Comprensión de inversión en valor frente a crecimiento

Todos escuchan una y otra vez de Morningstar y otras fuentes, sobre inversión en valor versus inversión en crecimiento. El problema, y la realidad es, que la mayoría de los inversores simplemente no comprenden la diferencia entre las dos filosofías. Tenga en cuenta que no dije entre los dos tipos diferentes de acciones. ¿Por qué? Bien, porque las acciones pueden flotar entre las dos categorías en función de ciertos fundamentos. En este articulo, articularemos las diferencias entre inversión en valor y crecimiento.

Valor definido
La inversión en valor es la estrategia de seleccionar acciones que se negocian por menos de su valor intrínseco. Los inversores de valor buscan activamente acciones de empresas con estados financieros sólidos que creen que el mercado ha subvalorado. Como tal, los inversores de valor no creen al cien por cien en la "hipótesis del mercado eficiente, "que sostiene que el precio de mercado actual de una acción refleja toda la información" conocible "actualmente sobre una empresa y, asi que, es el precio más razonable y racional para esa acción en ese momento dado. De hecho, Uno de los dichos de Warren Buffett (estudiante de Benjamin Graham y uno de los inversores de valor más famosos de todos los tiempos) es que "a corto plazo, el mercado de valores es una máquina de votación, pero a largo plazo es una máquina de pesar ". Los inversores de valor tienden a poner más peso en sus juicios sobre hasta qué punto creen que una acción tiene un precio incorrecto en el mercado de valores. Si una acción tiene un precio bajo, es una buena compra; si tiene un precio excesivo, es una venta. A menudo, los inversores de valor buscan comprar acciones que están deprimidas porque sus empresas atraviesan períodos de dificultad. Luego subirían sus precios, si y cuando dichas empresas se recuperen de esas dificultades, venderlos cuando se alcance su valor razonable.

Según la mayoría de las fuentes, Invertir por valor generalmente significa comprar acciones que se cotizan a una relación precio-beneficio (P / E) relativamente baja, precio de reserva (P / B), y relaciones precio-venta (P / S) y tienen rendimientos de dividendos relativamente altos (el rendimiento de dividendos se calcula dividiendo el pago anual de dividendos por acción de la compañía por el precio actual de las acciones). De hecho, según Morningstar y sus definiciones de "cuadro de estilo", "El valor se define en función de valoraciones bajas (ratios de precios bajos y rendimientos de dividendos elevados) y un crecimiento lento (tasas de crecimiento bajas de las ganancias, Ventas, valor en libros, y flujo de caja) ".

Definición de crecimiento
Invertir para "crecimiento" da como resultado todo lo contrario:las acciones se negocian a un P / U alto, Ratios P ​​/ B y P / S y rendimientos de dividendos relativamente bajos (o nulos). Un inversor en crecimiento busca acciones con lo que considera un buen potencial de crecimiento. En la mayoría de los casos, una acción de crecimiento se define como una empresa cuyas ganancias se espera que crezcan a una tasa superior a la media en comparación con su industria o el mercado en general. De nuevo, según Morningstar, "El crecimiento se define en función de un crecimiento rápido (altas tasas de crecimiento de las ganancias, Ventas, valor en libros, y flujo de caja) y valoraciones elevadas (ratios de precios elevados y rentabilidad por dividendo baja). La mayoría de estas carteras se centran en empresas de industrias en rápida expansión ".

Comentario general
A pesar de que, en general, Las carteras de acciones de valor tienden a resistir mejor durante las recesiones del mercado de valores, esto depende en gran parte de la composición específica de la cartera del inversor. Por ejemplo, si la acción se considera una acción de valor y tiene fundamentos típicos de acciones de valor porque la empresa está produciendo un producto que se está volviendo obsoleto rápidamente o porque la empresa está teniendo serios problemas financieros, entonces una recesión podría sacar a esa empresa del negocio. Por otra parte, una acción de valor que se ha convertido en una acción de valor simplemente porque no está aumentando los ingresos a una tasa compuesta del 20% por año (aunque está produciendo un fuerte flujo de caja libre) y es pasada por alto por inversores codiciosos, puede ser un gran apoyo durante las recesiones. Había muchas de estas existencias disponibles a finales de la década de 1990 (sin embargo, es notable que hoy en día hay muchos menos disponibles). Para cualquiera que realmente quiera comprender el valor, recomendamos dos libros de Benjamin Graham (el padre de la inversión en valor); Análisis de valores:The Classic 1940 Edition y The Intelligent Investor Revised Addition (con comentarios de Jason Zweig).