Comercio de materias primas:descripción general

Los productos básicos son un aspecto importante de la vida diaria de la mayoría de los estadounidenses. Una mercancía es un bien básico utilizado en el comercio que es intercambiable con otros bienes del mismo tipo. Los ejemplos tradicionales de productos básicos incluyen cereales, oro, carne de res, petróleo, y gas natural.

Para inversores, las materias primas pueden ser una forma importante de diversificar sus carteras más allá de los valores tradicionales. Debido a que los precios de las materias primas tienden a moverse en oposición a las acciones, algunos inversores también dependen de las materias primas durante los períodos de volatilidad del mercado.

En el pasado, el comercio de materias primas requirió una cantidad significativa de tiempo, dinero, y experiencia, y se limitó principalmente a comerciantes profesionales. Hoy dia, hay más opciones para participar en los mercados de productos básicos.

Conclusiones clave

• Los productos básicos que se comercializan normalmente se clasifican en cuatro categorías amplias:metal, energía, ganado y carne, y agrícola.
• Para inversores, las materias primas pueden ser una forma importante de diversificar sus carteras más allá de los valores tradicionales.
• En el sentido más básico, Se sabe que las materias primas son propuestas de inversión arriesgadas porque su mercado (oferta y demanda) se ve afectado por incertidumbres que son difíciles o imposibles de predecir. como patrones climáticos inusuales, epidemias, y desastres tanto naturales como provocados por el hombre.
• Hay varias formas de invertir en materias primas, como contratos de futuros, opciones, y fondos cotizados en bolsa (ETF).

Una historia del comercio de materias primas

El comercio de materias primas es una profesión antigua con una historia más larga que la negociación de acciones y bonos. El surgimiento de muchos imperios puede estar directamente relacionado con su capacidad para crear sistemas comerciales complejos y facilitar el intercambio de productos básicos.

En los tiempos modernos, los productos básicos todavía se intercambian en todo el mundo. Una bolsa de productos básicos se refiere tanto a una ubicación física donde tiene lugar el comercio de productos básicos como a las entidades legales que se han formado para hacer cumplir las reglas para el comercio de contratos estandarizados de productos básicos y productos de inversión relacionados.

Algunas bolsas de productos básicos se fusionaron o cerraron en los últimos años. La mayoría de las bolsas llevan algunos productos básicos diferentes, aunque algunos se especializan en un solo grupo. En los EE.UU., existe el Chicago Mercantile Exchange (CME), la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX), Intercontinental Exchange (ICE) en Atlanta, Georgia, y la Junta de Comercio de Kansas City. En Europa, existe la Bolsa de Metales de Londres (LME). Como su nombre lo indica, la Bolsa de Metales de Londres solo se ocupa de metales.

Características especiales del mercado de productos básicos

En el sentido mas amplio, los principios básicos de oferta y demanda son los que impulsan los mercados de productos básicos. Los cambios en la oferta impactan en la demanda; baja oferta equivale a precios más altos. Entonces, cualquier interrupción importante en el suministro de un producto básico, como un problema de salud generalizado que afecta al ganado, puede conducir a un aumento en la demanda de ganado generalmente estable y predecible.

El desarrollo económico mundial y los avances tecnológicos también pueden afectar los precios. Por ejemplo, el surgimiento de China e India como importantes actores manufactureros (por lo tanto, que exigen un mayor volumen de metales industriales) ha contribuido a la disminución de la disponibilidad de metales, como el acero, para el resto del mundo.

Tipos de productos básicos

Los productos básicos que se comercializan normalmente se clasifican en cuatro categorías amplias:metal, energía, ganado y carne, y agrícola.

Rieles

Los metales básicos incluyen oro, plata, platino, y cobre. Durante períodos de volatilidad del mercado o mercados bajistas, algunos inversores pueden decidir invertir en metales preciosos, especialmente oro, debido a su condición de metal confiable con real, valor transferible. Los inversores también pueden decidir invertir en metales preciosos como cobertura contra períodos de alta inflación o devaluación de la moneda.

Las materias primas energéticas incluyen el petróleo crudo, aceite de calefaccion, gas natural, y gasolina. Los desarrollos económicos globales y la reducción de la producción de petróleo de los pozos petroleros establecidos en todo el mundo han llevado históricamente a un aumento de los precios del petróleo, dado que la demanda de productos relacionados con la energía ha aumentado al mismo tiempo que ha disminuido el suministro de petróleo.

