Un banco profundo es un buen augurio para los ingresos municipales intermedios de Fidelity

La última vez que nos registramos con Ingresos Municipales Intermedios de Fidelity (símbolo FLTMX), El veterano entrenador Mark Sommer acababa de jubilarse. Ahora, Kevin Ramundo, comanager desde 2010, se retira, también, en junio. "Voy a dedicar tiempo a caminar por el sendero de los Apalaches y a esquiar, " él dice. Los cambios en los administradores de fondos nos hacen ser cautelosos. Pero este fondo está a cargo de un equipo de miembros en su mayoría veteranos que siguen un proceso bien perfeccionado.

El equipo, que incluye a los coanagers Cormac Cullen, Michael Maka, Elizah McLaughlin y Ramundo, junto con tres comerciantes y unos 20 analistas, discutir y debatir cada posición en el fondo. "Si bien no siempre estamos de acuerdo, "Dice McLaughlin, "Nuestras decisiones de fondos son examinadas por completo por todo el equipo". Buscan bonos a precios razonables con finanzas estables. Gestionar el riesgo es una prioridad, también, y el equipo utiliza una herramienta patentada para monitorear la cartera.

Bonos municipales, que pagan intereses que están exentos de impuestos sobre la renta federales y, a veces, estatales, han tenido una gran racha en los últimos años. La ley tributaria de 2017 incluyó cambios específicos a los munis que restringieron la oferta justo cuando los inversores comenzaron a reclamar los bonos. "Hay un desequilibrio en la oferta y la demanda, "Dice Cullen, y eso ha ayudado a apuntalar los precios de los bonos municipales.

Durante los últimos 12 meses, La renta intermedia de Muni rindió un 7,4%. Ese es un rendimiento absoluto sólido para el fondo. Pero está por detrás del índice Bloomberg Barclays Municipal y del típico fondo de bonos a mediano plazo. Ramundo dice que la baja volatilidad ha llevado a reducir las brechas en los retornos de los fondos municipales. "Las diferencias de rendimiento entre los principales fondos siguen siendo bastante estrechas, " él dice.

Pero Intermediate Muni Income tiende a brillar en los mercados a la baja. En 2013, el típico fondo municipal de mediano plazo perdió un 2,3%; Fidelity Intermediate Muni Income superó al 77% de su competencia, con una pérdida del 1,5%.

Después de buenos resultados dos años seguidos, Los administradores del fondo son cautelosamente optimistas. Los munis son muy valorados, dice Cullen. Pero firme tasas de interés bajas y una economía estadounidense sólida, junto con una fuerte demanda de munis y una oferta escasa, hacen que sea "razonable esperar un apoyo continuo para munis".