El concepto de foso económico en la evaluación de acciones

El diccionario define la palabra "foso" como "profundo, amplia zanja que rodea un castillo, fuerte, o pueblo, típicamente llenos de agua y pensados ​​como defensa contra ataques ”. En la inversión bursátil, un foso económico es un concepto importante con nada menos que Warren Buffet como uno de sus más fuertes defensores. De hecho, ha dicho esto varias veces que le encantan las empresas con una gran ventaja competitiva a largo plazo sobre otras, a lo que se refiere como comprar un castillo económico con un "foso". Una empresa con un foso tiene una ventaja sobre otras como:

1. Tendrá poca o ninguna competencia
2. será en una industria en la que sería difícil penetrar en
3. Tendrá una clara ventaja de costos
4. Será difícil lograr el tipo de escala y poder de fijación de precios que disfruta.
5. tiene un historial comprobado de generar enormes ganancias

Si lo ponemos en términos simples, La identificación de existencias sobre la base de un foso económico significa identificar una empresa que tiene una ventaja competitiva sobre otras, tiene el potencial de crecer rápidamente, obtiene grandes beneficios, sigue mejorando su huella económica y es gratificante para sus propietarios y accionistas.

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¿Qué hace que las empresas logren un foso económico?

Algunas empresas pueden tardar años en alcanzar una cierta escala, como las tradicionales empresas físicas o empresas como Walmart, P &G, Pinturas asiáticas Dabur. Por otro lado, las empresas de la nueva era en tecnología o espacio digital pueden tardar solo unos años en lograr un peso impensable, escala, y valoraciones - Apple, Amazonas, Infosys, TCS, por nombrar algunos. No importa cuánto tiempo tomaron pudieron establecer una ventaja sostenida sobre sus pares mediante una combinación de estrategias que se mencionan a continuación; veamos cuáles son:-

1. Costos elevados de cambio de cliente

Hay ciertos negocios en los que a los clientes les resulta difícil cambiar debido al costo o debido a la molestia de hacerlo. Sin embargo, una vez que las empresas alcanzan un cierto tamaño o escala, con la propuesta de valor que ofrecen a los clientes, sus servicios se vuelven casi indispensables. Se vuelve difícil para los clientes cambiar a un competidor. La competencia no tiene mucho que ofrecer, ya sea en cuanto a características, beneficios o ahorros de costos, y esto es lo que da a las empresas establecidas un foso económico.

2. Efecto de red amplia

Funciona sobre la premisa de que los clientes satisfechos existentes atraen a más clientes, etc. lo que a su vez crea una amplia red de clientes. Más clientes significa mayores ingresos, mayor cuota de mercado, más empresas compitiendo por la publicidad y el marketing en la red y, por tanto, actuando como multiplicador. Desde la perspectiva de la competencia, Un beneficio de red tan grande se vuelve difícil de descifrar.

3. Bajos costos operativos

Una empresa puede ofrecer un precio más bajo al mismo nivel de servicio o al mismo precio que la competencia, pero aún así puede obtener mayores ganancias. Esto es posible a través de las economías de escala que logra una gran empresa al mejorar su eficiencia de producción. Estas empresas pueden ofrecer precios más bajos por unidad ya que sus costos se reparten entre una mayor cantidad de bienes. El bajo costo ayuda porque las empresas con fosos económicos tienen ventajas y / o capacidades inherentes, como las plantas de producción internas, campos de petróleo, minas casas de investigación, etc. Las empresas que quisieran entrar en una línea de productos similar tardarían años en lograr este tipo de rentabilidad.

4. Activos intangibles

Licencias tecnológicas y legales, patentes, derechos de propiedad intelectual, formulaciones de marca en la industria farmacéutica, aprobaciones gubernamentales, nombre de la marca, buena voluntad, etc - todos estos dan una ventaja competitiva única a las empresas. Estos son intangibles a los que es difícil acceder y, por lo tanto, pueden actuar como barreras de entrada o pueden evitar que un competidor crezca más allá de cierto nivel. Estos intangibles aportan poder de fijación de precios y brindan la clara ventaja de ser "premium" sobre otros.

¿Cómo identificar una empresa con un foso económico sólido?

Ahora que tenemos claro qué es el foso y cómo lo establecen las empresas, la pregunta importante debe ser respondida:¿cómo identificar estas empresas para inversiones? resulta que las empresas con foso económico poseen características comunes. Veamos cuáles son:-

1. Efectivo en mano

Estas empresas tienen una gran cantidad de efectivo para invertir en el negocio o para mantenerlo para llevar a cabo el negocio normal si hay algún tipo de interrupción comercial a corto plazo o una expectativa de pérdida de ingresos, etc.

Por ejemplo, Berkshire Hathaway, Infosys

2. Rendimiento estable en condiciones económicas lentas

La mayoría de las empresas no funcionarían cuando la economía es lenta. Sin embargo, durante esos momentos, un negocio con foso económico se sostiene bien e incluso si se ve afectado, su rendimiento es mucho mejor que el del mercado o la competencia en general.

Por ejemplo, HDFC Bank, Dependencia, Amazonas

3. Valor de marca

Estas empresas tienen un valor de marca formidable y un reconocimiento de nombre. De hecho, la mayoría de las veces la industria se identifica con la propia marca. Esta es una ventaja material para cualquier negocio.

Por ejemplo, Microsoft, Intel, Google, Pinturas asiáticas

4. Línea de producto

El producto puede definir la ventaja que tiene la empresa sobre los demás y también frente a sus propios "productos no tan buenos".

Por ejemplo, Apple

5. Tamaño de la empresa

Las empresas con foso siempre estarán muy por delante de la competencia. Por lo tanto, una mirada a sus cifras de ganancias e ingresos año tras año demostrará sin lugar a dudas que su tamaño y capitalización de mercado está muy por delante de cualquier competencia insondable.

Por ejemplo, Amazon, Dependencia, HDFC Ltd

PD:Los nombres de las empresas que se dan aquí son solo para referencia. Estas no son recomendaciones.

Para resumir,

Una empresa con tantos beneficios o un foso amplio es definitivamente una empresa en la que vale la pena invertir y creará mucho valor para el accionista. Por lo general, seguirá siendo rentable incluso en épocas volátiles. También actuaría como un colchón y estaría muy por delante de la competencia, si la hubiera. Como inversor analizar una empresa a partir de las características mencionadas anteriormente para identificar un foso económico y hacer una investigación exhaustiva. Recordar, invierta solo en empresas y sectores que conozca y comprenda.

¡Feliz inversión y próspero año nuevo!

Descargo de responsabilidad: Las opiniones expresadas en esta publicación son las del autor y no las de Groww