Inversión de ingresos con fondos cotizados en bolsa:¿se puede hacer?

Eso es correcto. Los ETF han madurado, pero no han terminado de evolucionar. Scott Burns de Morningstar insta a los inversores en busca de ingresos a ampliar sus mentes y sus investigaciones.

Las tasas de interés están en el sótano, lo que significa que es posible que los inversores no puedan confiar únicamente en los antiguos estándares (me vienen a la mente los bonos) para obtener ingresos. Eso deja a algunos inversores reconsiderando cómo podrían construir carteras para trabajar potencialmente un poco más. Para algunos, Seleccione, Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de menor volatilidad pueden desempeñar cada vez más un papel inesperado como un potencial generador de ingresos.

Director de Investigación de Fondos de Morningstar para Norteamérica, Scott Burns, comparte algunas ideas sobre cómo combinar lo familiar (piense en dividendos), con un formato inesperado, como un ETF dedicado a emisores de dividendos de mercados emergentes, puede ayudar a los inversores a agotar esos ingresos escurridizos.

Editores de teletipo:los ingresos y los ETF no parecen necesariamente una combinación obvia, pero funciona?

Scott Burns:Sí. Los ETF pueden ser subestimados, costo más bajo, y una forma más eficiente de reproducir muchos temas de inversión. La inversión en ingresos no es una excepción dada la gran variedad de opciones disponibles, ya sea una estrategia de generación de ingresos o una clase de activos. La inversión en ETF de ingresos no es diferente a cualquier otra inversión en un ETF y un inversor debe verificar la idoneidad y el riesgo del ETF. Otra cosa que los inversores deben tener en cuenta es el impacto general de la cartera porque a veces se agregan cientos de acciones con solo unos pocos ETF. ¿Encajan todos con sus objetivos y perfil de riesgo? ¿Existe superposición de correlación? Y luego, compruebe los tornillos y tuercas:¿cómo se construyen los índices por ETF? ¿Cuál es su liquidez subyacente?

TT:Los inversores podrían considerar la búsqueda de ingresos a través de ETF centrados en dividendos. ¿Por qué esto potencialmente tiene sentido para algunos inversores ahora?

SB:Estamos trabajando bajo esta tesis:dadas las tasas de interés más bajas, menor crecimiento económico, y mayor incertidumbre económica, Las grandes capitalizaciones de alta calidad que pagan dividendos son actualmente atractivas, especialmente en relación con los bonos y en relación con las de pequeña capitalización de menor calidad. El riesgo de esta vista, sin embargo, es que si entramos en recesión, los bonos potencialmente superarán a las acciones. Si el crecimiento económico se acelera, que tiende a ser un buen augurio para las acciones de pequeña capitalización, que han superado a las de gran capitalización en los últimos 10 años. Entonces, si espera que la economía se mantenga bastante dentro del rango como lo haremos nosotros durante los próximos años, luego, recolectar dividendos de una canasta de valores de acciones de mayor calidad es una forma de generar rentabilidad en este entorno enloquecedor.

TT :Pero este no es el fenómeno que muchos inversores podrían pensar que es, en realidad hay un historial ...

SB :Es cierto que esto no es necesariamente un fenómeno nuevo. Los datos que se remontan a 1927 muestran que las acciones que pagan dividendos rindieron un 11,1% frente al 8,4% de los que no pagan. Hay evidencia anecdótica de gente como el Sr. [Warren] Buffet, y los datos también lo muestran.

TT :Ciertamente, no puede ser (y no debería ser) tan simple como elegir el ETF con el mayor rendimiento.

SB :Debe sopesar el riesgo frente a la rentabilidad por dividendo. En general, a medida que avanza a lo largo de la curva de riesgo, está obteniendo rendimiento para compensarlo. Elegir el ETF de mayor rendimiento significa que también está eligiendo el ETF de mayor riesgo. Debe considerar su propia tolerancia al riesgo y revisar cómo esto encaja con el resto de su cartera.

TT :Hablar sobre la posible exposición internacional. ¿Cómo sopesan los inversores la diversificación y las oportunidades de ingresos frente a la volatilidad global?

