¿Está preparado para el éxito de la inversión?

"La experiencia es el maestro más difícil porque da la prueba primero y la lección después".

Es tan fácil para cualquiera abrir una cuenta de corretaje, o una cuenta de futuros y simplemente comience a operar o invertir. Si bien admiro el espíritu de independencia y autosuficiencia que lleva a los inversores no profesionales a administrar su propio dinero, las estadísticas sugieren que muy pocos tienen éxito. Por ejemplo, en los mercados de futuros tenemos datos semanales sobre todas las posiciones en conjunto para 3 clases diferentes de inversores. Hay 2 clases distintas de trader profesional, y luego las posiciones de Small Speculative (SS) del resto. Estos son los inversores no profesionales. El siguiente gráfico muestra el índice S&P 500 y las posiciones netas de la SS.

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Claramente, Este gráfico muestra que los operadores de SS en conjunto suelen tener una posición incorrecta en los principales puntos de inflexión. Los triángulos rojos resaltan los puntos en los que tenían posiciones largas máximas. En cada caso, estas posiciones marcaron un alto significativo para el mercado. Algo inquietantemente, se encuentran una vez más en una posición extremadamente larga.

Este no es un hallazgo único para los operadores de SS que negocian futuros del S&P 500 en los últimos 5 años. El mismo análisis se mantuvo en 43 materias primas diferentes negociadas durante los últimos 13 años. La conclusión es ineludible. La mayoría de los traders de futuros no profesionales pierden dinero con el tiempo. La mayoría de los inversores autodirigidos, sin embargo, no negocian necesariamente con futuros, pero, ¿significa esto que son mejores?

Otra clase de inversores autodirigidos son los inversores de fondos mutuos. ¿Qué tan bien le va a este grupo? No tan bien dice John Bogle, y él debería saberlo. Fue presidente y fundador de Vanguard, uno de los grupos de fondos mutuos más grandes del mundo. ¿Por qué es esto, podrías preguntar? Bien, puede haber muchas razones pero claramente los principales problemas son el nivel de gastos en fondos mutuos, y? comportamiento del inversor ?.

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Esta tabla lo muestra todo. El análisis cuantitativo del comportamiento del inversor (QAIB) lo compila periódicamente Dalbar, una empresa líder en investigación de mercados de servicios financieros. Cualquiera que sea el período que mires, el rendimiento relativo es muy similar. La diferencia entre el rendimiento del S &P500 y el fondo promedio, aquí 3,2% (16,3%? 13,1% del gráfico de barras) por año, representa en gran medida los gastos de inversión en fondos mutuos. La brecha entre el rendimiento medio del fondo y el rendimiento del inversor medio del fondo, aquí 7.8% (13.1% - 5.3% del gráfico de barras) por año, se atribuye al comportamiento de los inversores.

Cualquiera la razon, También está claro que, una vez más, los inversores autodirigidos en conjunto experimentan un rendimiento muy deficiente. Hemos cubierto seguramente a los inversores más activos e implicados, que negocian futuros, así como los más pasivos, que se limitan a los fondos mutuos. Por tanto, es muy probable que lo que hemos visto de estos dos conjuntos de resultados cubra todo el espectro de inversores autodirigidos. Siempre hay excepciones, pero claramente los resultados muy pobres son claramente la norma.

Por lo tanto, los inversores deben informarse sobre lo que se necesita para tener éxito. y decidir si esto está realmente a su alcance, ya sea desde el punto de vista del compromiso de tiempo, o por cualquier otro motivo. Ciertamente, un punto de partida es considerar lo que los inversores más exitosos sugieren que se necesita.

¿Qué debe hacer un inversor autodirigido?
La evidencia anterior sugiere fuertemente que los inversores autodirigidos deben tener mucho cuidado en la forma en que proceden, ya que necesitarán separarse del promedio si quieren tener alguna posibilidad de éxito a largo plazo. Entonces, ¿cuáles son los factores clave que conducirán al éxito? Si bien las bibliotecas se han llenado tratando de responder a esta pregunta, Creo que hay al menos algunos factores comunes que cualquier inversionista exitoso debe abordar. Éstos son algunos de ellos:

