Cinco contra el diferencial de bonos (FAB)

¿Qué es un diferencial de cinco contra bonos (FAB)?

Un Five Against Bond Spread (FAB) es una estrategia de negociación de futuros que busca beneficiarse del diferencial entre los bonos del Tesoro de diferentes vencimientos al tomar posiciones de compensación en contratos de futuros para bonos del Tesoro a cinco años y bonos del Tesoro a largo plazo (15 a 30 años). cautiverio.

Comprensión de un diferencial de cinco contra el bono (FAB)

Un Five Against Bond Spread (FAB) se crea comprando un contrato de futuros sobre bonos del Tesoro a cinco años y vendiendo uno sobre bonos del Tesoro a largo plazo o viceversa. Los inversores que especulan con las fluctuaciones de las tasas de interés entrarán en este tipo de diferencial con la esperanza de beneficiarse de los bonos del Tesoro a precios demasiado bajos o demasiado altos.

Los inversores pueden negociar contratos de futuros a 2 años, 5 años, 10 años, y valores del Tesoro a 30 años. A diferencia de las opciones, que otorgan a los tenedores el derecho a comprar o vender un activo, los futuros obligan al tenedor a comprar o vender. Estos contratos son ofrecidos por la Junta de Comercio de Chicago y se enumeran en marzo de Junio, Septiembre, y ciclos de diciembre. Los contratos de futuros necesarios para establecer un FAB tienen un valor nominal de $ 100, 000 con precios cotizados en puntos por $ 1, 000. Los contratos se pueden negociar en tamaños de tick tan pequeños como 1/32 de un punto o $ 31.25 para bonos a 30 años y la mitad de 1/32 de un punto o $ 15.625 para bonos a 10 años.

Si bien algunas estrategias de futuros del Tesoro están destinadas a protegerse contra el riesgo de tasa de interés, una estrategia FAB busca sacar provecho de los movimientos de tasas y rendimientos. FAB es una de las múltiples estrategias de negociación de diferenciales o de curva de rendimiento aplicables en el mercado del Tesoro. La premisa básica de estas estrategias es que los precios incorrectos en los diferenciales, como se refleja en los precios de los contratos de futuros a lo largo de la curva de rendimiento del Tesoro, eventualmente se normalizará o revertirá. Los operadores pueden beneficiarse de estos movimientos tomando posiciones a través de futuros. Las estrategias de diferenciales se basan más en movimientos a largo plazo en los rendimientos que en la rápida acción del precio que ocurre a menudo en los mercados de valores.

Factores que influyen en cinco contra el diferencial de bonos

Rendimientos de bonos, y así se extiende entre bonos de diferentes vencimientos, se ven afectados por las tasas de interés. Las tasas de interés a corto plazo están más influenciadas por las acciones de la Reserva Federal de los EE. UU., Ya que la tasa de su fondo federal sirve como punto de referencia para muchas otras tasas de interés. Cuando la Fed sube las tasas, Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 y 5 años son los más afectados. Las tasas de los bonos a largo plazo están más influenciadas por la fortaleza de la economía estadounidense y las perspectivas de inflación. Si la economía está creciendo y la inflación es del 2% o más, Es probable que disminuyan los rendimientos de los bonos a largo plazo. Estos y muchos otros factores económicos y técnicos deben ser considerados por los inversores interesados ​​en implementar estrategias de spread.