Contratos a plazo y de futuros - Parte 1:Contratos a plazo

Parte 1:Contratos a plazo

A contrato anticipado es un contrato privado entre un comprador y un vendedor en el que el comprador acepta comprar y el vendedor acepta vender una cantidad específica de un determinado valor o producto básico (conocido como instrumento subyacente ) al precio especificado en el contrato. La diferencia entre un contrato a plazo y la mayoría de los demás contratos de venta es que con el contrato a plazo, la entrega y el pago del instrumento subyacente se produce en una fecha futura especificada en lugar de inmediatamente. Veamos un ejemplo.

Antes que un agricultor de trigo siembre su cosecha, suscribe un contrato con una empresa de cereales para la entrega y compra de 75, 000 bushels de trigo a un precio de $ 1 por bushel. El intercambio real del trigo por dinero será, por supuesto, no se llevará a cabo hasta después de que se recoja la cosecha en el otoño. Al celebrar un contrato a plazo, tanto el agricultor como la empresa de cereales reducen sus respectivos riesgos. Al pre-vender su cosecha a $ 1 por bushel, el agricultor se ha protegido contra el riesgo de que en el otoño el precio actual (o precio de contado ) será inferior a $ 1 por bushel. La empresa de cereales por otra parte, mediante la compra anticipada se ha protegido contra el riesgo de que en el otoño el precio al contado del trigo sea superior a 1 dólar por bushel. Ambas partes de la transacción sacrifican la posibilidad de obtener un mejor precio para sí mismas a cambio de eliminar el riesgo de obtener un precio peor.

Cuando llega la época de la cosecha, el precio al contado será superior o inferior a 1 dólar por bushel, según las circunstancias normales que afecten a la oferta y la demanda. Si el precio de la cosecha ha subido a, digamos $ 1.35 el bushel, indudablemente, el agricultor deseará no haber celebrado el contrato a plazo. La empresa de cereales sin embargo, estará encantado de pagar un precio por debajo del mercado de $ 1 por bushel. Por otra parte, si el precio al contado en el otoño cae a $ 0,75 por bushel, el agricultor estará encantado de obtener el precio de $ 1 por encima del mercado. La empresa de cereales por supuesto, no estará tan emocionado de tener que pagar $ 1 por bushel cuando la tasa de mercado es de $ 0,75. En este contrato, como con todos los contratos a plazo, el comprador está satisfecho si el precio del contrato acordado es más bajo que el precio al contado y el vendedor está contento si el precio del contrato es más alto que el precio al contado.

Dado que el contrato a plazo se ejecuta de forma privada entre las dos entidades, El objetivo principal al iniciarlo debe ser garantizar que todos los términos y contingencias sean claros y que no haya incertidumbres ni ambigüedades. Algunos parámetros del contrato que deben definirse claramente incluyen:condiciones de entrega y ubicación, especificaciones de calidad del instrumento subyacente, condiciones de pago y crédito (ambas partes están expuestas al riesgo de que la otra incumpla su obligación), un procedimiento de resolución de disputas, disposiciones de cancelación (la gran mayoría de los contratos a plazo no tienen tales disposiciones), liquidez, y transparencia de precios (que es la disponibilidad generalizada de información de precios precisa y oportuna para cualquier parte interesada).

En la Parte 2 de esta serie, miraremos de cerca Contratos de futuros .