¿Debería invertir en un fondo de bonos? Ventajas y desventajas de utilizar fondos de bonos en su cartera de inversiones

Para el inversor medio, comprar un bono individual puede ser intimidante porque se necesita cierta cantidad de experiencia para evaluarlo. En este artículo, le contaré acerca de una gran alternativa:invertir en un fondo de bonos.

¿Qué es un bono?

Comencemos asegurándonos de saber exactamente qué es un vínculo. Un bono es una forma de deuda en la que un inversionista presta dinero a una corporación o entidad gubernamental durante un cierto período de tiempo a una tasa de interés fija. Por eso los bonos se denominan valores de renta fija. Una empresa puede emitir bonos para financiar una nueva planta de fabricación en el extranjero o un condado puede emitir bonos para pagar un puente. por ejemplo.

Los inversores en bonos reciben un flujo constante de ingresos si los mantienen hasta el vencimiento. Los bonos son menos riesgosos que las acciones, pero en promedio también rinden menos que las existencias. Los bonos juegan un papel importante en la cartera de cada inversor porque suavizan la volatilidad y reducen el riesgo general.

¿Qué es un fondo de bonos?

Un fondo de bonos es una cartera de bonos y otros instrumentos de deuda (como valores respaldados por hipotecas) que se administran profesionalmente. Un fondo le permite distribuir el riesgo entre una amplia gama de valores individuales. Algunos fondos se administran activamente de acuerdo con un objetivo establecido y otros están diseñados para imitar un índice de bonos y se administran pasivamente.

Es probable que un fondo de bonos pague rendimientos más altos que los certificados de depósito (CD) y las inversiones en el mercado monetario. pero no están completamente a salvo de riesgos. El rendimiento que obtiene de un fondo de bonos puede variar drásticamente según los bonos subyacentes. Por ejemplo, podría estar compuesto de alto rendimiento, arriesgado, bonos basura o podría poseer bajos rendimientos, a salvo, valores gubernamentales únicamente. Adicionalmente, Todos los fondos de bonos están sujetos a riesgo de tasa de interés. Los bonos tienen una relación inversa con las tasas de interés, es decir, cuando las tasas suben, el valor de un fondo de bonos puede bajar.

Diferencias entre un bono y un fondo de bonos

Como he mencionado, un bono tiene una fecha de vencimiento específica cuando finaliza el plazo de la inversión. Sin embargo, un fondo de bonos no tiene una fecha de vencimiento porque los bonos se agregan o eliminan continuamente de la cartera en respuesta a la demanda de los inversores y las condiciones generales del mercado. Hay tres tipos comunes de fondos de bonos:fondos mutuos abiertos, fondos mutuos cerrados, y fondos cotizados en bolsa.

¿Qué es un fondo mutuo de bonos abiertos?

Con un fondo mutuo de bonos de duración indefinida, puede comprar o vender una acción del fondo en cualquier momento. Pero el precio de cada acción solo se valora al final de cada día de negociación. El precio se basa en el valor liquidativo (NAV) de todos los bonos subyacentes de la cartera. El valor del fondo puede ser mayor o menor que el precio de cualquier bono que sea propiedad del fondo.

¿Qué es un fondo mutuo de bonos de capital fijo?

Los fondos de bonos también pueden ser fondos mutuos cerrados en los que se cotiza y vende un número limitado de acciones. El precio de cada acción fluctúa según los precios de los valores en cartera (y se valora una vez al día, al igual que con los fondos abiertos), pero también hay un problema de oferta y demanda que entra en juego con el precio.

¿Qué es un fondo de bonos negociables en bolsa?

A diferencia de cualquier tipo de fondo mutuo, los fondos cotizados en bolsa (ETF) se negocian en una bolsa, al igual que las acciones. Por lo tanto, el precio de un ETF de bonos cambia a lo largo del día a medida que se compra y se vende. No tiene un valor liquidativo calculado solo una vez al día como lo hace un fondo mutuo. Para obtener más información sobre las diferencias entre ETF y fondos mutuos, asegúrese de leer "ETF:¿una mejor manera de invertir?"

