¿Qué es el uso de información privilegiada?
El arresto del congresista Chris Collins arroja luz sobre uno de los delitos más sexys que ofrecen las leyes de valores:el uso de información privilegiada.
Es el tema de muchas películas icónicas como "Wall Street, "Programas de televisión como" Billions "y escándalos de la vida real que involucran a celebridades, políticos y otros.
Pero a pesar de toda la atención de los medios, muy pocas personas saben realmente qué es el tráfico de información privilegiada según la ley y cómo se meten en problemas. Como expertos en finanzas, estamos aquí para llenar ese vacío.
¿Qué es el uso de información privilegiada?
Como es más básico, El uso de información privilegiada es cuando alguien, por lo general una persona con información privilegiada corporativa, compra o vende valores, como acciones o bonos, basándose en "información no pública".
Por ejemplo, Martha es miembro de la junta de la Compañía X y se entera de un avance increíble en su compañía que no ha sido revelado al público. Si luego usa esa información para comprar las acciones de su compañía, sabiendo que el precio de las acciones subirá después del anuncio, Martha probablemente sea culpable de abuso de información privilegiada.
Bajo las leyes vigentes, la persona con información privilegiada también puede meterse en problemas si comparte esa información con otras personas, que también podrían enfrentarse a un proceso judicial si realizan un intercambio con la información.
¿Por qué es ilegal?
Durante gran parte del siglo XX en los EE. UU., En general, el uso de información privilegiada no se consideraba ilegal. Fue solo en la década de 1950 que varios fallos judiciales fortalecieron el poder de la policía de Wall Street, la Comisión de Bolsa y Valores, para perseguir a los operadores internos según la ley federal de valores.
Bajo la teoría legal clásica para el uso de información privilegiada, una persona con información privilegiada, ya sea un empleado o un director corporativo, tiene la obligación fiduciaria con la empresa de mantener en secreto la información secreta. Las personas con información privilegiada que incumplen ese deber al comerciar con la información o compartirla para obtener beneficios personales violan ese deber. Este parece ser el caso de Collins.
Pero, ¿qué pasa si las acciones que negoció no eran de una empresa a la que tenía un deber fiduciario?
Ese fue el núcleo de un caso de la Corte Suprema de 1997 que generó algo conocido como la teoría de la apropiación indebida, que amplió lo que se consideraba tráfico ilegal de información privilegiada. En ese caso, El abogado James O’Hagan usó la información que obtuvo de su puesto en su firma para negociar las acciones de otra compañía. Como no era cliente de O'Hagan, argumentó, no había deber y, por eso, sin incumplimiento.
El tribunal no estuvo de acuerdo. Dado que O'Hagan usó información confidencial que se le dio para realizar su trabajo y, en cambio, la usó para su beneficio personal, incumplió su deber y, por lo tanto, fue declarado culpable de uso indebido de información privilegiada.
Desde entonces, Los fiscales han utilizado esta teoría para encontrar esposas que comercian basándose en secretos matrimoniales, los terapeutas que comercian sobre la base de sesiones de terapia e incluso los piratas informáticos que comercian sobre la base del robo de computadoras son todos culpables de abuso de información privilegiada.
En cuanto a Collins, formó parte de la junta directiva de la empresa de biotecnología Innate Immunotherapeutics. También fue el mayor accionista de la empresa australiana. Cuando Collins se enteró de que fracasó un ensayo que incluía un nuevo fármaco para la esclerosis múltiple, supuestamente vendió acciones de la empresa, para evitar pérdidas significativas, y le pasó esa información a su hijo, quien a su vez, lo compartí con otros.
No es exactamente la trama de una historia de "Miles de millones", pero, dale un año y estamos seguros de que a Hollywood se le ocurrirá algo.
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