El poderoso billete verde:impulsores clave del dólar al alza en 2017

La barrida republicana de la Casa Blanca y el Congreso en noviembre desató una ola de sentimiento alcista del dólar estadounidense, ya que las expectativas de gasto en infraestructura y una política monetaria más estricta establecieron una tormenta perfecta para los alcistas del dólar estadounidense. En solo 12 sesiones de negociación, desde el 9 de noviembre hasta el 24 de noviembre, el índice del dólar estadounidense subió un 6,4%. A mediados de diciembre, el índice del dólar tocó niveles no vistos desde 2002.

A medida que el calendario cambia a 2017, ¿Cuál es la perspectiva para el dólar estadounidense? ¿Será un dólar fortalecido una tendencia clave en los mercados financieros este año? ¿Cómo podría afectar eso al panorama económico general, el mercado de valores, y tu portafolio?

Una cartilla de divisas

Cuando la moneda se cotiza en los mercados mundiales, generalmente se cotiza en términos de otra moneda. Por ejemplo, si la libra esterlina se cotiza a 1,23 dólares, eso simplemente significa que 1,23 dólares estadounidenses le comprarán una libra. Para calcular cuántas libras se necesitarían para comprar un dólar, tomar la inversa. Dado que 1 / 1,23 =0,813, £ 0,813, o 81,3 peniques, te comprará un dólar.

En general, Dos factores clave impactan en el movimiento del mercado cambiario global:

1. Diferenciales de tipos de interés
2. Diferenciales de crecimiento económico

Los diferenciales de tipos de interés son simplemente una comparación de los tipos de interés de referencia de dos países. En años recientes, la tasa de fondos federales de EE. UU. ha sido más alta que las tasas negativas observadas en Europa y Japón. Básicamente, eso aumenta la demanda de dólares en relación con el euro y el yen; si posee dólares, puede ganar intereses a tasas denominadas en dólares.

Los diferenciales de crecimiento económico simplemente comparan el PIB de un país con el de otro. Teóricamente, un PIB más alto aumenta el poder adquisitivo de una moneda en relación con otras. Más, cuanto más estable sea la economía de una nación, cuanto más dispuesto esté usted a mantener activos denominados en su moneda.

Fluctuaciones en el valor de una moneda en relación con otras, en general, reflejan cambios en las perspectivas de estas dos dinámicas.

¿Tienes un dólar? Una mirada a 2017

El crecimiento económico y el aumento de las tasas de interés aún favorecen al dólar estadounidense este año. "Hemos visto despegar el índice del dólar estadounidense a medida que el euro y el yen se han debilitado. Esto se basa en la perspectiva de hacia dónde se dirige la economía estadounidense, que es mejor que hacia dónde se dirigen la eurozona y la economía japonesa. El mercado no espera que la eurozona experimente un crecimiento significativo en el corto plazo, "dice Patrick O'Hare, analista jefe de mercado en Briefing.com.

El índice del dólar estadounidense ganó terreno a finales de 2016, pero en serio, el dólar se ha estado recuperando desde la profundidad de la crisis financiera de EE. UU. en 2008. El dólar de EE. UU. ha experimentado una corrida alcista de cinco años, dice James Orlando, economista de TD Economics TD Bank Group. "La medida se justifica sobre la base de un rendimiento económico superior que está provocando una ampliación de los diferenciales de rendimiento. Esta divergencia continuará durante los próximos dos años y apuntalará la fortaleza del dólar estadounidense, "Dice Orlando.

Dado que el índice del dólar estadounidense tocó fondo en 70,69 en marzo de 2008, se ha recuperado un 44% hasta el máximo de finales de 2016.

"El dólar ha despegado mientras el presidente electo Trump aboga por políticas de reducción de impuestos a favor del crecimiento, gasto en infraestructura, y desregulación, ", Dice O'Hare." Hay muchas esperanzas reprimidas de que la economía de EE. UU. Experimente un fuerte crecimiento en 2017 a 2018. Con un crecimiento más fuerte, vemos subir las tasas de interés y un dólar más alto, " él dice.

"La fortaleza del dólar es algo bueno porque es un reflejo de las expectativas del mercado de que el crecimiento económico se acelerará y, por eso, también lo hará el crecimiento de las ganancias, "dice O'Hare.