• Emoción. Cualquier actividad que tenga la posibilidad de una gratificación instantánea o una recompensa inmediata, por ejemplo, deportes (hacer un buen tiro en el golf, cricket o tenis), comercio a corto plazo, carreras de caballos:atraerán una participación esperanzadora. Debido a este margen de gratificación instantánea, el comercio a corto plazo rara vez se inicia como una propuesta comercial. El control del dinero es el núcleo de cualquier organización empresarial. Y ninguna empresa ha sobrevivido sin un conocimiento profundo del mercado que excluya el juicio del mercado. Al mismo tiempo, muy pocos se sienten atraídos por la inversión a largo plazo. Esta actividad resulta aburrida para muchos inversores.
• Paciencia y disciplina. La inversión es, en su mayor parte, una prueba psicológica extrema, porque los mercados no siempre nos recompensan por hacer lo correcto. ¿Este `refuerzo aleatorio? puede ser frustrante y desestabilizador. El participante exitoso debe tener la disciplina para permanecer fiel a su estrategia y también tener la paciencia para esperar a que los mercados se establezcan para oportunidades genuinas de hacer dinero.
• Comportamiento e inteligencia emocional. Muchas personas inteligentes y exitosas de otras ocupaciones descubren que invertir con éxito no es fácil. A menudo, la razón de esto es que se requiere un comportamiento muy diferente al que hizo que las personas tuvieran éxito en otros lugares. Participar en los mercados es esencialmente un "juego mental". y controlar sus emociones es, en última instancia, la clave del éxito. EQ (inteligencia emocional) es mucho más importante que IQ (inteligencia intelectual) en la inversión. El lado psicológico de la inversión es el aspecto menos comprendido y más a menudo pasado por alto del negocio.
  
  Otro punto aquí es la cuestión de estar "¿verdad?" o 'mal ?. A muchas personas les resulta muy difícil asumir pérdidas, ya que, en cierto sentido, parece estar admitiendo la derrota. Sin embargo, el mercado no sabe si estás en lo cierto? o 'mal? y no le importa. La atención debe centrarse únicamente en maximizar las ganancias y minimizar las pérdidas. Gastar energía emocional en la cuestión egoísta de tener razón. o 'mal? es una pérdida de tiempo y esfuerzo.
• Trabajo y análisis. Debe tener confianza en su trabajo y análisis. ¿Su análisis lo prepara genuinamente para la probabilidad de éxito? ¿Ha probado y comprendido la naturaleza de los resultados que debe esperar? Si ha utilizado el trabajo de otra persona, ¿Realmente lo ha estudiado lo suficientemente bien como para haberse adueñado del análisis? Si no está preparado para hacer el trabajo, ¿realmente deberías invertir?
• Administración del dinero. Un conjunto claro de reglas que determinan el tamaño de cada inversión y sus criterios de compra y venta son cruciales para el éxito de la inversión. Este conjunto de reglas no solo simplificará en gran medida su toma de decisiones, sino que también lo pondrá en el camino hacia el éxito constante de la inversión.
• Contrarianismo. Todos somos animales sociales que preferimos estar de acuerdo con los demás, y han sido educados para serlo. Sin embargo, si le resulta difícil hacer algo sin el apoyo y el consentimiento de otra persona, o no te gusta pensar de forma independiente, debe tener en cuenta que lo más probable es que se le escapen las mejores oportunidades de inversión. Como dijo Warren Buffett, la mayoría de la gente se interesa por las acciones cuando todos los demás lo están. No puedes comprar lo que es popular y hacerlo bien.

Resumen
El hecho de que sea un asesor de inversiones no significa que esté en contra de que las personas se conviertan en inversores autodirigidos. Yo mismo he elegido este camino y después de veinte años he aprendido mucho sobre lo que se necesita para tener éxito. y todavía estoy aprendiendo y siempre lo estaré. Es una gran ocupación de por vida para el tipo de persona adecuado.

Sin embargo, como la mayoría de las ocupaciones, no es para todos. Así que espero que los inversores piensen detenidamente cuál es su enfoque para esta empresa en particular. Es importante que los inversores piensen claramente en sus necesidades de inversión, así como en su participación directa. No solo su motivación, sino también su aptitud y compromiso deben alinearse adecuadamente si desea tener alguna posibilidad realista de lograr el éxito de la inversión a largo plazo como inversor autodirigido.