Cómo empezar a invertir en acciones extranjeras

Estados Unidos representa actualmente alrededor del 40% del valor total del mercado de valores del mundo, pero es probable que disminuya en los próximos años a medida que más inversores miran hacia mercados emergentes como China e India.

Estos días, las inversiones en acciones extranjeras deben formar parte de cualquier cartera. Diversifica sus posiciones y ofrece oportunidades para beneficiarse de las tendencias y desarrollos fuera de su país de origen.

Es por eso que el comercio de recibos de depósito (DR), como ADR y GDR, se ha vuelto popular en los últimos años. Están diseñados para facilitar a los inversores la compra de acciones extranjeras.

A continuación se muestra una descripción general de las formas más fáciles de invertir en acciones extranjeras, ya sea que viva en los EE. UU. o en cualquier otro país.

Recibos de depósito (DR)

Un recibo de depósito es un instrumento financiero negociable emitido por un banco para representar los valores que cotizan en bolsa de una empresa extranjera. El recibo de depósito cotiza en una bolsa de valores local, como la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) en EE. UU., pero representa un interés en una empresa que tiene su sede fuera de los Estados Unidos. Un recibo de depósito negociado en Alemania representaría una empresa no alemana.

Un DR puede ser patrocinado o no patrocinado. La variedad patrocinada se emite con la cooperación de la empresa extranjera subyacente. El acuerdo generalmente otorga a los propietarios extranjeros de DR patrocinados los mismos derechos, como los derechos de voto, como accionistas en el país de origen. Es posible que un DR no patrocinado no tenga menos derechos.

Cuando una empresa que cotiza en bolsa en el extranjero desea crear un recibo de depósito en el extranjero, Por lo general, contrata a un asesor financiero para que lo ayude a navegar por las regulaciones locales y a un banco nacional para que actúe como custodio y corredor en el país de destino.

Recibos de depósito estadounidenses (ADR)

Un recibo de depósito estadounidense (ADR) es un certificado negociable emitido por un banco de los EE. UU. Que representa una cantidad de acciones de una acción extranjera que se negocia en una bolsa de EE. UU. Los ADR están denominados en dólares estadounidenses, con el valor subyacente en poder de una institución financiera estadounidense en el extranjero.

Los ADR ayudan a reducir los costos administrativos y arancelarios que de otro modo se cobrarían en cada transacción.

Es importante tener en cuenta que cualquier ADR que elija debe estar patrocinado por la corporación subyacente. Si no es, es probable que el valor se negocie en el mostrador (OTC), que se considera más riesgoso ya que hay menos requisitos regulatorios.

A continuación, le indicamos cómo diferenciar:en la mayoría de los casos, una empresa extranjera que cotiza en OTC tendrá un símbolo de cotización de cinco letras. Por ejemplo, Airbus SE cotiza con la clave de pizarra de EE. UU. “EADSF”. Un ADR puede negociarse con la clave de pizarra común de tres letras en la NYSE. ABB Ltd., con sede en Suiza, cotiza con el símbolo “ABB” en la Bolsa de Nueva York.

Los 4 niveles de ADR

El cuadro a continuación aclara la diferencia entre los ADR patrocinados y no patrocinados, así como los diferentes niveles de ADR patrocinados y los requisitos de informes de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC).

Puede ver que la variedad no patrocinada se negocia sin receta, lo que deja más trabajo al inversor para determinar si los derechos de voto son los mismos. Estas acciones también pueden tener menos liquidez.

Para determinar el nivel en el que opera una empresa, un inversionista puede verificar qué formularios se han presentado ante la SEC en su sitio, sec.gov. Alternativamente, el sitio web de un banco depositario o ADR.com se puede utilizar para verificar el estado civil de una empresa.

Fuente: Servicios de recibo de depósito de Deutsche Bank

ADR, como las acciones nacionales de EE. UU., tienen que cumplir con ciertos requisitos de presentación ante la SEC. El informe anual de un ADR se conoce como presentación 20-F y es similar a la presentación 10-K que las empresas con sede en EE. UU. Presentan cada año.

