Guía de fondos mutuos 2019:Benefíciese de estas tendencias

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El cambio es inevitable, como Benjamin Disraeli, el primer ministro británico del siglo XIX, Una vez dicho. Hablaba de sociedad. Pero también es cierto en el mundo de los fondos mutuos de casi $ 16 billones, y no solo estamos hablando de los recientes giros en los mercados financieros. Tome el año pasado. Por primera vez en la historia, Los inversores familiares pueden invertir en fondos mutuos gratuitos. Los cuatro fondos, todos los fondos indexados de Fidelity, no cobran cuotas anuales. "Solía ​​decir que los índices de gastos no pueden llegar a cero, "Dice Sean Collins, economista jefe del Investment Company Institute, "Y tuve que cambiar mi tono".

La caída en los índices de gastos es solo uno de los muchos cambios que se están produciendo en la industria de los fondos mutuos. Otras tendencias incluyen mínimos de inversión más bajos, cargas de ventas reducidas, una explosión de estrategias cuantitativas, y el flujo continuo de activos desde fondos administrados activamente hacia fondos indexados. Todo dicho, el mundo de los fondos mutuos se ha vuelto extremadamente competitivo. Dice Brian Hogan, jefe de la división de innovación y soluciones de productos de inversión de Fidelity:“El ritmo del cambio se está acelerando. Si no interrumpimos lo que estamos haciendo, alguien mas lo hara."

Destacaremos los desarrollos más importantes en el mundo de los fondos en la actualidad y brindaremos consejos, donde sea posible, sobre la mejor manera de navegar por ellos. El cambio es constante. Cuando se trata de fondos mutuos, eso ha sido bueno para los inversores hasta ahora.

1. Tarifas cada vez más bajas

Ahora es un mantra de inversión muy usado:las comisiones del fondo se comen los rendimientos de su inversión. Como resultado, Desde hace varios años, los inversores han estado abandonando sus fondos mutuos administrados activamente de alto costo por fondos mutuos indexados y ETF de bajo costo (más sobre esto más adelante). En gran parte, es por eso que los índices de gastos de fondos mutuos han caído un 40% desde 2000, desde una media del 0,99%, o 99 centavos por cada $ 100 invertidos, al 0,59% en 2017, dice el Investment Company Institute.

Esa tendencia continuará. La consultora PwC predice que las tarifas de los fondos administrados activamente caerán otro 20% para 2025. Los índices de gastos de los fondos indexados caerán más, en un 21%. "¿Dónde se detiene?" pregunta Collins de ICI. “¿Veremos un mundo en el que los asesores de fondos se ofrezcan a pagar para subsidiar los índices de gastos? No creo que lo sepamos realmente en este momento ".

En Vanguard, el abanderado de tarifas bajas de la industria, la noción de una tarifa cero o incluso una tarifa negativa no es plausible. "Cuesta algo administrar un fondo mutuo, "Dice Jon Cleborne, un director en el Grupo de inversores minoristas de Vanguard. "Hay tarifas de licencia, honorarios de auditoría, tarifas de servicio ". Su opinión es que la transparencia en las tarifas es más importante que cobrar la tarifa más baja.

Los accionistas que pagan poco o nada para invertir en algunos fondos pueden terminar pagando de otras formas. Por ejemplo, Los fondos de tarifa cero de Fidelity, que han recaudado 2.500 millones de dólares desde su lanzamiento en agosto, fueron diseñados para atraer nuevos clientes que pagarían por otros productos de Fidelity. "La gente comprará una combinación de productos, "Dice Hogan de Fidelity, con la empresa probablemente ganando honorarios de inversiones posteriores en fondos administrados activamente, fondos del mercado monetario, acciones y bonos.

Pero, como cuando se superó la milla de cuatro minutos, ahora que se ha roto la barrera del coeficiente de gastos cero, puede esperar ver más fondos sin cargo, o casi. El primer ETF con coeficiente de gastos cero puede lanzarse este año, predice Todd Rosenbluth, analista de CFRA Research. JPMorgan y Schwab, en particular, tener los recursos para reducir las tarifas de un ETF a cero. Un aumento de los activos y un mayor volumen de negociación, por ejemplo, podría compensar cualquier pérdida potencial.

