¿Por qué se mueven los precios de las acciones?

Es una conexión bastante sencilla hacer eso existencias los precios están relacionados de alguna manera con las ganancias de una empresa. Pero exactamente lo que hace que los precios de las acciones se muevan, ¿y cómo? Es importante comprender las respuestas a estas preguntas para que pueda desarrollar un Estrategia de inversión . El hecho es que el precio de una acción sube o baja en función de los cambios en el percepción del mercado de las ganancias futuras de la acción y el confianza (o falta de ella) los inversores tienen que conseguir esas ganancias. Si los precios de las acciones reaccionaron basándose únicamente en la reunión de una empresa o en el incumplimiento de sus objetivos de ganancias, luego una empresa que no alcanzó su objetivo o estimación de su ganancias por acción (EPS) por solo un centavo, por ejemplo, debería ver el precio de sus acciones bajar aproximadamente en la misma cantidad porcentual. Por ejemplo, digamos que se esperaba que ABC Corporation ganara 12 centavos por acción en el segundo trimestre, pero solo obtuvo una ganancia de 11 centavos; perdió las estimaciones en aproximadamente un 8 por ciento. Como consecuencia, Sería razonable esperar que el precio de las acciones de la empresa cayera aproximadamente en la misma cantidad:un 8 por ciento. Pero en el mundo real las ocurrencias reales a menudo son dramáticamente diferentes.

Una empresa que pierde sus estimaciones por un centavo puede ver caer el precio de sus acciones en 30-, 40-, o incluso el 50 por ciento o más. ¿Por qué un descenso tan drástico? Debido al temor entre los inversores de que las menores ganancias del trimestre actual puedan ser un indicio de lo malo que se avecina para la empresa; por ejemplo, es posible que no se pueda lograr el crecimiento de las ganancias objetivo de la empresa. En otras palabras, los inversionistas pueden temer que lo que la compañía había anticipado como una tasa de crecimiento del 20 por ciento para los próximos años puede llegar a ser solo del 10 o 15 por ciento. Esta percepción, ya sea racional o no, reduce los inversores confianza en el potencial de ganancias futuras de la empresa, y esta menor confianza a menudo se refleja en caídas notables en el precio de la acción.

Si cree que una caída del 30 al 50 por ciento en el precio de las acciones es una multa bastante dura a pagar por una empresa que no cumplió con su objetivo de ganancias por solo un centavo en un trimestre, debe tener en cuenta que el tamaño de la caída es relativo al cambio en las expectativas de crecimiento futuro de la empresa. Si el temor es que la tasa de crecimiento de una empresa se esté desacelerando del 20 al 10 por ciento, en efecto, disminuyendo a la mitad, entonces puede ver que no es descabellado esperar una caída del 50 por ciento o incluso más en el precio de las acciones de la compañía.

Entonces, las ganancias actuales son solo la parte más visible de la valoración de mercado de una acción. Los dos pilares principales son la percepción del mercado de los beneficios futuros y la confianza de los inversores en que se conseguirán esos beneficios. Percepción del mercado está influenciado por muchos factores. Un informe de investigación favorable con altas ganancias proyectadas puede hacer que el mercado se fije en una empresa. El lanzamiento de un nuevo producto o la llegada de un equipo directivo nuevo y agresivo también pueden atraer la atención del mercado. Todos estos eventos se percibirían como un impulso a las ganancias futuras, y esta percepción se vería reflejada en la precio-ganancias (P / E) proporción. La relación precio-beneficio es el precio de las acciones de la empresa dividido por sus ganancias más recientes; literalmente, el P / E es lo que el mercado ha acordado pagar por las ganancias futuras de la empresa, que se basa en la percepción del mercado de cuáles serán esas ganancias. Sin embargo, esas percepciones del potencial de una empresa pueden cambiar rápidamente, resultando en un efecto dramático en el precio de sus acciones. Cuando una empresa no cumple con las expectativas del mercado, la caída del precio de las acciones puede ser abrumadora.

Aunque la percepción del mercado puede cambiar radical y rápidamente, el cambio en el precio de las acciones a menudo se produce a lo largo del tiempo a medida que una ola de conocimiento se mueve por el mercado. En primer lugar, el conocimiento o la preocupación se limita a unas pocas personas, como analistas que siguen de cerca las acciones y favorecen a los inversores. La ola luego se propaga a medida que la información se vuelve más pública. Finalmente, los clientes que se encuentran más abajo en el orden jerárquico son informados por sus corredores. Las estimaciones revisadas luego llegaron a los medios, momento en el que el público en general se da cuenta de la "nueva" información.

La primera señal de que la información revisada se ha hecho pública puede ser una fuerte caída en el precio de la acción. De hecho, la acción puede subir o bajar, la apertura es de un 10 a un 20 por ciento más alta o más baja que la que cerró el día anterior. Pero pueden pasar varias semanas o meses hasta que el efecto total del cambio en la percepción del mercado se refleje en el precio de la acción. Una de las razones de este retraso es que los inversores institucionales tardan mucho en construir (o liquidar) una posición en una acción debido al tamaño de sus participaciones. Entonces, aunque la ola de conocimiento comenzó con esa primera pepita de información, el cambio en la percepción del mercado no estará completo hasta que las instituciones hayan abierto o cerrado sus posiciones.

Confianza del inversionista es el otro factor crucial en la estructura de valoración de acciones. Para mantener la valoración de una acción, La confianza en que las ganancias futuras realmente se producirán es tan importante como la percepción del mercado de que la tasa de crecimiento de las EPS será alta. Debería ser obvio que un inversor estaría dispuesto a pagar más por una acción de la que confía que seguirá creciendo a una tasa del 20 por ciento que una en la que no existiera esa certeza.

La confianza se basa en el desempeño pasado de una empresa, y por lo general no aparece ni desaparece rápidamente. Una vez que una empresa tiene un historial de cumplir o superar constantemente sus proyecciones de ganancias trimestre tras trimestre, los inversores confían en que seguirá haciéndolo. Por ejemplo, si una empresa ha crecido a una tasa del 20 por ciento anual durante varios años, resulta fácil creer que seguirá haciéndolo si eso es lo que proyectan los analistas. Un historial de ganancias sólido proporciona confianza en las ganancias futuras proyectadas. Esta confianza en la capacidad de ganancia futura de la compañía se refleja en un P / U más alto; en otras palabras, un precio de las acciones más alto en comparación con las ganancias actuales.

La combinación de la percepción del mercado y la confianza de los inversores en el futuro crecimiento de las ganancias de una empresa es lo que impulsa los precios de las acciones y, por lo tanto, las relaciones P / E. Los cambios en uno o ambos crean un cambio en el precio de las acciones de la empresa, ya sea hacia arriba o hacia abajo.

Para una discusión de algunos de los eventos que pueden influir en las perspectivas de los inversores, por favor lea el articulo Cómo los eventos afectan la percepción y la confianza de los inversores .