SB :Los índices internacionales tienden a ser mucho más pesados ​​y concentrados en un puñado de grandes nombres. Los ETF de dividendos internacionales generalmente están sobreponderados en telecomunicaciones y servicios públicos. Son potencialmente más volátiles pero las empresas extranjeras tienden a ser menos reacias a recortar dividendos cuando la rentabilidad se debilita. El efecto de la moneda también puede crear un viaje más accidentado para usted como inversor. pero esto también brinda diversificación frente a cualquier debilitamiento de los dividendos denominados en dólares en su cartera.

TT :La noción de obtener exposición a los mercados emergentes a través de ETF de dividendos que generan ingresos es convincente. Habla sobre esta área.

SB :Los rendimientos ajustados al riesgo significativamente mejores durante los últimos cinco años sugieren que los dividendos pueden ser una buena pantalla para el gobierno corporativo y la calidad en los mercados emergentes. Más, en relación con los ETF ponderados por capitalización, que tienden a tener una sobreponderación en las entidades de propiedad del gobierno que, en ocasiones, pueden anteponer los objetivos políticos a los accionistas, Muchos ETF de dividendos de mercados emergentes están estructurados para que tengan una mayor exposición a empresas más emprendedoras que realmente aprovechan las tendencias de crecimiento nacional. Obtendrá la cadena de supermercados local, no una compañía petrolera global que refleje mejor la economía global.

TT :Parece que una de las últimas noticias y enjambres de analistas es la de los ETF de baja volatilidad. ¿A qué deben estar atentos los inversores?

SB :Al inclinarse hacia una baja volatilidad, termina potencialmente aumentando el rendimiento del fondo en comparación con si solo observara los fondos ponderados por capitalización. Pero hay una compensación en términos de rentabilidad. Un movimiento excesivo hacia arriba o hacia abajo en los mercados en general generará una respuesta silenciosa de un ETF de baja volatilidad. Al invertir, no se trata solo de un retorno total, se trata del viaje que tomaste para llegar allí y un viaje más suave puede hacerte más feliz a largo plazo. Tenga en cuenta que una respuesta moderada en un mercado con tendencia a la baja no significa que un ETF de baja volatilidad no registre pérdidas y que la exposición del sector que probablemente se produzca con ETF de baja volatilidad será muy fuerte a la defensiva del consumidor. cuidado de la salud, y utilidades.

TT :¿Está sugiriendo que no hay lugar para los ETF de renta fija en busca de rendimiento e ingresos?

SB :Para nada. La búsqueda de ingresos ha provocado que muchas personas se adentren en territorios más riesgosos, como los bonos de alto rendimiento. Los bonos de alto rendimiento están correlacionados positivamente con las acciones; no es 1:1, pero es alto y están correlacionados negativamente con los bonos del Tesoro. Para nosotros, Los bonos de alto rendimiento son más tácticos que estratégicos. Tienen un papel pero no como un diversificador de acciones. Me doy cuenta de que cada vez más inversores están mirando el conjunto de herramientas que proporcionan los ETF en términos de crear una cartera de renta fija más especializada.

TT :Parece un buen lugar para mencionar los ETF de activos múltiples como un enfoque diversificado de los ingresos, que incluye, entre otras inversiones, un componente de enlace.

SB :Con esta demanda de ingresos, he visto un aumento en los nuevos ETF que utilizan un enfoque de activos múltiples para generar ingresos. Esta es todavía un área relativamente joven para los ETF y solo hay aproximadamente cinco opciones en el mercado, ninguno con una trayectoria muy larga. Más allá de eso, los inversores por sí mismos pueden invertir en acciones que pagan dividendos estadounidenses y extranjeros, REIT, Sociedades Limitadas Maestras (MLP), bonos de alto rendimiento, y deuda de mercados emergentes a través de ETF diversificados.

TT :Parece que este es un espacio en crecimiento, tanto para ETF de activos múltiples como para opciones de baja volatilidad como ETF centrados en dividendos, para que los inversores lo vigilen. Gracias, Scott.

Nota del editor:este artículo se publicó originalmente en septiembre de 2012.

Considere cuidadosamente los objetivos de inversión, riesgos cargos, y gastos de un fondo cotizado en bolsa antes de invertir. Un prospecto, obtenido llamando al 800-669-3900, contiene esta y otra información importante sobre una empresa de inversión. Lea atentamente antes de invertir.

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