Cinco cosas que debe saber sobre la estructuración de fondos europeos

La semana pasada, el desayuno de perspectivas de estructuración de fondos europeos tuvo lugar en Londres, organizado por Unquote que cubre temas tales como si el RAIF ha cumplido con las expectativas de los inversores y el domicilio del fondo en un entorno incierto. Como copatrocinador del evento contamos con miembros de nuestro equipo de fondos de Luxemburgo, REINO UNIDO, Jersey e Irlanda presentes y Anja Grenner, Director Fund Services en Luxemburgo, era un orador del panel. Aquí están nuestras cinco conclusiones clave:

1. Sigue habiendo beneficios y ventajas de utilizar RAIF

El Fondo de Inversión Alternativa Reservado (RAIF) fue introducido por la ley de Luxemburgo en julio de 2016 y combina las características de los Fondos de Inversión Especializados (SIF) regulados por Luxemburgo y las empresas de inversión en capital de riesgo (SICAR) con estructuras no reguladas. El RAIF no está sujeto a la aprobación de la Comisión de Vigilancia del Sector Financiero (CSSF) antes de su lanzamiento. tampoco está sujeto a la supervisión de la CSSF una vez lanzado. Esta característica permite un tiempo de comercialización significativamente reducido para el lanzamiento de nuevos fondos. Además, desde el punto de vista fiscal, el RAIF es muy simple. La tributación ocurre a nivel de fondo en lugar de a nivel de inversionista, lo que hace que sea más fácil para los administradores que tienen inversionistas en múltiples jurisdicciones.

2. La RAIF ha superado las expectativas de los inversores

La llegada de esta innovadora estructura de inversión ha demostrado ser una adición bienvenida a la “caja de herramientas” de Luxemburgo para los administradores de activos que buscan establecer vehículos de inversión en Luxemburgo. No ha reemplazado el uso de las estructuras preexistentes, sino que complementó la oferta de Luxemburgo, permitiendo a los gerentes elegir un vehículo de fondos adaptado a sus necesidades específicas. Como tal, la RAIF contribuye a hacer de Luxemburgo un mercado dinámico y competitivo.

3. Luxemburgo tiene una amplia variedad de opciones

Luxemburgo es tan popular como siempre por ser una jurisdicción de elección para la estructuración de fondos debido a su estabilidad y resistencia en lo que de otro modo sería un panorama político y regulatorio incierto. Cada vez más fondos grandes de gestores de fondos consolidados y experimentados van a Luxemburgo y tienen que decidir si optan por una estructura de fondos regulada o no regulada. También es evidente que a medida que la distribución de fondos y la regulación se vuelven más complejas, más se están trasladando a una estructura en tierra. Luxemburgo está bien posicionado como jurisdicción para adaptarse a una variedad de estructuras de fondos diferentes.

Si bien se habló mucho sobre los beneficios de Luxemburgo, los panelistas también discutieron los beneficios de otras jurisdicciones, como Irlanda, por ejemplo. Se destacó que Irlanda sigue siendo un centro establecido para la gestión de activos y es una opción popular para la estructuración de fondos para muchas empresas.

4. Jersey es "a prueba de futuro"

Cuando se discutió el tema del pasaporte del tercer país, Jersey, como jurisdicción, se consideró "a prueba de futuro", ya que ofrece una opción mediante la cual los administradores alternativos pueden optar por un régimen que les ofrezca certeza y flexibilidad en el acceso al mercado, así como estabilidad futura. A muchos les ha preocupado que el régimen de colocación privada ya no exista, sin embargo, se ha confirmado que el régimen permanecerá en vigor hasta al menos tres años después de que se otorgue el pasaporte AIFMD a terceros países. Con la aprobación de Jersey como una de las primeras jurisdicciones en emitir el pasaporte AIFMD, La colocación privada seguirá siendo una opción viable mientras tanto para los gerentes, ya que es creíble, rápido y rentable.

5. Por "entorno incierto", por supuesto, nos referimos al Brexit

Uno de los títulos del panel se llamó con mucho tacto "Domicilio de fondos en un entorno incierto" y se destacó en la introducción de apertura que, por supuesto, se referían al Brexit. Todos los panelistas estuvieron de acuerdo en que el Reino Unido no está de ninguna manera listo para salir de la UE, sin embargo, en una nota más optimista, Se hizo hincapié en que, si bien los resultados a largo plazo aún no están claros, los gerentes han comenzado a pensar y considerar planes a corto plazo, antes del 15 de abril. Se infirió que, si bien el camino hacia una solución a largo plazo será largo, es probable que el resultado final sea un acuerdo mutuamente beneficioso.

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