Ya sea que prefiera fondos mutuos de bonos o fondos negociados en bolsa de bonos, hacen que la compra de bonos sea mucho más fácil y menos intimidante. Así que no se pierda los ingresos y la diversificación que los fondos de bonos pueden agregar a su cartera.

Estos riesgos de invertir en fondos de bonos

Con el mercado de valores en gran parte estancado desde mayo, aunque en territorio récord, los inversores se preguntan qué dirección tomará a partir de aquí. Ese tipo de duda genera una inclinación natural a buscar alternativas de inversión. Una de esas alternativas tradicionalmente, ha sido lazos. Pero como pocas personas comprenden completamente la inversión en bonos directamente, Los fondos de bonos suelen ser el vehículo preferido. Pero los fondos de bonos pueden no estar tan libres de riesgos como cree.

Los riesgos inherentes a la tenencia de bonos

Si bien a menudo pensamos en un vínculo como "seguro, ”Tienen dos riesgos inherentes: riesgo de impago y de tipos de interés.

El valor predeterminado es bastante fácil de entender. Si el bono es emitido por una corporación o incluso una agencia del gobierno local, siempre existe la posibilidad de que el emisor tenga dificultades financieras y no pague los intereses, el director, o ambos.

Pero, en general, puede evitar esto si se mantiene en fondos que invierten solo en valores del gobierno de EE. UU., que son inmunes al incumplimiento ya que el gobierno de los EE. UU. puede literalmente crear el dinero para pagarlos.

El riesgo de tasa de interés es más complicado, y el talón de Aquiles virtual de los lazos. Simplemente pon, Los precios de los bonos se mueven en la dirección opuesta a las tasas de interés. Cuando bajan las tasas de interés, los precios de los bonos suben, al igual que los precios de las acciones. Pero cuando las tasas de interés suben, Los precios de los bonos caen para mantener sus tipos competitivos con los niveles actuales. Esto también se aplica a los valores del gobierno de EE. UU., pero particularmente aquellos con 10 años o más de vencimiento.

Por supuesto, la forma de minimizar este riesgo es invirtiendo en valores a corto plazo. Por ejemplo, Bonos a 30 años a los que les quedan 25 años, son muy sensibles a los cambios en las tasas de interés. Pero un bono de 10 años, con tres años restantes, será solo mínimamente sensible a los cambios de tasas, ya que la recompensa final está muy cerca.

Si está buscando invertir en fondos de bonos para compensar el riesgo de las acciones, desea quedarse con fondos invertidos principalmente en valores del gobierno de EE. UU. con vencimientos inferiores a 10 años. Esto eliminará el riesgo de incumplimiento, y minimizar el riesgo de tasa de interés.

Composición de la cartera de fondos de renta fija

Hay otro factor X al invertir en fondos de bonos, y esa es la composición real de la cartera de fondos. Los fondos de bonos, en un esfuerzo por mejorar el rendimiento del fondo, invertirán en una combinación de bonos. Eso puede incluir valores del gobierno de EE. UU., bonos del gobierno estatal y local, bonos corporativos, "Bonos basura, ”E incluso bonos extranjeros.

Si bien esto puede lograr el objetivo deseado de los fondos de aumentar el rendimiento, aumentará el riesgo de pérdida de capital. Aparte de los valores del gobierno de EE. UU., cualquiera de los bonos mantenidos en el fondo podría incumplirse.

Otra área a la que se debe prestar especial atención con respecto a los fondos de bonos del gobierno. Si bien un fondo puede estar compuesto en su totalidad por bonos del gobierno, pueden incluir bonos de gobiernos extranjeros. Después de todo - son bonos del gobierno, tecnicamente hablando. Entre sus tenencias de valores gubernamentales de EE. UU., también pueden incluir instrumentos de mayor rendimiento de fuentes no estadounidenses que introducirán el riesgo de fluctuaciones en los valores de la moneda.

