Crecimiento versus inversión de valor:¿Qué estrategia es la más inteligente para usted?

Hay una serie de estrategias y estilos de inversión que los inversores deben considerar al intentar construir su cartera y decidir cómo invertir su dinero. Puede elegir clases de activos básicas como acciones, cautiverio, y efectivo. Dentro de las existencias, podría considerar acciones de gran o pequeña capitalización, así como acciones nacionales e internacionales.

Dentro de estos diversos tipos de acciones, puede haber empresas que se clasifiquen como acciones de crecimiento o acciones de valor. Las inversiones de crecimiento y valor tienen características diferentes que los inversores deben comprender a medida que construyen sus carteras de inversión.

Algunos inversores pueden ver el crecimiento y la inversión en valor como una propuesta. La realidad para la mayoría de nosotros que no somos comerciantes profesionales o cronometradores del mercado es que una cartera de inversiones bien equilibrada incluye ambos estilos de inversión como parte de la asignación de activos de la cartera. Esto es lo que necesita saber acerca de lo que significa todo esto.

En este articulo

• Crecimiento frente a inversión de valor
• ¿Qué es la inversión en crecimiento?
• ¿Qué es la inversión en valor?
• Rendimiento histórico del crecimiento frente a la inversión en valor
• Decidir sobre el crecimiento frente al valor de su cartera
• Preguntas frecuentes
• Línea de fondo

Crecimiento frente a inversión de valor

Acciones de crecimiento Acciones de valor Precio Regular o sobrevalorado Subvalorado Riesgo Generalmente mayor volatilidad Generalmente menor volatilidad Relación P / E Más alto que el promedio Inferior al promedio Ingreso actual Tienden a tener rendimientos de dividendos más bajos, ya que estas empresas prefieren reinvertir las ganancias en el negocio. Tienden a tener rendimientos de dividendos más altos, ya que estas empresas a menudo no tienen oportunidades significativas dentro del negocio en las que reinvertir. Objetivo Aproveche el impulso de las acciones Compre acciones infravaloradas y espere que el mercado haga subir el precio

¿Qué es la inversión en crecimiento?

La inversión para el crecimiento implica invertir en acciones que se prevé que crezcan a un ritmo más rápido que otras acciones de su categoría.

El crecimiento se puede definir como "más rápido" que el promedio en función del crecimiento de la población en varias áreas, incluidas las ganancias, Ventas, valor en libros, y flujo de caja. Las acciones de crecimiento generalmente tendrán valoraciones más altas, como lo reflejan las altas relaciones de precios y un rendimiento de dividendos relativamente bajo. Métricas como la relación precio-ganancias (relación PE), relación precio-valor contable, y la relación precio / ventas suele ser más alta para las acciones de crecimiento que para las acciones de valor.

Mirando a Apple, su relación reciente entre precio de acciones y flujo de efectivo fue de 24,16 en comparación con 17,54 para las acciones promedio en el índice Morningstar US Market Total Return Index. Esto significa que el precio por acción de Apple en comparación con el flujo de caja que genera por acción es un 38% más alto que la acción promedio en este índice bursátil total.

Además, La relación precio-valor contable reciente de Apple fue de 38,11, lo que significa que el precio de su acción fue 38,11 veces superior al capital por acción disponible para los accionistas. La relación para las acciones promedio en este índice es 4,35 veces. Estos factores significan que podemos clasificar a Apple como una empresa en crecimiento.

Los sectores típicos del mercado de valores para las acciones de crecimiento incluyen tecnología, cíclicos de consumo (que incluye minoristas, automotor, instalaciones de alojamiento, y más), y servicios de comunicaciones. Las acciones de crecimiento se pueden encontrar entre las de gran capitalización, mediana capitalización, y acciones de pequeña capitalización. (La capitalización de mercado o capitalización es el valor del precio de la acción multiplicado por el número de acciones en circulación). Además, se pueden encontrar acciones de crecimiento entre las acciones internacionales (no estadounidenses) en países de mercados desarrollados y emergentes.

Hay una serie de fondos mutuos de crecimiento y fondos cotizados en bolsa (ETF), aquí hay algunos.

