Reservas excedentes

¿Qué son las reservas en exceso?

El exceso de reservas son las reservas de capital mantenidas por un banco o una institución financiera en exceso de lo que exigen los reguladores. acreedores, o controles internos. Para los bancos comerciales, el exceso de reservas se mide en función de los montos de los requisitos de reserva estándar establecidos por las autoridades del banco central. Estos coeficientes de reserva requeridos establecen los depósitos líquidos mínimos (como efectivo) que deben estar en reserva en un banco; más se considera exceso.

El exceso de reservas también se conoce como reservas secundarias.

Conclusiones clave

• El exceso de reservas son fondos que un banco retiene más allá de lo que exige la regulación.
• A partir de 2008, la Reserva Federal paga a los bancos una tasa de interés sobre este exceso de reservas.
• La tasa de interés sobre el exceso de reservas se utiliza ahora en coordinación con la tasa de fondos federales para fomentar un comportamiento bancario que respalde los objetivos de la Reserva Federal.

Comprensión del exceso de reservas

El exceso de reservas es una especie de amortiguador de seguridad. Las firmas financieras que tienen reservas en exceso tienen una medida adicional de seguridad en caso de pérdida repentina de préstamos o retiros de efectivo significativos por parte de los clientes. Este colchón aumenta la seguridad del sistema bancario, especialmente en tiempos de incertidumbre económica. Aumentar el nivel de exceso de reservas también puede mejorar la calificación crediticia de una entidad, medido por agencias de calificación como Standard &Poor's.

La Reserva Federal tiene muchas herramientas en su caja de herramientas de normalización monetaria. Además de establecer la tasa de fondos federales, ahora tiene la capacidad de cambiar la tasa de interés requerida por los bancos (intereses sobre reservas, o IOR) y reservas en exceso (intereses sobre reservas en exceso, o IOER).

El cambio de reglas aumenta el exceso de reservas

Antes del 1 de octubre, 2008, a los bancos no se les pagó una tasa de interés sobre las reservas. La Ley de Alivio Regulatorio de Servicios Financieros de 2006 autorizó a la Reserva Federal a pagar a los bancos una tasa de interés por primera vez. La regla entraría en vigor el 1 de octubre de 2011. Sin embargo, la Gran Recesión adelantó la decisión con la Ley de Estabilización Económica de Emergencia de 2008. De repente, y por primera vez en la historia, los bancos tenían un incentivo para mantener el exceso de reservas en la Reserva Federal.

El exceso de reservas alcanzó un récord de 2,7 billones de dólares en agosto de 2014 debido al programa de flexibilización cuantitativa. Entre enero de 2019 y febrero de 2020, el exceso de reservas osciló entre $ 1,3 y $ 1,6 billones. Después del 11 de marzo 2020, el exceso de reservas se disparó hasta alcanzar los 3,2 billones de dólares el 20 de mayo, 2020, a raíz de la crisis financiera relacionada con COVID de 2020.

Los ingresos de la flexibilización cuantitativa fueron pagados a los bancos por la Reserva Federal en forma de reservas, no efectivo. Sin embargo, los intereses pagados sobre estas reservas se pagan en efectivo y se registran como ingresos por intereses para el banco receptor. El interés pagado a los bancos por la Reserva Federal es efectivo que de otro modo iría al Tesoro de los Estados Unidos.

La FRB redujo los coeficientes de reservas obligatorias en las cuentas de transacciones netas al cero por ciento, a partir del 26 de marzo de 2020 en respuesta a las consecuencias económicas de la pandemia COVID19.

Intereses sobre el exceso de reservas y la tasa de fondos de la Fed

Históricamente, la tasa de fondos federales es la tasa a la que los bancos se prestan dinero entre sí y, a menudo, se utiliza como referencia para los préstamos a tasa variable. Tanto el IOR como el IOER están determinados por la Reserva Federal, específicamente el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Como resultado, los bancos tenían un incentivo para mantener el exceso de reservas, especialmente cuando las tasas de mercado estaban por debajo de la tasa de fondos federales. De este modo, la tasa de interés sobre el exceso de reservas sirvió como un sustituto de la tasa de fondos federales.

Solo la Reserva Federal tiene el poder de cambiar esta tasa, que aumentó a 0.5% el 17 de diciembre, 2015, después de casi una década de tipos de interés consolidados más bajos. Desde entonces, la Fed ha estado utilizando el interés sobre el exceso de reservas para crear una banda entre la tasa de fondos federales y la IOER fijándola intencionalmente por debajo para mantener sus tasas objetivo en el buen camino. Por ejemplo, en diciembre de 2018, la Fed aumentó su tasa objetivo en 25 puntos básicos, pero solo aumentó la IOER en 20 puntos básicos. Esta brecha hace que el exceso de reservas sea otra herramienta política de la Fed. Si la economía se está calentando demasiado rápido, la Fed puede aumentar su IOER para alentar que se estacione más capital en la Fed, desaceleración del crecimiento del capital disponible y aumento de la resiliencia del sistema bancario.

Hasta el momento, sin embargo, esta herramienta de política no ha sido probada en una economía desafiante. La primera prueba a vigilar y analizar es ahora con la crisis de 2020, y la duplicación del exceso de reservas en cuestión de nueve semanas.