Energía

Los inversores que estén interesados ​​en ingresar al mercado de materias primas en el sector energético también deben ser conscientes de cómo las recesiones económicas, cualquier cambio en la producción impuesto por la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), y nuevos avances tecnológicos en fuentes de energía alternativas (energía eólica, energía solar, biocombustible etc.) que tienen como objetivo reemplazar el petróleo crudo como fuente primaria de energía, Todos pueden tener un gran impacto en los precios de mercado de las materias primas en el sector energético.

El ganado y los productos cárnicos incluyen cerdos magros, vientres de cerdo, ganado vivo, y ganado de engorde.

Agricultura

Los productos agrícolas incluyen maíz, soja, trigo, arroz, cacao, café, algodón, y azucar. En el sector agrícola, Los granos pueden ser muy volátiles durante los meses de verano o durante cualquier período de transiciones relacionadas con el clima. Para inversores interesados ​​en el sector agrícola, El crecimiento de la población, combinado con una oferta agrícola limitada, puede brindar oportunidades para beneficiarse del aumento de los precios de los productos básicos agrícolas.

Uso de futuros para invertir en materias primas

Una forma de invertir en materias primas es mediante un contrato de futuros. Un contrato de futuros es un acuerdo legal para comprar o vender un activo de materias primas en particular a un precio predeterminado en un momento específico en el futuro. El comprador de un contrato de futuros asume la obligación de comprar y recibir el producto básico subyacente cuando expira el contrato de futuros.

El vendedor del contrato de futuros asume la obligación de proporcionar y entregar el producto básico subyacente en la fecha de vencimiento del contrato. Los contratos de futuros están disponibles para todas las categorías de productos básicos. Típicamente, Hay dos tipos de inversores que participan en los mercados de futuros de materias primas:los usuarios comerciales o institucionales de las materias primas y los inversores especulativos.

Los fabricantes y proveedores de servicios utilizan contratos de futuros como parte de su proceso de presupuestación para normalizar los gastos y reducir los dolores de cabeza relacionados con el flujo de caja. Los fabricantes y proveedores de servicios que dependen de los productos básicos para su proceso de producción pueden posicionarse en los mercados de productos básicos como una forma de reducir su riesgo de pérdidas financieras debido a un cambio en el precio.

El sector de las aerolíneas es un ejemplo de una gran industria que debe asegurar cantidades masivas de combustible a precios estables para fines de planificación. Por esta necesidad Las compañías aéreas realizan operaciones de cobertura con contratos de futuros. Los contratos futuros permiten a las compañías aéreas comprar combustible a tarifas fijas durante un período de tiempo específico. De esta manera, pueden evitar cualquier volatilidad en el mercado de petróleo crudo y gasolina.

Las cooperativas agrícolas también utilizan contratos de futuros. Sin la capacidad de cubrirse con contratos de futuros, cualquier volatilidad en el mercado de materias primas tiene el potencial de arruinar negocios que requieren un nivel relativo de previsibilidad en los precios de los bienes para poder administrar sus gastos operativos.

Los inversores especulativos también participan en los mercados de futuros de materias primas. Los especuladores son inversores o comerciantes sofisticados que compran activos por períodos cortos de tiempo y emplean ciertas estrategias como una forma de beneficiarse de los cambios en el precio del activo. Los inversores especulativos esperan beneficiarse de los cambios en el precio del contrato de futuros. Debido a que no dependen de los bienes reales con los que están especulando para mantener sus operaciones comerciales (como una compañía aérea realmente depende del combustible), los especuladores suelen cerrar sus posiciones antes de la fecha de vencimiento del contrato de futuros. Como resultado, es posible que nunca reciban la entrega real del producto en sí.

