Acciones de fidelidad a bajo precio:buen ojo para las gangas

Cuando debutó en 1989, Acciones de fidelidad a bajo precio (FLPSX) invirtió principalmente en acciones de pequeñas empresas que cotizan a $ 15 por acción o menos. ¿Habías invertido entonces? apenas reconocerías la cartera de hoy, que tiene un 40% de los activos en empresas medianas y otro 34% en grandes firmas. También habría disfrutado de un rendimiento anualizado promedio del 13,8%, cuatro puntos porcentuales mejor que el índice de 500 acciones de Standard &Poor's.

Gerente Joel Tillinghast, quién ha dirigido el fondo desde sus inicios, se ha ceñido a la misma fórmula básica de selección de valores, aunque los precios de las acciones que compra son un poco más altos hoy. Para ser considerado para la cartera, una acción ahora debe cotizar a $ 35 o menos en el momento de la compra o tener una relación precio-ganancias menor que la de la acción mediana en el índice Russell 2000 de pequeñas empresas, que sigue siendo el índice de referencia del fondo. Más allá de eso, Tillinghast y su equipo (seis coadministradores supervisan una pequeña parte del fondo) buscan empresas de rápido crecimiento que coticen a bajo precio en comparación con su "valor intrínseco, "que Tillinghast y la empresa determinan mediante el análisis de la solidez del balance de una empresa, la estabilidad de sus ingresos y su competitividad dentro de su industria.

K6I-FUNDTRENDS_RANKINGS.indd

Kiplinger

El fondo tiene 950 acciones; las posiciones principales representan las acciones que más gustan a los gestores y las que tienen las mayores capitalizaciones de mercado. El tamaño del fondo ($ 37,4 mil millones en activos según la última revisión) generalmente le impide tomar grandes posiciones en empresas más pequeñas. Muchas de las participaciones del fondo representan menos del 0,1% de los activos totales.

Los fondos con un exceso de activos y una cartera expansiva tienden a reflejar sus índices de referencia, pero Tillinghast separa las acciones de bajo precio de sus fantasmas y sus pares al buscar valores en el extranjero. El fondo asigna el 41% de los activos a acciones extranjeras, en comparación con el 3% para el fondo de mediana capitalización orientado al valor promedio y menos del 1% para el Russell 2000. El fondo tiene el 10% de los activos invertidos en pequeñas empresas japonesas, que Tillinghast dice comerciar a precios razonables, con balances más sólidos que empresas comparables en el resto del mundo desarrollado. Si el gurú de la inversión en valor, Benjamin Graham, estuviera vivo hoy, Tillinghast dice:"estaría aprendiendo japonés".