Cómo calcular un VPN ajustado al riesgo

El valor actual neto es igual a la suma de los valores presentes de las entradas y salidas de efectivo anticipadas de un proyecto, en red uno contra el otro. El valor presente de los flujos de efectivo se calcula utilizando una tasa de descuento que refleja la tasa de rendimiento de la inversión requerida por el proyecto. El valor actual neto ajustado al riesgo representa el riesgo asociado con los montos de flujo de efectivo proyectados que varían de su monto pronosticado. El riesgo en este caso es una medida de variación en los resultados.

Cálculo del valor actual neto ajustado al riesgo

La estructura teórica de un cálculo de VPN ajustado al riesgo es de un árbol de probabilidad, que detalla todos los escenarios probables y los flujos de efectivo resultantes, así como la probabilidad de que ocurra cada escenario probable. Incorporar la probabilidad en una estimación de flujo de efectivo es relativamente simple. Si un escenario hipotético da como resultado una entrada de efectivo neta de $ 100, y su probabilidad de que ocurra es del 50 por ciento, el valor del flujo de caja neto es igual a la probabilidad, 50 por ciento, multiplicado por el flujo de caja neto, $ 100, o $ 50. Todo lo que queda es calcular su valor actual, aunque esto debe hacerse para cada entrada y salida de efectivo potencial que genere la inversión.

Triturar los números

Use una hoja de cálculo para compilar estos cálculos, facilitando la actualización de cambios en cualquier supuesto. Aplicar un factor de valor presente a cada valor de flujo de efectivo resultante, calculado como:1 / (1 + r) ^ n, donde "r" es la tasa de descuento, y "n" es igual al período de tiempo. Por ejemplo, en el mes 6, n sería igual a 6 meses dividido por 12 meses, o 0,5. Usando una tasa de descuento del 10 por ciento, esto da como resultado un factor de valor presente de:1 / (1 + 0.1) ^ 0.5, o 1 / (1,1) ^ 0,5, que es igual a 0,9535. Multiplique esto por el flujo de caja relevante, y repita este paso para todos los flujos de efectivo potenciales. La suma de todos los valores presentes individuales es igual al VAN ajustado al riesgo del proyecto.