Si no tiene un corredor que también negocie contratos de futuros, es posible que deba abrir una nueva cuenta de corretaje. Por lo general, los inversores también deben completar un formulario que reconoce que comprenden los riesgos asociados con el comercio de futuros. Los contratos de futuros requerirán un depósito mínimo diferente según el corredor, y el valor de su cuenta aumentará o disminuirá con el valor del contrato. Si el valor del contrato disminuye, es posible que esté sujeto a una llamada de margen y se le solicite que deposite más dinero en su cuenta para mantener la posición abierta. Debido al alto nivel de apalancamiento, los pequeños movimientos de precios de los productos básicos pueden generar grandes beneficios o grandes pérdidas; una cuenta de futuros se puede eliminar o duplicar en cuestión de minutos.

Hay muchas ventajas de los contratos de futuros como método de participación en el mercado de materias primas. El análisis puede ser más fácil porque es un juego puro sobre el producto básico subyacente. También existe la posibilidad de obtener grandes beneficios y si puede abrir una cuenta de depósito mínimo, puede controlar los contratos de tamaño completo (que de otro modo serían difíciles de pagar). Finalmente, es fácil tomar posiciones largas o cortas en contratos de futuros.

Ganado y carne

Debido a que los mercados pueden ser muy volátiles, la inversión directa en contratos de futuros de materias primas puede ser muy arriesgada, especialmente para inversores sin experiencia. La desventaja de que exista un enorme potencial de ganancias es que las pérdidas también tienen el potencial de magnificarse; si un intercambio va en tu contra, podría perder su depósito inicial (y más) antes de que tenga tiempo de cerrar su posición.

La mayoría de los contratos de futuros ofrecen la posibilidad de comprar opciones. Las opciones de futuros pueden ser una forma de menor riesgo para ingresar a los mercados de futuros. Una forma de pensar acerca de las opciones de compra es que es similar a depositar algo en lugar de comprarlo directamente. Con una opción, usted tiene el derecho, pero no la obligación, de realizar la transacción cuando expire el contrato. Por lo tanto, si el precio del contrato de futuros no se mueve en la dirección que anticipó, ha limitado su pérdida al costo de la opción que compró.

Uso de acciones para invertir en materias primas

Muchos inversores interesados ​​en ingresar al mercado de un producto básico en particular invertirán en acciones de empresas que estén relacionadas con un producto básico de alguna manera. Por ejemplo, los inversores interesados ​​en la industria petrolera pueden invertir en empresas de perforación petrolera, refinerías, empresas de petroleros, o empresas petroleras diversificadas. Para aquellos interesados ​​en el sector del oro, algunas opciones son la compra de acciones de empresas mineras, fundiciones, refinerías, o cualquier empresa que se ocupe de lingotes.

Por lo general, se piensa que las acciones son menos propensas a fluctuaciones de precios volátiles que los contratos de futuros. Las acciones pueden ser más fáciles de comprar, sostener, comercio, y rastrear. Más, es posible reducir las inversiones a un sector en particular. Por supuesto, los inversores deben investigar un poco para asegurarse de que una empresa en particular sea tanto una buena inversión como un juego de productos básicos.

Los inversores también pueden comprar opciones sobre acciones. Similar a las opciones sobre contratos de futuros, las opciones sobre acciones requieren una inversión menor que la compra directa de acciones. Entonces, mientras que su riesgo al invertir en una opción sobre acciones puede estar limitado al costo de la opción, el movimiento del precio de un producto básico puede no reflejar directamente el movimiento del precio de las acciones de una empresa con una inversión relacionada.

Una ventaja de invertir en acciones para ingresar al mercado de materias primas es que el comercio es más fácil porque la mayoría de los inversionistas ya tienen una cuenta de corretaje. La información pública sobre la situación financiera de una empresa está fácilmente disponible para que los inversores accedan a ella, y las acciones suelen ser muy líquidas.

Existen algunas desventajas relativas a la inversión en acciones como una forma de acceder al mercado de materias primas. Las acciones nunca son un juego puro sobre los precios de las materias primas. Además, El precio de una acción puede verse influenciado por factores relacionados con la empresa que no tienen nada que ver con el valor de la mercancía relacionada que el inversionista está tratando de rastrear.

Uso de ETF y notas para invertir en materias primas

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) y las notas cotizadas en bolsa (ETN) son una opción adicional para los inversores interesados ​​en ingresar al mercado de materias primas. Los ETF y ETN se negocian como acciones y permiten a los inversores beneficiarse potencialmente de las fluctuaciones en los precios de las materias primas sin invertir directamente en contratos de futuros.

