Fondos cerrados

Fondos cerrados - como de extremo abierto o los fondos de inversión - establecer una cartera de valores y emitir acciones de la cartera al público inversor. Y al igual que con los fondos mutuos, cada acción representa un interés indiviso en la cartera de valores. A diferencia de los fondos mutuos, sin embargo, Los fondos de capital fijo suelen emitir acciones al público una sola vez. No venden continuamente nuevas acciones ni reembolsan las que ya están en circulación. Por lo tanto, el número de acciones de fondos de capital fijo en circulación (la empresa capitalización ) tiende a permanecer, en la mayor parte, reparado.

Las acciones de un fondo cerrado se pueden comprar y vender en bolsas de valores o en el mercado extrabursátil (de ahí el nombre comúnmente conocido fondo que cotiza en bolsa ). Estas acciones se describen a menudo como valores negociables. En cambio, las acciones de fondos mutuos son valores reembolsables y no puede negociarse en los mercados secundarios.

La mayoría de los fondos de capital fijo han invertido históricamente en cepo o cautiverio de países extranjeros o de sectores comerciales especializados; por ejemplo, valores municipales o utilidades. Se eligió la estructura de fondos cerrados porque los valores de la cartera tendían a tener menos liquidez que otros que se negocian en las principales bolsas de valores. Si los inversores compraron los valores directamente, podrían tener dificultades para liquidar sus participaciones durante tiempos de recesión del mercado. Pero debido a que las acciones de fondos cerrados se negocian en una bolsa, un mercado que en sí mismo es altamente líquido, es más fácil para los inversionistas estadounidenses comprarlas y venderlas.

Al igual que con cualquier empresa que cotiza en bolsa, Las acciones de fondos de capital fijo se emiten a oferta pública inicial (OPI) precio. Este precio inicial se basa en el valor de las acciones o títulos de deuda en la cartera, más las tarifas que se agregan. Al final de cada día de negociación, el creador del fondo debe calcular el valor real de todas las acciones de la cartera en función de sus precios de cierre en los mercados locales. A continuación, este valor se divide por el número de participaciones en el fondo en circulación para calcular el valor del fondo. valor liquidativo (NAV) por acción.

Los fondos cerrados permiten al administrador de inversiones mantener la cartera, al mismo tiempo que ofrece a los inversores una forma de comprar o vender sus acciones en los mercados secundarios. Si hubiera una gran recesión en un mercado o sector en particular, el gestor no se vería obligado a liquidar la cartera debido a las condiciones desfavorables. A medida que los inversores venden sus acciones del fondo, el valor de mercado se reduciría, quizás cotizando con un gran descuento sobre el valor liquidativo de los valores de la cartera. A diferencia de, el administrador de un fondo mutuo podría verse obligado a liquidar posiciones en la cartera si el número de reembolsos resultantes de una recesión del mercado fuera alto.

La sabiduría predominante entre los inversores experimentados es que es mejor comprar un fondo cerrado cuando se cotiza con un descuento sustancial sobre el valor liquidativo del fondo. El razonamiento es que si las acciones se mantienen durante un período de tiempo suficientemente largo, el precio debería volver a subir al nivel del VL del fondo. Esta apreciación del precio, combinado con dividendos o intereses, proporcionaría al inversor una tasa de rendimiento superior a la del mercado. Aunque esta estrategia puede parecer bastante simple, invertir en fondos de capital fijo requiere un conocimiento considerable de los valores contenidos en la cartera, así como los factores económicos que les afectan.