de forma prácticamente instantánea y gratuita de un país a otro. Los costos y las ineficiencias surgen en la última milla al convertir fondos a la moneda local y asignarlos a una cuenta bancaria local o para el cobro de efectivo. La tecnología Facecoin no hará nada para abordar estos problemas.

¿Quién paga?

Otro signo de interrogación es sobre el respaldo de Facecoin. A diferencia de Bitcoin, que no está vinculado a ninguna otra moneda, Facecoin necesitará el respaldo de dinero real para mantener su precio fijo. El enfoque más seguro será la reserva total:por cada $ 1 de Facecoin emitido, Facebook podría tener 1 dólar de reservas en una cuenta separada.

La reserva fraccionada o parcial también es posible, pero ¿quién garantiza la seguridad de esas reservas? Si las reservas no cubren retiros, ¿Quién es entonces responsable y qué compensación hay para los titulares de Facecoin? Facebook necesitaría una licencia bancaria y estaría sujeto a toda la carga de la regulación bancaria. Idealmente, las reservas se mantendrían en un banco central. Pero los bancos centrales se mostrarán reacios a respaldar una moneda privada.

Quizás la mayor razón para el escepticismo proviene de los desafíos que Facebook ya enfrenta con respecto a los datos de los usuarios, privacidad y autenticidad. Si Facebook tiene un papel tan importante en los pagos diarios como ya lo ha hecho en las comunicaciones personales y las redes sociales, entonces se convertirá en un objetivo aún mayor para el creciente movimiento antimonopolio que busca acabar con los gigantes tecnológicos.

Es posible un cambio fundamental. Las tecnologías de criptomonedas podrían usarse para eliminar la inestabilidad de la banca reservada fraccionada. Pero esto tendrá que ser a través de una moneda estatal que reemplace las cuentas de transacciones bancarias reservadas fraccionadamente y no a través de una moneda privada.

Probablemente sería más prudente que Facebook subcontrate Facecoin a un banco internacional establecido. Pero entonces, por supuesto, esta no sería una interrupción tan importante de los servicios financieros establecidos.