Neutral de mercado

¿Qué es el mercado neutral?

Una estrategia de mercado neutral es un tipo de estrategia de inversión emprendida por un inversor o un administrador de inversiones que busca beneficiarse de precios tanto crecientes como decrecientes en uno o más mercados mientras intenta evitar por completo alguna forma específica de riesgo de mercado.

Las estrategias de mercado neutral a menudo se logran tomando posiciones largas y cortas coincidentes en diferentes acciones para aumentar el rendimiento de realizar buenas selecciones de valores y disminuir el rendimiento de los movimientos generales del mercado.

Conclusiones clave

• Neutralidad en el mercado se refiere a un tipo de estrategia de inversión empleada por los administradores de inversiones que buscan beneficiarse tanto de los precios al alza como de la baja en los mercados financieros.
• Conocida como una estrategia de mercado neutral, las selecciones de inversión buscan evitar pérdidas significativas, ya que las posiciones largas y cortas sirven como cobertura entre sí.
• Los fondos de cobertura suelen emplear estrategias neutrales al mercado, ya que su objetivo de inversión es la rentabilidad absoluta en lugar de la rentabilidad relativa.
• Los dos tipos principales de estrategias de mercado neutral que emplean los administradores de fondos son el arbitraje fundamental y el arbitraje estadístico.
• Las estrategias de mercado neutral tienen una de las correlaciones positivas más bajas con el mercado porque hacen apuestas específicas sobre las convergencias de los precios de las acciones mientras cubren el riesgo general del mercado.

Entendiendo el mercado neutral

No existe un método único aceptado para emplear una estrategia de mercado neutral. Más allá del método mencionado anteriormente, Los estrategas neutrales del mercado también pueden utilizar otras herramientas como el arbitraje de fusiones, sectores de cortocircuito, etcétera.

Los gerentes que ocupan una posición neutral en el mercado pueden aprovechar cualquier impulso del mercado. Los fondos de cobertura suelen adoptar una posición neutral en el mercado porque se centran en los rendimientos absolutos en lugar de los relativos. Una posición neutral en el mercado puede implicar tomar una posición 50% larga y 50% corta en una industria en particular, como el petróleo y el gas, o tomar la misma posición en el mercado más amplio.

A menudo, las estrategias de mercado neutral se comparan con fondos de renta variable largos / cortos, aunque son claramente diferentes. Los fondos largos / cortos simplemente tienen como objetivo variar sus exposiciones de acciones largas y cortas entre industrias, aprovechando oportunidades infravaloradas y sobrevaloradas.

Estrategias de mercado neutral, por otra parte, centrarse en realizar apuestas concentradas basadas en discrepancias de precios con el objetivo principal de lograr una beta cero frente a su índice de mercado apropiado para cubrir el riesgo sistemático. Mientras que los fondos neutrales al mercado utilizan posiciones largas y cortas, El objetivo de esta categoría de fondos es claramente diferente al de los fondos simples largos / cortos.

Tipos de estrategias de mercado neutral

Hay dos estrategias principales de mercado neutral que emplean los administradores de fondos:arbitraje fundamental y arbitraje estadístico. Los inversores fundamentales neutrales al mercado utilizan el análisis fundamental, en lugar de algoritmos cuantitativos, proyectar el camino a seguir de una empresa y realizar operaciones basadas en las convergencias de precios de las acciones previstas.

Los fondos neutrales del mercado de arbitraje estadístico utilizan algoritmos y métodos cuantitativos para descubrir discrepancias de precios en las acciones basándose en datos históricos. Luego, basado en estos resultados cuantitativos, los administradores colocarán operaciones en acciones que probablemente vuelvan a sus precios medios.

Un gran beneficio y ventaja de los fondos de mercado neutral es su gran énfasis en la construcción de carteras para mitigar el riesgo de mercado. En tiempos de alta volatilidad del mercado, Los resultados históricos han demostrado que es probable que los fondos neutrales al mercado superen a los fondos utilizando otras estrategias determinadas.

A excepción de las estrategias puras de venta en corto, Las estrategias de mercado neutral históricamente tienen las correlaciones positivas más bajas con el mercado específicamente porque hacen apuestas específicas sobre las convergencias de los precios de las acciones mientras cubren el riesgo general del mercado.

Ejemplo de un fondo de mercado neutral

Debido a que es una estrategia de mercado neutral, el Vanguard Market Neutral Investor Shares Fund (VMNFX) utiliza estrategias de ventas largas y cortas, a diferencia de otros fondos mutuos de la empresa, que solo compran y venden posiciones largas. La estrategia del fondo tiene como objetivo minimizar el impacto del mercado de valores en sus rendimientos, lo que significa que los rendimientos del fondo pueden variar ampliamente de los del mercado.

Aunque la mayoría de los fondos que venden acciones en corto, como los fondos de cobertura, no revelen sus posiciones cortas porque las reglas de la SEC no les exigen que lo hagan, las Acciones de Inversor Neutral del Mercado de Vanguard publican sus cortos.

Elige posiciones cortas evaluando empresas en cinco categorías:crecimiento, calidad, las decisiones de gestión, sentimiento, y valoración. Luego, crea un rendimiento esperado compuesto para todas las acciones de su universo y corta aquellas con las puntuaciones más bajas.

La inversión en fondos específicos neutrales al mercado suele ser para personas de alto patrimonio neto. Por ejemplo, VMNFX tiene un monto mínimo de inversión de $ 50, 000. Otros fondos pueden tener índices de gastos extremadamente altos, muy por encima de los ratios de inversión de los fondos gestionados pasivamente.