La creciente complejidad del capital privado se acelerará después de la pandemia

La inversión en capital privado tiene, históricamente, impulsado por el capital humano. El conocimiento y la experiencia, además de una extensa red de contactos, han sido los requisitos esenciales para la contratación y la ejecución de acuerdos.

Pero la industria está cambiando rápidamente y está lista para despegar a medida que el mundo se recupere de la pandemia. La creciente complejidad está entrando en la ecuación. Los volúmenes de datos que deben manejarse están aumentando exponencialmente, las presiones regulatorias están aumentando y, a medida que las ofertas se vuelven más internacionales, la lista de reglas y matices del mercado que los administradores de fondos deben abordar se está disparando. El desafío ahora es que los socios generales (GP) mantengan el control de sus procesos en un mundo en constante cambio.

Un mercado en crecimiento

Sin duda, el mercado de capital privado está creciendo. Se espera que aumente de 4,42 billones de dólares a nivel mundial en 2010 a 9,11 billones de dólares en 2025. ¹ . La deuda privada se suma a la mezcla; durante la última década más o menos, el financiamiento proporcionado anteriormente por los bancos ha sido reemplazado constantemente por deuda privada, algunos de los cuales se han proporcionado a través de fondos que ofrecen altos rendimientos en un entorno de tipos de interés ultrabajos.

A medida que crece el sector de capital privado, se está volviendo más complejo por una variedad de razones.

Primero, la estructura y la naturaleza de los acuerdos que se realizan son cada vez más sofisticadas. La distribución geográfica de las carteras es un factor importante para esto. A medida que los médicos de cabecera buscan cada vez más oportunidades transfronterizas, recurren cada vez más a las oficinas locales, para abordar las estructuras tributarias y administrar los activos. Si los socios limitados (LP) también se distribuyen en diferentes regiones fiscales, También se deben configurar estructuras a medida y cuentas administradas por separado.

Segundo, Los LP son cada vez más exigentes. Investigar ² encargamos y describimos en un informe titulado El futuro director financiero de capital privado:Evolución en una era digital en asociación con Global Custodian, muestra que los directores financieros de fondos de capital privado esperan que sus LP requieran actualizaciones de datos con una frecuencia cada vez mayor durante la próxima década. Casi dos tercios (64%) de los encuestados esperan que sus inversores busquen acceso a actualizaciones en vivo o diarias sobre el rendimiento de la cartera, 57% espera esto en ciberseguridad, 51% en medioambiente, gobierno social y corporativo y 50% en acuerdos de nivel de servicio operativo.

Los directores financieros deben cumplir con sus propios requisitos

Pero estas demandas de LP son solo algunas de las muchas necesidades que deben satisfacer los directores financieros. También tienen sus propios requisitos, incluidas las necesidades de datos, automatización de flujos de trabajo, gestión de la contabilidad y la presentación de informes de fondos y no menos importante, acceso a una sólida diligencia debida.

Tener acceso a la tecnología y los datos adecuados para abordar este problema es esencial. Pero esta es una necesidad en constante evolución, especialmente si los directores financieros desean seguir el ritmo de las herramientas que utilizan los negociadores.

Un mundo que se mueve más rápido

Mientras que en el pasado, Las soluciones internas tenían una vida útil mucho más larga, sobre todo porque tenían que lidiar con menos complejidad, la realidad ahora es que el campo del capital privado se está volviendo más sofisticado y se está moviendo más rápido.

Esta transformación dificulta que los médicos de cabecera sigan el ritmo. Pueden consumir mucho tiempo, esfuerzo y gasto para garantizar que sus operaciones internas proporcionen la plataforma que necesitan para competir, o pueden asociarse con un proveedor de servicios de alta calidad que pueda ofrecer tecnología de punta y las mejores prácticas de la industria.

Crucialmente, esta opción todavía le da a los médicos de cabecera el control sobre los procesos, pero elimina las principales distracciones, permitiéndoles dirigir su capital humano hacia lo que hace mejor, que está recaudando y desplegando capital.

La complejidad se acelerará

La pandemia de Covid-19 ha estancado el mercado de capital privado durante el último año, pero ya estamos viendo que la actividad regresa y podemos esperar un crecimiento de dos dígitos en los próximos tres a cinco años, superando muchas otras áreas de la gestión de activos.

Este crecimiento creará muchas oportunidades para los administradores de activos de capital privado, pero para aprovechar, deberán ser capaces de gestionar las complejidades que esto conlleva.

¹ Fuente:The Future of Alternatives 2025 (Preqin, Noviembre de 2020)

² Fuente:Global Custodian en asociación con Intertrust Group; Se encuestó a una muestra global de más de 300 directores financieros de fondos de capital privado entre el 20 de noviembre de 2020 y el 26 de enero de 2021.