Revisión y comentario de los mercados de capital:el crecimiento de las ganancias supera el conflicto comercial

El crecimiento excepcional de las ganancias superó el conflicto comercial en curso, impulsando las existencias al alza para julio. Con el 80% de las empresas informando, El crecimiento de las ganancias del segundo trimestre del S&P 500 tiende al 24%, según Factset. Si bien parte de esto se debe a la reforma tributaria, los resultados son realmente impresionantes y no debería sorprender que estén impulsando los precios de las acciones al alza.

En la primera semana del mes, los aranceles entraron en vigencia en $ 34 mil millones de productos chinos, y en la segunda semana, El presidente Trump anunció la intención de imponer aranceles sobre $ 200 mil millones adicionales. Como titulares aterradores de los últimos años, La reacción del mercado a las nuevas noticias sobre la guerra comercial está disminuyendo con el tiempo. Los inversores se están dando cuenta de que los aranceles son reales y que el conflicto comercial persistirá durante algún tiempo. pero también que a nivel macro representa solo un factor entre muchos.

A finales de mes Facebook anunció expectativas de crecimiento más lentas de lo esperado, haciendo que las acciones caigan más del 20% y arrastrando hacia abajo las acciones tecnológicas en general. La caída de un día marcó la mayor pérdida de un día en el valor de mercado de una sola acción en la historia. Aunque dramático, las acciones se mantienen prácticamente sin cambios durante el año y las acciones tecnológicas en general continúan superando al mercado en general. Todavía, en nuestra opinión, el evento ilustró que las acciones de FAANG contienen más, no menos, riesgo que el mercado en general y que tienen un precio para obtener resultados casi perfectos. La mayoría todavía están entregando incluyendo Apple, que superó las expectativas y se convirtió en la primera empresa pública estadounidense de un billón de dólares a principios de agosto.

El presidente de la Fed, Powell, dijo que la economía se mantiene en buen pie y reiteró el probable plan de continuar subiendo gradualmente las tasas. Los bonos cambiaron poco durante el mes.