Pero centrarse exclusivamente en las tarifas no siempre es la mejor estrategia. Incumbe a los inversores asegurarse de que comprenden completamente un fondo antes de comprar acciones y estar seguros de que ofrece el tipo de exposición al mercado que buscan. "No elija un fondo que se base solo en un índice de gastos llamativo o incluso nulo, "Advierte Rosenbluth de CFRA.

Por ejemplo, Fidelity Zero Extended Market Index (símbolo FZIPX) y Fidelity Extended Market Index (FSMAX) invierten en empresas medianas. El fondo Zero tiene una relación de gastos del 0%, y acciones de consumo como Lululemon Athletica y Advance Auto Parts se encuentran entre sus principales participaciones. FSMAX, por otra parte, cobra una tarifa anual del 0,045% y tiene más acciones de tecnología. Un inversor cauteloso podría preferir el fondo Zero; un inversor agresivo podría favorecer al otro fondo.

2. Caída de costos en otros lugares

Perdidos en la emoción por el lanzamiento del fondo de tarifa cero de Fidelity el año pasado, hubo otras dos buenas noticias para los inversores:Fidelity eliminó su inversión mínima para abrir una cuenta de corretaje (desde $ 2, 500), y redujo la inversión inicial mínima para todos sus fondos mutuos a $ 1 (de $ 2, 500). Para ser justo, La fidelidad llegó un poco tarde a la fiesta de la cuenta de corretaje de mínimo cero. TD Ameritrade y Merrill Edge ya no requerían un mínimo para abrir una cuenta. (Schwab se unió tarde a la fiesta, también, en noviembre pasado). Y la última andanada de Fidelity se produjo mucho después de que Schwab recortara la inversión mínima en todos sus OneSource, fondos sin cargo por transacción hasta $ 100 (desde $ 2, 500) en 2015.

En todo caso, en noviembre, Vanguard siguió la tendencia de una manera ligeramente diferente. Recortó los índices de gastos de millones de inversores al reducir los $ 10, 000 de inversión mínima para su clase de acciones Admiral a $ 3, 000, permitiendo que más inversores califiquen para las acciones de menor costo. Los costos de inversión en todos los ámbitos "siguen bajando y bajando y bajando, "Dice Cleborne de Vanguard.

3. Ofertas más exclusivas

Los inversores ya pueden elegir entre miles de fondos. Eso significa que las empresas deben ser creativas con los nuevos productos que lanzan.

Fondos enfocados en medioambiente, Seguirán abundando los factores sociales y de gobernanza empresarial. Estos fondos ESG son un atractivo para los inversores que desean alinear su cartera con sus valores sociales. Pero el estilo de inversión también está ganando terreno para centrarse en criterios específicos, como la diversidad en el lugar de trabajo, que muchos ahora consideran que tienen un material, efecto positivo en el resultado final de la empresa (consulte Lo que necesita saber sobre la inversión en valores).

También puede ver nuevos fondos que ofrecen exposición a partes del mercado que no habíamos visto antes. Ingresos de infraestructura de DoubleLine, por ejemplo, es un fondo de tres años que se enfoca en un sector naciente del mercado de bonos:financiamiento que financia proyectos de infraestructura, como los sistemas de trenes de cercanías. La firma dice que el sector ofrece rendimientos similares a los de los bonos a mediano plazo, pero con menos volatilidad. Y Fidelity ha solicitado la aprobación para lanzar un fondo centrado en empresas dirigidas por sus fundadores, un criterio que muchos selectores de valores sólidos han dicho durante mucho tiempo que tiene mérito.

Estrategias cuantitativas, que son muy populares entre los ETF, se están infiltrando en el mundo de los fondos mutuos. Dichos fondos siguen enfoques basados ​​en reglas o se centran en nichos de mercado particulares, como las pequeñas empresas que cotizan a precios de ganga. "Es una manera fácil para que las empresas de fondos mutuos ofrezcan productos más económicos, ”Dice Rosenbluth de CFRA.

Los nuevos productos pueden resultar atractivos, pero los inversores harían bien en asegurarse de que los nuevos fondos encajen en su plan de inversión general. Sea claro sobre la razón fundamental de su inversión para comprar un fondo. ¿Abordará un objetivo específico? como proporcionar una menor volatilidad o un mayor rendimiento? ¿Ve algún mérito en el enfoque de inversión del fondo?

