Activista accionista

¿Qué es un accionista activista?

Un accionista activista es una persona que intenta usar sus derechos como accionista de una corporación que cotiza en bolsa para lograr un cambio dentro o para la corporación.

Conclusiones clave

• Los accionistas activistas son accionistas de empresas que provocan cambios dentro o para una corporación.
• Estos cambios abarcan una amplia gama, desde las preocupaciones medioambientales hasta la gobernanza, la distribución de beneficios, la cultura interna y el modelo de negocio de una empresa.
• Los accionistas activistas suelen comprar una participación minoritaria en una empresa y, después, emplear una variedad de tácticas, desde la presión de los medios hasta las amenazas de litigio, para forzar una conversación y provocar un cambio.

Entender a un accionista activista

El activismo de los accionistas es una forma en que los accionistas pueden influir en el comportamiento de una corporación al ejercer sus derechos como propietarios parciales. Las clases de acciones permiten distintos privilegios de voto, además de los derechos a dividendos.

Si bien los accionistas minoritarios no ejecutan las operaciones diarias, Existen varias formas de influir en la junta directiva de una empresa y en las acciones de la dirección ejecutiva. Estos métodos pueden ir desde el diálogo con los gerentes hasta propuestas formales, que son votados por todos los accionistas en la reunión anual de una empresa.

Los accionistas activistas también emplean una variedad de tácticas ofensivas para forzar cambios. Por ejemplo, podrían hacer un uso estratégico de los canales de los medios para dar a conocer sus demandas y generar una mayor presión por parte de otros accionistas. También pueden amenazar a las empresas con demandas judiciales si no se les permite opinar.

Algunas de las cuestiones que abordan los accionistas activistas son para el cambio social, exigir la desinversión en partes del mundo políticamente sensibles, por ejemplo, mayor apoyo a los derechos de los trabajadores (talleres clandestinos) y / o mayor responsabilidad por la degradación ambiental.

Pero el término también puede referirse a inversores que creen que la dirección de una empresa está haciendo un mal trabajo. Esta clase de inversores activistas a menudo intenta hacerse con el control de la empresa y reemplazar a la dirección o forzar un cambio corporativo importante.

Uso del activismo de los accionistas

A través de los años, El activismo de los accionistas ha aumentado tanto en el capital total desplegado como en el número de campañas montadas. Según el Foro de Gobierno Corporativo de la Facultad de Derecho de Harvard, 2018 fue un año récord para los accionistas activistas. Aproximadamente $ 65 mil millones en capital se desplegaron durante todo el año, con un aumento de las campañas iniciadas a 250, y un aumento en el número de inversores de 110 en 2017 a 130 en 2018.

Estas cifras representan un aumento "modesto" de las cifras del año anterior, otro para los libros de récords. Los accionistas activistas también se están extendiendo a través de las fronteras para realizar campañas. El mismo informe señaló que el 60% de las campañas estaban dirigidas a empresas estadounidenses, mientras que el 25% estaba dirigido a empresas europeas y el 10% estaba dirigido a empresas de Asia Pacífico.

Ejemplos de accionistas activistas

Carl Icahn es uno de los accionistas activistas más notables de la industria financiera, junto con su trabajo como empresario, inversor tradicional, y filántropo. En la década de 1980, El Sr. Icahn desarrolló una sólida reputación como un "asaltante corporativo".

Esto se debió a su adquisición hostil de la aerolínea TWA en 1985, entre otros hitos. Junto con Texaco y American Airlines, TWA era una de las aerolíneas más grandes del país en ese momento. El Sr. Icahn se hizo cargo con éxito de la empresa, alejándolo del borde de la quiebra durante un período de varios años.

Similar, Bill Ackman se considera a sí mismo un inversor activista (aunque algunos lo considerarían principalmente un inversor contrario). Una de las posiciones más destacadas de Ackman fue su posición corta y la emisión de una enorme campaña de relaciones públicas contra la empresa Herbalife en 2012.

En contraste con el Sr. Icahn y el Sr. Ackman, muchos fondos de cobertura han estado impulsando cambios recientemente, relacionados con el medio ambiente de sus socios, social, y preocupaciones de gobernanza (ESG). Trian Partners, Grupo Blue Harbour, Socios de Red Mountain Capital, y ValueAct Capital se encuentran entre los principales fondos que han priorizado los ESG en varias formas.

Algunos de estos fondos están siendo impulsados ​​por sus propios inversores, que buscan poseer firmas que demuestren un compromiso con la responsabilidad social empresarial. Esta responsabilidad puede tomar la forma de preocupaciones ambientales como el cambio climático o preocupaciones de gobernanza, como la diversidad en la sala de juntas.

Por ejemplo, el NYC Pension Fund inició un Proyecto de Responsabilidad en la Sala de Juntas sobre la diversidad de la junta que requiere que las empresas revelen la carrera, género, y habilidades de sus directores.