Se espera que una serie de cambios de política bajo la administración entrante de Trump sean optimistas para el dólar. "Esperamos que el dólar estadounidense se fortalezca en el próximo año, especialmente frente a las divisas de los mercados emergentes [emergentes]. Las posibles políticas antiinmigración y anti-comercio en los EE. UU., Sin duda, no serían un buen augurio para las economías en desarrollo, ”Escribieron los analistas de Barclays en un informe de investigación.

Sí, Pero ¿y yo?

Si vive en los EE. UU., y gana en dólares y hace todos sus gastos en dólares, te debe importar Una respuesta puede depender del contenido de su carpeta de trabajos. En otras palabras, ¿Cuál es el impacto de un dólar en alza en el mercado de valores de EE. UU.?

Depende de por qué sube el dólar, Orlando dice. "Si el dólar está subiendo porque la economía es fuerte y la Fed necesita subir las tasas de interés más rápidamente, esto es positivo para las acciones estadounidenses. Si el dólar sube debido a malas decisiones políticas o un débil crecimiento en el exterior, esto es negativo para las acciones ".

Aquí hay un par de consideraciones más:

Impacto en los retornos de su inversión internacional. Muchos inversores estadounidenses tienen inversiones internacionales, como un fondo mutuo internacional. Los fondos de renta variable internacionales con sede en EE. UU. No siempre cubren la exposición a divisas. Cuando la tendencia del dólar se estaba debilitando, esta "exposición prolongada" a las monedas extranjeras ayudó a impulsar la rentabilidad de los fondos internacionales. Ahora que la tendencia del dólar estadounidense es más alta, el efecto inverso es cierto. "Si tengo un fondo mutuo internacional y el valor del dólar aumenta un 3%, esto reducirá mi rendimiento en un 3%, "explica Sam Stovall, estratega jefe de inversiones en CFRA. O’Hare dice:"El efecto de la repatriación no funciona a su favor si está en un fondo sin cobertura. El dólar más fuerte no es el mejor desarrollo para los inversionistas que están invirtiendo en el extranjero".

La subida del dólar pesa sobre los ingresos de las empresas multinacionales estadounidenses. Para las empresas estadounidenses que venden bienes y servicios en el extranjero, un dólar estadounidense en alza hace que esos productos sean más caros y menos competitivos para los compradores extranjeros. La tendencia al alza del dólar puede afectar las perspectivas de ganancias de las multinacionales estadounidenses. Las ventas en el extranjero proporcionan una buena parte de los ingresos; hasta el 45% de los ingresos de las empresas del S&P 500 provienen de las ventas internacionales, Dice Stovall.

¿Tráelo a casa?

Si le preocupa el impacto de la subida del dólar en su cartera, hay algunas estrategias que podría considerar. Si desea crear una cartera centrada en el hogar, aquí hay algunas cosas a tener en cuenta:

• Las acciones de pequeña capitalización generalmente obtienen gran parte de sus ingresos de fuentes nacionales.
• Los bancos regionales generalmente no tienen una gran exposición internacional.
• Las empresas de servicios públicos generalmente obtienen ingresos principalmente de fuentes estadounidenses.
• Las empresas de construcción de viviendas de EE. UU. Suelen tener su sede en el país.

¿Eres fanático del elegante queso francés o de los vinos europeos? ¿Qué tal unas vacaciones en el extranjero? Un beneficio de un dólar más fuerte es que reduce el costo de los bienes importados para los consumidores estadounidenses. "Un dólar más fuerte también ayuda a las personas a invertir en sí mismas. Pueden viajar al extranjero por menos dinero, ", dice O'Hare." Esto también podría contribuir a invertir en algunas empresas relacionadas con viajes, " él añade.

Cartera bien diversificada

Al final del día, las monedas subirán y las monedas caerán, y los inversores pueden beneficiarse mejor creando y manteniendo una cartera diversificada. "Necesita una combinación de productos y siempre desea un enfoque equilibrado, "concluye Bob Johnson, director de análisis económico de Morningstar.

¿Y si el equilibrio incluye un poco de queso francés y vino europeo? Bien, depende de usted decidir.

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