Los ETF de materias primas generalmente rastrean el precio de una materia prima en particular, o grupo de materias primas que componen un índice, mediante el uso de contratos de futuros. A veces, los inversores respaldarán el ETF con el producto real almacenado. Los ETN son valores de deuda no garantizados diseñados para imitar la fluctuación de precios de un producto básico o índice de productos básicos en particular. Los ETN están respaldados por el emisor.

Los ETF y ETN permiten a los inversores participar en la fluctuación del precio de un producto básico o canasta de productos básicos, pero normalmente no requieren una cuenta de corretaje especial. Tampoco hay tarifas de gestión o reembolso con ETF y ETN porque se negocian como acciones. Sin embargo, no todas las materias primas tienen ETF o ETN asociados.

BAL:ETN de rendimiento total del subíndice de algodón iPath Bloomberg; CAFÉ:iPath Pure Beta Coffee ETN; NIB:Retorno total del subíndice de cacao de iPath Bloomberg ETN

Otra desventaja para los inversores es que un gran movimiento en el precio del producto básico puede no verse reflejado punto por punto por el ETF o ETN subyacente. Además, Los ETN tienen específicamente un riesgo crediticio asociado a ellos, ya que están respaldados por el emisor.

MAÍZ:Teucrium Corn Fund; SOJA:Fondo de soja Teucrium; WEAT:Fondo de Trigo Teucrium

Uso de fondos mutuos e indexados para invertir en materias primas

Si bien no puede utilizar fondos mutuos para invertir directamente en materias primas, los fondos mutuos se pueden invertir en acciones de empresas involucradas en industrias relacionadas con productos básicos, como la energía, agricultura, o minería. Como las acciones en las que invierten, las acciones del fondo mutuo pueden verse afectadas por factores distintos a la fluctuación de los precios del producto básico, incluidas las fluctuaciones generales del mercado de valores y los factores específicos de la empresa.

Sin embargo, hay una pequeña cantidad de fondos mutuos de índices de materias primas que invierten en contratos de futuros e inversiones en derivados vinculados a materias primas, y, por tanto, proporcionar a los inversores una exposición más directa a los precios de las materias primas.

Al invertir en fondos mutuos, los inversores se benefician de la gestión profesional del dinero, mayor diversificación, y liquidez. Desafortunadamente, a veces las tarifas de gestión son elevadas, y algunos de los fondos pueden tener cargos de venta.

Uso de grupos de productos básicos y futuros gestionados para invertir en productos básicos

Un operador de grupo de productos básicos (CPO) es una persona (o sociedad limitada) que recolecta dinero de los inversores y luego lo combina en un grupo para invertir ese dinero en contratos de futuros y opciones. Los CPO distribuyen estados de cuenta periódicos, así como informes financieros anuales. También están obligados a mantener registros estrictos de todos los inversores, actas, y cualquier grupo adicional que puedan estar operando.

Los CPO normalmente contratarán a un asesor de comercio de productos básicos (CTA) para asesorarlos sobre las decisiones comerciales del grupo. Los CTA deben estar registrados en la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) y, por lo general, deben obtener una verificación de antecedentes antes de que puedan brindar asesoramiento de inversión.

Los inversores pueden decidir participar en un CPO porque tienen el beneficio adicional de recibir asesoramiento profesional de un CTA. Además, una estructura mancomunada proporciona más dinero y más oportunidades para que el administrador invierta. Si los inversores eligen un fondo cerrado, todos los inversores deberán contribuir con la misma cantidad de dinero.

La línea de fondo

Tanto los traders novatos como los experimentados tienen una variedad de opciones diferentes para invertir en instrumentos financieros que les dan acceso a los mercados de materias primas. Si bien los contratos de futuros de productos básicos proporcionan la forma más directa de participar en los movimientos de precios de la industria, Existen tipos adicionales de inversiones con menos riesgo que también brindan suficientes oportunidades para la exposición a las materias primas.

En el sentido más básico, Se sabe que las materias primas son propuestas de inversión arriesgadas porque pueden verse afectadas por incertidumbres que son difíciles, si no es imposible, predecir, como patrones climáticos inusuales, epidemias, y desastres tanto naturales como provocados por el hombre.