Fondo de Inversión Colectiva (CIF)

¿Qué es un fondo de inversión colectiva?

Un fondo de inversión colectiva (CIF), también conocido como fideicomiso de inversión colectiva (CIT), es un grupo de cuentas agrupadas mantenidas por un banco o una empresa fiduciaria. La institución financiera agrupa activos de individuos y organizaciones para desarrollar una cartera diversificada. Hay dos tipos de fondos de inversión colectiva:

• Fondos A1, activos agrupados aportados para inversión o reinversión
• Fondos A2, activos agrupados aportados para la jubilación, participación en los beneficios, bonificación de acciones, u otras entidades exentas del impuesto sobre la renta federal

Los CIF generalmente están disponibles para el individuo solo a través de planes de jubilación patrocinados por el empleador, planes de pensiones, y compañías de seguros. Otros nombres para ellos incluyen fondos fiduciarios comunes, fondos comunes, fideicomisos colectivos, y fideicomisos mezclados.

Cómo funciona un fondo de inversión colectiva

Los CIF son fondos que no están regulados por la Comisión de Bolsa de Valores (SEC) o la Ley de Inversiones de 1940, sino que operan bajo la autoridad reguladora de la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC). Aunque los CIF son fondos mancomunados al igual que los fondos mutuos, Los CIF son vehículos de inversión no registrados, más parecido a los fondos de cobertura.

El objetivo principal de un fondo de inversión colectiva es, mediante el uso de economías de escala, para reducir costos con una combinación de fondos de participación en las utilidades y pensiones. Los fondos mancomunados se agrupan en una cuenta fiduciaria maestra, legalmente hablando, Los CIF se establecen como fideicomisos, controlados por el banco o la empresa fiduciaria, que actúa como fiduciario o albacea. Sin embargo, muchas instituciones financieras utilizan compañías de inversión o compañías de fondos mutuos como subasesores para administrar las carteras.

Por ejemplo, Invesco Trust Company gestiona Invesco Global Opportunities Trust y Invesco Balanced-Risk Commodity Trust. Fidelidad, Franklin Templeton, y T. Rowe Price también ejecutan CIF.

Inversiones CIF

El Banco, actuando como fiduciario, tiene un título legal sobre los activos del fondo. Sin embargo, aquellos que participan en el fondo poseen los beneficios de los activos del fondo. Son, en efecto, los beneficiarios finales de los activos. Los participantes no poseen ningún activo específico mantenido en el CIF, pero tienen un interés en los activos agregados del fondo. Un CIT puede invertir en casi cualquier tipo de activo, incluidas acciones, bonos de materias primas, derivados, e incluso fondos mutuos.

Los CIF están diseñados específicamente por un banco para mejorar su gestión de inversiones eficaz al reunir los activos de varias cuentas en un fondo que se dirige con una estrategia y un objetivo de inversión seleccionados. Al combinar diferentes activos fiduciarios en una sola cuenta, el banco normalmente puede reducir sustancialmente sus gastos operativos y administrativos. La estructura de la estrategia de inversión designada está diseñada para maximizar el rendimiento de la inversión.

Según Cerulli Associates, una empresa de investigación con sede en Singapur, estudio, a partir de 2016, aproximadamente $ 2.8 billones se invirtieron en CIF, y se estimó que esa cifra alcanzaría los $ 3 billones a fines de 2018.

Conclusiones clave

• Un fondo de inversión colectiva (CIF) está exento de impuestos, fondo de inversión mancomunado, disponible principalmente en planes de jubilación patrocinados por el empleador.
• Si bien son similares en estructura a los fondos mutuos, Los CIF no están regulados por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
• Los CIF no están asegurados por la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).
• Los CIF tienen una presencia creciente en los planes 401 (k), debido en gran parte a sus menores costos de administración y operación.

Historia de los Fideicomisos de Inversión Colectiva

El primer fondo de inversión colectiva se creó en 1927. Víctima de un mal momento, cuando el mercado de valores se desplomó dos años después, la contribución percibida de estos fondos mancomunados a las consiguientes dificultades económicas les impuso graves limitaciones. Los bancos se limitaron a ofrecer CIF únicamente a clientes de confianza y a través de planes de beneficios para empleados.

La situación empezó a cambiar en el siglo XXI. Los CIF comenzaron a cotizar en plataformas electrónicas de negociación de fondos mutuos, lo que aumentó su visibilidad y frecuencia de operaciones. La Ley de Protección de Pensiones de 2006 fue un impulso para los CIF, ya que efectivamente los convirtió en la opción predeterminada para los planes de contribución definida. Finalmente, los fondos con fecha objetivo (TDF) se hicieron populares, y la estructura CIF se adapta particularmente bien a este tipo de vehículo a largo plazo.

En qué se diferencian los CIF de los fondos mutuos

Aunque ambos ofrecen una variedad de opciones de inversión y consisten en una canasta de activos. Los CIF se diferencian de los fondos mutuos de varias formas significativas.

• Cartera diversificada

• Menores costos de administración y distribución

• Mantenido según el estándar fiduciario bancario

• Ganancias exentas de impuestos

• Disponible solo a través de planes de jubilación del empleador

• Rendimiento difícil de rastrear

• Operaciones menos transparentes

• Menos opciones de inversión

• Quizás lo más notable, Los CIF tienden a tener costos operativos más bajos que los fondos mutuos, ya que no tienen que cumplir con los requisitos de informes de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), proporcionando folletos o instalando juntas directivas independientes, por ejemplo.
• Los CIF también son ofrecidos solo por bancos y compañías fiduciarias para planes de jubilación y no están disponibles para el público en general. a diferencia de los fondos mutuos, que los inversores pueden comprar directamente oa través de un intermediario financiero, como un corredor.
• La supervisión de los CIF generalmente la realizan gerentes empleados por el fiduciario, mientras que los fondos mutuos están dirigidos por un administrador de fondos mutuos o por un grupo de administradores aprobado por una junta directiva.
• Los CIF no se pueden transferir a cuentas IRA ni a otras cuentas.

Ejemplo del mundo real

Hoy dia, Los CIF aparecen con frecuencia en los planes 401 (k) como una opción de valor estable. Según un informe de "TheStreet.com, "un informe del Investment Company Institute encontró que su participación en los activos del plan 401 (k) aumentó de 6% en 2000 a aproximadamente 19% en 2016. Información de la firma de consultoría de inversiones institucionales Callan contenida en el Encuesta de Tendencias de Contribución Definida 2018 encontró que la presencia de CIF aumentó de 43,8% en 2011 a 65% en 2017.