Los fundamentos de los fondos mutuos

El concepto sobre el que los fondos de inversión se basan probablemente ha existido desde que se crearon los valores. Aquí hay una explicación simplificada de cómo funcionan. Un grupo de personas con objetivos y metas de inversión similares colocan sus fondos para la inversión en un fondo común. Este dinero se utiliza luego para comprar y vender valores. Al poner en común sus recursos, los participantes disfrutan de dos ventajas importantes. El primero es un mayor poder adquisitivo; Los recursos colectivos del grupo le permiten comprar acciones en una gama mucho más amplia de industrias o sectores comerciales de lo que cualquier individuo del grupo podría hacerlo por sí solo. La segunda ventaja son los menores costos de transacción por participante. Debido a que las comisiones y otras tarifas comerciales se distribuyen entre más acciones, el costo para cualquier persona se reduce significativamente.

Al principio, uno de los contribuyentes del fondo común fue designado por poder notarial u otro medio legal para seleccionar qué valores comprar y vender. Cada persona del grupo compartió las ganancias y pérdidas de las inversiones de acuerdo con el porcentaje de participación de esa persona en el grupo.

Estos colectivos no regulados y de gestión flexible fueron bastante populares en los Estados Unidos durante el mercado alcista de la década de 1920. En 1924, se creó el primer verdadero fondo mutuo en los Estados Unidos, conocido como el Fideicomiso de inversores de Massachusetts . Después del colapso de 1929, El Congreso aprobó una legislación diseñada para regular mejor y dar una estructura más definida a los diversos tipos de fondos de inversión existentes (que en ese momento se llamaban empresas de inversion ). Los fondos mutuos recibieron su primera definición legal a través de la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 .

Uno de los tipos de sociedades de inversión identificadas por la legislación fue empresas de gestión . Se trataba de sociedades o fideicomisos cuyo objetivo comercial principal era invertir y reinvertir en valores de acuerdo con un objetivo de inversión establecido. construir una cartera de inversiones adecuada para esos objetivos. Cuando un individuo compra acciones de una sociedad de gestión, en realidad está comprando una participación indivisa en la cartera creada por esa empresa.

Cuando se forma una sociedad de gestión, tendrá una estructura de extremo cerrado o de extremo abierto. Básicamente, la diferencia entre los dos es la frecuencia con la que se emiten nuevas acciones al público. A sociedad de gestión cerrada crea una cartera de inversiones y luego emite acciones de esa cartera al público una sola vez. Por lo tanto, de la empresa capitalización (o, el número total de acciones que tiene en circulación) permanece relativamente fijo. Un empresa de gestión abierta también crea una cartera de valores y emite acciones al público. Sin embargo, este tipo de empresa emite continuamente nuevas acciones y también compra acciones viejas todos los días hábiles en respuesta a las órdenes de los inversores de colocar o retirar más dinero de la cartera subyacente. Como tal, la capitalización de la empresa cambia continuamente. Una sociedad de gestión abierta es el nombre legal de lo que se conoce popularmente como fondo mutuo.

Cada fondo mutuo está registrado legalmente como una sociedad de gestión independiente o fideicomiso con el Comisión de Bolsa y Valores (SEC) . La entidad que crea el fondo se llama su patrocinador . Invierte su propio dinero para iniciar la cartera del fondo y también selecciona inicialmente al administrador de la cartera del fondo. Luego, el patrocinador comercializa el fondo al público para traer dinero adicional al fondo común. Cuantas más acciones vende, más dinero tiene para invertir en otras inversiones.

En la Parte 2 de esta serie, Examinaremos los beneficios de invertir en fondos mutuos.