Acciones de atención médica:cómprelas mientras están bajas

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Varios candidatos presidenciales demócratas han adoptado “Medicare para todos” como un grito de guerra. Otros piden una variedad de reformas en el cuidado de la salud, como reducir la edad de elegibilidad de Medicare de los 65 actuales u ofrecer una "opción pública" administrada por el gobierno en el seguro de salud.

A las acciones de atención médica, especialmente a las compañías de seguros, que en teoría podrían ver cómo sus negocios se reducen o incluso cierran, muchas de las propuestas son una pesadilla.

Inversores también, ha contraído un caso grave de ansiedad. Muchos se están deshaciendo de las existencias de atención médica. El sector de la salud de Standard &Poor's ha ganado un mísero 2,7% este año, mientras que el S&P 500 se ha disparado un 17,1%. (Todas las devoluciones en este artículo son hasta el 29 de abril a menos que se indique lo contrario).

Pero las probabilidades de una reestructuración radical del sistema de atención médica son entre escasas y nulas. De hecho, Es probable que las existencias de servicios de salud vuelvan a su situación privilegiada en los próximos años.

Cuidado de la salud:todavía se trata de política

El argumento político es breve y probablemente no agradará a algunas personas dependiendo de su postura.

Pero en lo que respecta a "Medicare para todos" o cualquier otro tipo de plan de seguro médico de pagador único, olvídalo, al menos pronto.

La Ley del Cuidado de Salud a Bajo Precio (también conocida como “Obamacare”) solo logró imponerse en el Congreso porque tenía el respaldo de la industria del cuidado de la salud. También fue en gran medida una propuesta de la conservadora Heritage Foundation y fue promulgada por primera vez en Massachusetts por el entonces gobernador. Mitt Romney.

Es imposible que los republicanos conservadores de hoy, sin embargo, respaldaría una enorme expansión del gobierno en la atención médica.

Incluso en el mejor de los casos para los demócratas en el que ocupan la Cámara y toman la Casa Blanca y el Senado en 2020, Los republicanos probablemente tendrían suficientes escaños en el Senado para, vía filibustero, negar un cambio tan radical en el sistema de atención médica como algo remotamente parecido a Medicare para todos.

Lo que parece probable, independientemente del partido que gane en las próximas elecciones, son pequeños pasos para reducir el precio de algunos medicamentos recetados y, quizás, expansión incremental de la Ley del Cuidado de Salud a Bajo Precio para cubrir a algunas de las personas que actualmente todavía no tienen seguro.

Para la industria del cuidado de la salud, eso significaría precios ligeramente más bajos, pero también más consumidores de servicios de salud.

Los problemas del sector son un caso atípico

Este año marca un cambio radical con respecto a 2018, cuando las acciones de salud del S&P 500 ganaron un 4,6%, el mejor rendimiento entre los 11 sectores, y mucho mejor que la caída del 6,2% del índice. Y lo que es más, 2018 marcó la quinta vez en seis años que las acciones de atención médica encabezaron el S&P.

El cuidado de la salud ha sido durante mucho tiempo mi sector favorito porque tiende a hacerlo bien en los mercados alcistas y bajistas. ¿Por qué? Dado que es muy poco probable que deje de crecer la demanda de mejores tratamientos médicos, y el cuidado de la salud es una de las últimas cosas en las que la gente deja de gastar cuando los tiempos son apretados.

Ed Yardeni, un estratega de mercado, señala que el mayor de los Baby Boomers, personas nacidas 20 años después de 1945, cuando terminó la Segunda Guerra Mundial, cumplió 65 años en 2011. “Desde el comienzo de ese año hasta marzo de este año, el número de personas mayores ha aumentado en 13,3 millones a 52,3 millones, " el escribe.

Ese número seguirá creciendo, y esas personas mayores inevitablemente necesitarán más atención médica. Al igual que con los productos básicos de consumo, la gente buscará atención médica si es posible que pueda pagarla. Que Tesla puede esperar; La condición cardíaca de la abuela no puede.

La otra razón para comprar acciones de atención médica:la tremenda innovación en el sector, solo superada por la tecnología.

Se están desarrollando rápidamente nuevos tratamientos para lo que solían ser enfermedades casi siempre mortales. Los precios de algunos de estos tratamientos son escandalosos y probablemente bajarán un poco, pero eso difícilmente destruirá la industria.

La prueba en el pudín:incluso cuando las existencias de atención médica se han desplomado, el sector está reportando el crecimiento de ganancias año tras año más rápido entre los 11 sectores de S&P con 4.4%, de acuerdo con FactSet. Es más, Los analistas proyectan que la atención médica terminará el trimestre con un mejor crecimiento de las ganancias que todos los sectores menos uno.

Junte precios de acciones más bajos y estimaciones de ganancias de consenso más altas, y tiene los ingredientes para una inversión espectacular.

Y aunque la atención médica puede ser demasiado cara, las acciones de atención médica no lo son. Los componentes de salud del S&P 500 cotizan a 14,6 veces las previsiones de ganancias para los próximos 12 meses, versus 16,8 para el índice más amplio.

Dos formas de jugar con las acciones de atención médica

En pocas palabras:el lamentable desempeño reciente de la atención médica presenta una maravillosa oportunidad de compra.

Los inversores cautelosos deben considerar Inversor Vanguard Health Care (VGHCX, $ 189,12), que es una amplia diversificación, fondo bien gestionado que incluye empresas como AstraZeneca (AZN), Bristol-Myers Squibb (BMY) y UnitedHealth Group (UNH).

Los inversores agresivos deberían mirar T. Rowe Price Ciencias de la salud (PRHSX, $ 74,18). Este fondo ha invertido un gran porcentaje de sus activos (32%) en empresas que desarrollan nuevos medicamentos biotecnológicos, incluidos Vertex Pharmaceuticals (VRTX) y Sage Therapeutics (SAGE). Ha tenido una rotación significativa de gerentes en los últimos años, pero los recursos de T. Rowe son amplios y profundos.

Steve Goldberg es asesor de inversiones en Washington, CORRIENTE CONTINUA., zona.