Creo que es seguro decir que al invertir en fondos de bonos, la mayoría de la gente busca la preservación del capital. Como puedes ver, sin embargo, no todos los fondos de bonos cumplen necesariamente con esta expectativa.

Su mejor protección es obtener una copia del prospecto del fondo antes de invertir dinero. Descubra específicamente cuáles son sus participaciones de inversión y asegúrese de que coincidan con sus objetivos de inversión. También, preste mucha atención a su desempeño histórico. Las disminuciones significativas en el valor de la inversión durante los últimos 10 años pueden ser una indicación de que no es el fondo para usted, especialmente porque las tasas de interés se han comportado de manera tan confiable durante ese período de tiempo.

Las acciones y los bonos no son tan mutuamente excluyentes

La clave para una gestión sólida de la cartera es mantener una combinación de Inversiones mutuamente excluyentes. Pero si busca diversificarse más allá de las acciones, los bonos, especialmente los bonos a largo plazo, pueden no ser tan excluyentes entre sí.

Históricamente, tanto las acciones como los bonos han subido de precio debido a tasas de interés más bajas. También han tendido a disminuir en conjunto durante períodos de tasas de interés en aumento. Si bien los bonos reaccionan a los cambios en las tasas de interés de manera mecánica, porque afectan íntimamente el rendimiento, las acciones reaccionan porque los cambios en las tasas de interés afectan el endeudamiento corporativo y la dirección general de la economía. La reacción similar a los cambios en las tasas de interés acerca tanto a las acciones como a los bonos para lograr una verdadera diversificación.

¿Debería agregar un fondo de bonos a su cartera de inversiones?

Los bonos son una diversificación natural que se aleja de las acciones, pero, ¿son los bonos una buena opción de inversión en este momento? Y después de décadas de sólido rendimiento de bonos, ¿Podríamos incluso estar al borde de un burbuja de bonos?

Todo depende de las tasas de interés. Dado que los bonos se mueven en dirección inversa a las tasas de interés, cuando las tasas suben, caen los precios de los bonos, y cuando bajan las tasas de interés, Los precios de los bonos suben:el destino de los bonos depende completamente de la dirección de las tasas.

El caso para utilizar fondos de bonos en su cartera de inversiones

Los bonos pueden resultar una inversión sólida este año en al menos cuatro escenarios diferentes.

1. Las tasas de interés podrían permanecer bajas durante varios años más.

Aunque la economía está creciendo, lo está haciendo a un ritmo relativamente lento. Hay pocos incentivos para que la Reserva Federal abogue por tasas de interés más altas en este momento, y eso puede significar varios años más de tasas bajas. Siendo ese el caso, Los bonos del Tesoro de los EE. UU. A 30 años que pagan más del 3% por año son mucho mejores que los instrumentos de ahorro a corto plazo que pagan muy por debajo del 1%.

2. Las tasas de interés podrían bajar aún más, aumento de los precios de los bonos.

Aunque las tasas de interés se encuentran en mínimos históricos, eso no significa que no puedan bajar aún más. La economía está creciendo lo suficientemente lento como para caer en territorio negativo, y si lo hace Habrá una tremenda presión para bajar aún más las tasas de interés. Si las tasas bajan, No solo será muy deseable una tasa de bono del 3% a 30 años, pero el precio de esos bonos también puede aumentar como resultado, dejando al tenedor del bono con una ganancia de capital sustancial, además de la tasa más alta que la del mercado.

3. Los bonos podrían ser más seguros que las acciones en una caída del mercado.

Es posible que el mercado de valores caiga a pesar de que la economía en general se mantiene en una fase de crecimiento modesto y las tasas de interés se mantienen niveladas. Desde el punto de vista de la seguridad del director, los bonos podrían convertirse en la inversión preferida como un lugar para ganar tasas de interés relativamente altas sin riesgo de capital.