• Índice de crecimiento de vanguardia (fondo mutuo:VIGRX; ETF:VUG)
• ishares Russell 1000 Growth ETF (IWF)
• Vanguard Mid-Cap Growth (fondo mutuo:VMGRX; ETF:VOT)
• PRIMECAP Odyssey Crecimiento agresivo (POAGX)
• Vanguard Small Cap Growth (fondo mutuo:VISGX; ETF:VBK)
• ishares Russell 2000 Growth ETF (IWO)

Como ejemplo de algunas acciones de crecimiento clásicas, Las cinco posiciones principales del ETF ishares Russell 1000 Growth son:

• Apple (AAPL)
• Microsoft (MSFT)
• Amazonas (AMZN)
• Facebook (FB)
• Alphabet (la empresa matriz de Google, GOOGL)

Cuando la inversión en crecimiento puede ser útil

Las acciones de crecimiento son una parte clave de una cartera de inversiones bien diversificada para la mayoría de los inversores. Tratar de medir el tiempo del mercado es generalmente una mala idea para los inversores, pero las acciones de crecimiento tienden a tener un rendimiento superior en determinados momentos:

• Durante períodos de repuntes en el mercado de valores
• Durante períodos de crecimiento económico
• Durante períodos de aumento de las ganancias corporativas y caída de las tasas de interés

Más allá de estos escenarios, ciertas acciones de crecimiento pueden tener un buen desempeño en función de situaciones económicas que llevan a los clientes al producto o servicio que ofrecen. La pandemia de coronavirus impulsó las ganancias de muchas empresas que ofrecían compras en línea, como Amazon y otros. Muchas de estas acciones de crecimiento obtuvieron buenos resultados en 2020.

¿Qué es la inversión en valor?

La inversión en valor implica la compra de acciones que se consideran infravaloradas en comparación con el valor esperado de la empresa.

Los inversores pueden definir una acción de valor utilizando varios métodos diferentes. Pueden usar un modelo de flujo de efectivo descontado, lo que implica pronosticar los flujos de efectivo futuros de la empresa para determinar su valor potencial, luego, comparar este valor potencial por acción con el precio actual de las acciones de la empresa. También pueden observar la relación precio-ganancias de una acción o su relación precio-valor contable para determinar si las acciones representan un valor al precio actual de hoy.

Como ejemplo, podemos mirar a JPMorgan Chase &Co. (JPM). Su relación reciente entre el precio de las acciones y el flujo de efectivo fue de 14,13 en comparación con 17,54 para las acciones promedio en el índice Morningstar de retorno total del mercado estadounidense. Esto significa que el precio por acción de JPM en comparación con el flujo de caja que genera por acción es un 20% más bajo que el de las acciones promedio en este índice bursátil total.

La relación precio-valor contable reciente de JPM fue 1,82, lo que significa que el precio de su acción fue 1,82 veces superior al capital por acción disponible para los accionistas. La relación para las acciones promedio en este índice es 4,35 veces. Estos factores significan que podemos clasificar a JPM como una empresa de valor.

Hay una serie de fondos de valor y ETF, aquí hay algunos.

• Índice de valor de vanguardia (fondo mutuo:VIVAX; ETF:VTV)
• ishares Russell 1000 Value ETF (IWD)
• Vanguard Mid-Cap Value (fondo mutuo:VMVIX; ETF:VOE)
• Acciones de fidelidad a bajo precio (FLPSX)
• Vanguard Small Cap Value (fondo mutuo:VISVX; ETF:VBR)
• ishares Russell 2000 Value ETF (IWM)

IWD es un ETF que rastrea la parte del valor del índice Russell 1000, un importante índice de referencia de acciones de gran capitalización. Sus principales participaciones por segmento de la industria incluyen:

• Servicios financieros:21%
• Asistencia sanitaria:18%
• Industriales:12%
• Tecnología:10%

Las cinco propiedades principales específicas de IWD son:

• Berkshire Hathaway Clase B
• Johnson y Johnson
• JPMorgan Chase
• UnitedHealth Group
• Procter &Gamble

Cuándo puede resultar útil invertir en valor

Tratar de medir el tiempo del mercado generalmente no es un buen plan para la mayoría de los inversores individuales. Al igual que con la inversión de crecimiento, una cartera equilibrada que incluya asignaciones tanto a acciones de valor como a acciones de crecimiento probablemente tenga más sentido que tratar de determinar cuándo tendrá un rendimiento superior a cualquiera de los estilos de inversión.

Dicho eso Hay algunos períodos en los que la historia nos muestra que es más probable que las acciones de valor obtengan mejores resultados:

• Las acciones de valor podrían tener un buen desempeño en las primeras etapas de una recuperación económica, ya que las acciones previamente infravaloradas se recuperan.
• Algunos estudios han demostrado que las acciones de valor superan a las acciones de crecimiento durante períodos de tiempo más prolongados.

La posición de liderazgo de crecimiento o valor puede cambiar abruptamente. Vimos esto a principios de 2021 cuando el impulso del mercado volvió al valor después de un período sostenido de liderazgo en acciones de crecimiento, impulsado en parte por las tendencias de la pandemia de quedarse en casa y trabajar desde casa. Muchas acciones de valor regresaron en parte porque habían sido infravaloradas anteriormente y la economía había comenzado a recuperarse del impacto del coronavirus.

