Una mirada a las relaciones P E

Las relaciones precio / ganancias (P / E) son una medida común del valor de las acciones, tanto para acciones individuales como para el mercado en general. Calcular una relación P / E es sencillo:es simplemente el precio de una sola acción dividido por las ganancias por acción de la empresa. Por ejemplo, una acción que se vende a $ 50 por acción con $ 2 por acción de ganancias tendría una relación P / E de 25. Sin embargo, Las relaciones P / E se pueden calcular utilizando diferentes números de ganancias. Relaciones P / E finales, que suelen aparecer en los periódicos, utilizar las ganancias por acción de los cuatro trimestres más recientes, mientras que los ratios P ​​/ E futuros utilizan previsiones de beneficios futuros por acción.

Para comprender lo que representa una relación P / E, considere lo que significa en términos de cuánto pagaría por un negocio que desea comprar. El valor de ese negocio estaría determinado en gran medida por la cantidad de ingresos que genera y el tiempo que tomaría recuperar el precio de compra con esos ingresos. Es posible que esté dispuesto a pagar cuatro o cinco veces las ganancias (para una relación P / E de 4 o 5), darse cuenta de que se necesitarían muchos años para recuperar el precio de compra. Sin embargo, si cree que las ganancias tienen el potencial de aumentar significativamente en años futuros, es posible que esté dispuesto a pagar un múltiplo más alto de las ganancias del año en curso.

Al considerar empresas públicas, Parece razonable que las empresas bien establecidas que crecen en un patrón bastante predecible tengan una relación P / U más alta que una pequeña empresa privada. Dado que no tiene los riesgos ni las responsabilidades que conlleva ser propietario de una empresa, probablemente pagaría una prima. Típicamente, las empresas con tasas de crecimiento más altas tienen relaciones P / E más altas.

La dificultad radica en decidir cuál es una relación P / U razonable para una empresa en particular o para el mercado de valores en general. Para empresas individuales, Las expectativas de los inversores sobre las ganancias futuras afectan la relación P / U. La confianza en que una empresa mejorará su rentabilidad o seguirá siendo rentable generalmente resulta en una relación P / E más alta. Si las ganancias están amenazadas o son débiles, es probable que disminuya la relación P / E. Las relaciones P / E para el mercado general cambian según las condiciones generales del mercado y las opiniones de los inversores sobre cómo se comparan las acciones deseables con otras inversiones.

No existe una medida absoluta de la relación P / E que se debe pagar por una empresa determinada con una tasa de crecimiento determinada. Las relaciones P / U pueden fluctuar significativamente con el tiempo y entre empresas e industrias. Por lo general, es útil seguir las relaciones P / E de las acciones que le interesan, junto con empresas de industrias similares, para desarrollar una idea de cómo fluctúan las relaciones P / E. También puede ser útil revisar la relación P / U de una empresa para años anteriores. Si se espera que la tasa de crecimiento de una empresa en el pasado continúe en el futuro y las condiciones del mercado son similares, es posible que no espere muchos cambios en las relaciones P / E. Pero también debe evaluar si los cambios en la empresa, su industria, o el mercado de valores en general causaría un aumento o una disminución en la relación P / U de la empresa.

Una forma de evaluar las relaciones P / E es considerar la relación P / U actual de una empresa dividida por su relación P / E histórica. Si es mucho menor que 1, es posible que desee investigar por qué. Podría significar que el negocio está en declive o que tiene otros problemas. También puede implicar que las acciones tienen un precio razonable ahora. Si el valor es mucho mayor que 1, evalúe cuidadosamente si desea invertir en este momento. Es posible que desee esperar hasta que la relación P / E vuelva a un nivel más histórico.

También puede dividir la relación P / U actual de una empresa por la relación P / U general del mercado. Si esa cifra es mucho más alta que 1 (y, por lo tanto, más alta que el mercado general), debe evaluar si las perspectivas de la empresa justifican esa valoración.