4. Cambios en los flujos de activos

Los fondos indexados y los ETF continúan alejando el dinero de los inversores de los fondos más caros, fondos mutuos gestionados activamente. Y es poco probable que la tendencia termine pronto.

Fondos gestionados activamente, especialmente los fondos de acciones de EE. UU., continúan perdiendo dinero a medida que los fondos mutuos indexados y los ETF lo acumulan. Aunque los activos de los fondos mutuos indexados representan solo el 20% de todos los activos de los fondos mutuos, Los fondos mutuos de acciones de EE. UU. gestionados activamente han experimentado salidas netas (ha salido por la puerta más dinero del que ha entrado) cada año calendario desde 2005, mientras que los fondos mutuos indexados han registrado entradas netas. No es exactamente un intercambio dólar por dólar, dice Collins de ICI, "Pero está cerca".

Mientras tanto, Los ETF siguen ganando popularidad, también, gracias a la creciente familiaridad de los inversores y a un grupo cada vez mayor de asesores financieros de pago que prefieren estos fondos como vehículos de inversión primarios. Los activos de ETF durante el período de 10 años que finalizó en 2017 han aumentado a una tasa anual del 16%; activos de fondos mutuos, por el contrario, han crecido un 2%. Los ETF ahora representan el 19% de todos los activos en fondos de inversión (los fondos mutuos componen el resto).

Los inversores de fondos mutuos han sabido cambiar sus activos. En 2018, estaban vendiendo caro y comprando barato, al menos en lo que respecta a los fondos de acciones. Durante el tramo de 12 meses, los fondos de acciones extranjeras recibieron $ 25 mil millones. Al mismo tiempo, $ 110,7 mil millones salieron de los fondos de acciones diversificados de EE. UU. Esto se produjo cuando las acciones estadounidenses alcanzaron su punto máximo y los mercados extranjeros cayeron:los mercados bursátiles internacionales retrocedieron un 14,2% en 2018, mucho más que la pérdida del 4,4% en el mercado estadounidense.

Los inversores están dedicando más dinero a los fondos mutuos de bonos, también, a pesar de la subida de tipos de interés de los últimos meses. (Los rendimientos y los precios se mueven en direcciones opuestas). Los baby boomers de edad avanzada que preparan sus carteras para la jubilación y los inversores nerviosos por un mercado bajista de acciones están impulsando principalmente este cambio, dice Collins de ICI. En efecto, categorías de fondos de bonos, incluidos bonos a plazo intermedio, deuda ultracorta, bonos municipales y préstamos bancarios:dominaron las 10 principales categorías de fondos Morningstar con las mayores entradas netas durante el año pasado.

5. Reapertura de fondos cerrados

Como resultado de las caídas del mercado o de un rendimiento deficiente a corto plazo, los fondos que se habían cerrado a nuevos inversores pueden reabrirse. Ha sucedido antes:en 2008, en medio de la crisis financiera, Contrafondo de fidelidad, que había cerrado a nuevos inversores en 2006, y acciones a bajo precio de Fidelity, que cerró en 2003, reabierto a nuevos inversores. También lo hicieron Dodge &Cox Stock, que había cerrado a nuevos inversores en 2004. Los tres fondos permanecen abiertos.

Más recientemente, los mercados de valores extranjeros han sufrido pérdidas, y han reabierto dos sólidos fondos de esta categoría que antes estaban cerrados a nuevos inversores. FMI Internacional, cerrado a nuevos inversores en abril de 2017, reabierto en abril de 2018. En diciembre, Oakmark International, un fondo Kiplinger 25, levantó una restricción que había limitado a los nuevos inversores a comprar acciones directamente de Oakmark. "Ya hemos visto la reapertura de fondos cerrados, y creo que veremos más de eso en 2019, ”Dice Rosenbluth.

Los inversores astutos vigilarán los buenos fondos que ahora están cerrados a los inversores y pueden reabrirse. Observamos de cerca a dos destacados:Harding Loevner Emerging Markets y Dodge &Cox International.