Rendimiento histórico del crecimiento frente a la inversión en valor

Quizás sorprendentemente, el desempeño histórico del valor superó el crecimiento en promedio en un 4.54% anual desde 1928 hasta 2019, según un estudio de la firma de inversión privada Dimensional Fund Advisors. Esto puede resultar un poco sorprendente para los inversores más nuevos, ya que el crecimiento ha superado ampliamente el valor en los últimos años.

A septiembre de 2021, el valor ha superado el crecimiento en los últimos seis meses. Sin embargo, durante los últimos 10 y 30 años, principalmente ha sido el crecimiento a la vanguardia. Durante el período de 30 años, El valor realmente solo superó el crecimiento durante los años de la crisis financiera durante el horizonte temporal 2006-2008.

Durante la mayor parte del período de los últimos 30 años, hemos visto un período prolongado de crecimiento y prosperidad económica, con la aparición de muchos nombres tecnológicos y relacionados con la tecnología en el mercado de valores.

Decidir sobre el crecimiento frente al valor de su cartera

Para la mayoría de los inversores, esta no es una elección de una u otra. La mayoría de los inversores querrán diversificar las posiciones de su cartera entre crecimiento y valor. Más lejos, querrán hacer esto en una variedad de tipos de inversión, como de gran capitalización, pequeña tapa, y acciones de mediana capitalización, así como en acciones nacionales y extranjeras.

Aunque esto se puede hacer a través de acciones individuales, para muchos inversores, El proceso de asignación de activos se puede realizar de manera más eficiente mediante el uso de fondos mutuos y ETF. Hay una serie de fondos y ETF que combinan crecimiento y valor. Los ejemplos incluyen fondos que siguen el índice S&P 500, así como índices que rastrean el total del mercado de valores de EE. UU.

Mirar el desempeño pasado solo debería reforzar la necesidad de diversificar tanto el crecimiento como el valor. A menos que sea un inversor a tiempo completo, Es poco probable que pueda determinar qué tipo de explotación funcionará mejor durante un período de tiempo determinado. Dicho eso sus inversiones también deben variar según su edad, metas, y horizonte de tiempo.

Preguntas frecuentes

¿Cómo saber si una acción está en crecimiento o en valor?

No existe una referencia cuantitativa sólida y rápida para determinar si una acción es de crecimiento o de valor. Las acciones de crecimiento generalmente tendrán valoraciones más altas, como lo reflejan las altas relaciones de precios y un rendimiento de dividendos relativamente bajo. Métricas como la relación precio-ganancias (relación PE), relación precio-valor contable, y la relación precio / ventas suele ser más alta para las acciones de crecimiento que para las acciones de valor. Otra forma de investigar esto es investigar los ETF de índice donde se podrían mantener estas acciones. Si el ETF es un ETF de crecimiento o valor, podría ayudar con esta identificación.

¿Puede una acción ser tanto de crecimiento como de valor?

Posiblemente, sí, una acción puede clasificarse tanto en crecimiento como en valor. De hecho, No es raro ver una acción en fondos mutuos o ETF orientados al crecimiento o al valor. Los parámetros de lo que define un crecimiento o una acción de valor no están escritos en piedra, razón por la cual esto podría ocurrir. La clasificación puede depender de la interpretación del inversor o del administrador de inversiones.

¿Es Warren Buffett un inversor de valor o crecimiento?

El inversionista legendario Warren Buffet es quizás el inversionista de valor máximo. Hay muchas citas atribuidas al Sr. Buffett sobre el tema de la inversión de valor; aquí hay algunas:

• “El precio es lo que pagas. El valor es lo que obtienes ".
• "Simplemente compre algo por menos de lo que vale".
• "Es mucho mejor comprar una empresa maravillosa a un precio justo que una empresa justa a un precio maravilloso".

La compañía de Buffet, Berkshire Hathaway, es la participación más grande en varios fondos indexados de valor de gran capitalización y ETF, incluidos Vanguard Value ETF (VTV) y Russell 1000 Value ETF (IWD).

Línea de fondo

El crecimiento y la inversión en valor son dos enfoques populares para invertir en acciones. Y muchas personas en Wall Street tienen opiniones diferentes sobre cómo varía sus inversiones durante un mercado bajista o alcista.

Aunque algunos inversores pueden optar por apostar por uno u otro (crecimiento frente a inversión de valor) para la mayoría de los inversores, una asignación tanto a acciones de crecimiento como de valor es parte de una cartera bien diversificada. Más allá de las acciones individuales, Hay una serie de ETF y fondos mutuos en ambos estilos de inversión que podrían ayudar a los inversores a construir sus carteras.