4. Inestabilidad internacional.

Otro desarrollo más que podría resultar una ventaja para los bonos podría ser la inestabilidad internacional que provoque una huida hacia la seguridad de las inversiones estadounidenses en general. y de enlaces en particular. Tal desarrollo podría hacer que las tasas de interés en los EE. UU. Bajen (y que los precios de los bonos aumenten) como resultado de una avalancha de dinero extranjero en busca de inversiones de refugio seguro. Los bonos serían un destino natural para esa capital, convirtiendo este en uno de los años de mejor desempeño para la clase de activos.

El caso de una explosión de burbujas de bonos

A pesar de todos los resultados anteriores, Es difícil argumentar a favor de los bonos dado que se encuentran en niveles tan extremos. La lógica, y la ley de las circunstancias cambiantes, casi dictan que se avecina un cambio (una burbuja de bonos). ¿Ocurrirá pronto? Y si lo hace ¿Cuáles son algunos escenarios posibles?

1. Los bonos no pueden competir con los rendimientos de las acciones.

Supongamos que las tasas de interés no aumentan; eso debería hacer que los bonos sean una inversión sólida durante el resto del año. ¿No debería? Tal vez no. Si las acciones vuelven a ser otro año fuerte, y digamos que ganan un 10% durante el año, perderá alrededor del 7% de su dinero por cada dólar invertido en bonos y no en acciones. Las acciones y los bonos compiten entre sí, y con tasas de interés tan bajas como están, no es difícil para las acciones ganar la competencia. Esto podría conducir a un éxodo gradual de los bonos a las acciones, obligando a las tasas de interés a subir y acelerando el problema.

2. Las bajas tasas históricas son malas para los bonos.

Las tasas de interés de los bonos se encuentran en mínimos históricos, y eso debería siempre presentar un argumento a favor de la precaución. También es el argumento más fuerte a favor de una burbuja de bonos. Tarde o temprano, las tarifas aparecerán y luego. . . .

3. Las tasas de interés podrían subir, aplastamiento de los precios de los bonos.

El escenario nuclear para los bonos sería una reversión de una tendencia de más de 30 años de tipos de interés en constante descenso. En caso de que el mercado comience a exigir 4% o 5% sobre bonos largos, el mercado de bonos, en general, tomará un baño. Esto puede inmovilizar su dinero en una garantía a muy largo plazo que podría dejarlo reteniendo una inversión con tasas de interés inferiores a la media y sin forma de salir sin perder dinero.

4. Los bonos a 30 años no son muy diferentes de las acciones.

En entornos de mercado de tipos de interés en alza, los bonos no pueden resultar más seguros que las acciones. Si bien es cierto que recuperará todo el saldo de capital si el bono se mantiene hasta el vencimiento, el valor de mercado de ese bono puede caer sustancialmente antes de que eso suceda. Si está en el año número tres de un bono de 30 años, la seguridad puede comportarse de forma muy parecida a una acción y fluctuar enormemente. La historia de las bajas tasas de interés hace que esto sea más que una posibilidad remota para los bonos en el mercado actual.

Las alternativas más seguras a un fondo de bonos

Si busca la seguridad del capital como una diversificación de las acciones, Los fondos de bonos del gobierno de Estados Unidos a corto plazo serán la alternativa preferida. Pero quizás incluso mejor sea mantener directamente valores gubernamentales estadounidenses a corto plazo. Puede hacerlo a través del portal de inversiones Treasury Direct del Tesoro de EE. UU., donde puedes comprar cualquier tipo de valores del Tesoro en cualquier denominación y por el plazo que elijas.

También puede comprar valores del Tesoro a través de su banco o casa de bolsa, aunque habrá un costo nominal para hacerlo. Alternativamente, también puede invertir en certificados de depósito o incluso en fondos del mercado monetario. Cada uno brindará seguridad al director, junto con los ingresos por intereses regulares, y representan una completa diversificación alejada de los riesgos de una cartera invertida al 100% en acciones.

¿Alguna vez ha invertido dinero en un fondo de bonos y descubrió que no era tan seguro como esperaba?