Un 20-F proporciona información detallada y útil sobre una empresa, incluyendo cómo sus estados financieros en su país de origen podrían diferir usando la contabilidad US GAAP. Hace una comparación de manzanas con manzanas en lugar de manzanas con naranjas.

Una empresa extranjera que negocia el estado OTC normalmente no tendrá que presentar una solicitud ante la SEC, pero las finanzas de su país de origen estarán disponibles para su análisis. El cuadro anterior ayuda a aclarar los requisitos de presentación de informes.

Un depositario generalmente se refiere a una empresa, Banco, o institución que posee y facilita el intercambio de valores. Cuando se trata de ADR, los grandes depositarios incluyen JPMorgan Chase (JPM) y BNY Mellon (BK).

JPMorgan es propietario y opera el sitio web ADR.com, que contiene una gran cantidad de información sobre ADR.

Debe saber que el término acción de depósito estadounidense (ADS) se usa a menudo junto con el término ADR. El ADS es emitido por un banco depositario en los EE. UU. En virtud de un acuerdo con la empresa extranjera emisora. Toda la emisión se llama American Depositary Receipt (ADR), y la acción individual se conoce como ADS.

Recibos de depósito globales (GDR)

Un recibo de depósito global (GDR) es una segunda categoría de RD. Representa un certificado bancario emitido en más de un país para acciones de una empresa extranjera.

En este caso, las acciones están en poder de una sucursal extranjera de un banco internacional. Las acciones se negocian como acciones nacionales, pero se ofrecen a la venta a nivel mundial a través de sus sucursales bancarias.

El término GDR se utiliza en todo el mundo y designa a cualquier empresa extranjera que cotiza en una bolsa fuera de su país de origen.

Las transacciones de GDR en el mercado internacional tienden a tener costos asociados más bajos que algunos otros mecanismos que se pueden utilizar para negociar con valores extranjeros.

Otros tipos de DR

Hay otros tipos de GDR que se definen de forma más estricta. Un recibo de depósito chino (CDR), por ejemplo, cotiza en las bolsas de valores chinas.

Más generalmente, un recibo de depósito internacional (IDR) es emitido por un banco depositario y representa la propiedad de las acciones de una empresa extranjera en poder del banco en fideicomiso. Una IDR se llama ADR en los Estados Unidos.

Cómo invertir en RD

Un RD está diseñado para facilitar que un inversionista extranjero invierta en otro país.

El ADR patrocinado puede otorgar a un inversor los mismos intereses económicos y de voto que a un inversor nacional. A continuación se muestran algunas formas de comprar DR.

• Powershares:estos fondos negociables en bolsa ofrecen múltiples canastas de recibos de depósito listados (BLDRS). Un ejemplo es BLDRS Asia 50 ADR Index Fund (ADRA), un ETF ponderado por capitalización diseñado para rastrear el desempeño de 50 DR basados ​​en el mercado asiático. Proporciona una amplia diversificación a una parte del mundo que se espera que crezca con solidez. El BLDRS Developed Markets ADR Index Fund (ADRD) y el BLDRS Emerging Markets 50 ADR Index Fund (ADRE) son similares.
• Puede invertir directamente en empresas extranjeras que cotizan en bolsas de EE. UU. Como Sony Corporation (SNE) y Toyota Motor Corporation (TM).
• Si bien las acciones de venta libre (OTC) como Samsung (SSNLF) ofrecen una oportunidad para invertir a través de las fronteras, no son tan comunicativos con sus informes de ganancias como los ADR.

La línea de fondo

Estados Unidos representa actualmente el mercado de certificados de depósito más líquido y sólido del mundo. Otros países continúan haciendo crecer sus mercados de RD. El mercado de RD está preparado para un mayor crecimiento y solidez, con menores costos, ejecución más rápida, e igualdad de derechos para los accionistas independientemente de su país de origen.