La estrategia de arbitraje de riesgo

La estrategia de arbitraje de riesgo es una que adoptan los arbitrajistas cuando buscan obtener ganancias en el diferencial entre los precios de las acciones, en caso de fusión. Es un tipo de arbitraje bastante irónico, dado que la teoría generalmente sugiere que se supone que el arbitraje incluye las palabras, 'Sin riesgo, "En su definición.

Dos tipos de fusiones

Hay dos tipos principales de fusiones:una fusión en efectivo y una fusión de acciones. Bastante simple una fusión en efectivo es cuando una empresa que quiere adquirir otra empresa (el adquirente) propone un precio y luego paga en efectivo por todas las acciones de esa empresa. Antes de que se complete la transacción real, un arbitrajista puede comprar acciones de la empresa que se va a adquirir. Cuando finalmente se completa la transacción, el arbitrajista obtendrá una ganancia sobre el diferencial entre el precio que pagó y el nuevo precio propuesto por el adquirente. En una fusión de acciones, el adquirente propondrá intercambiar sus propias acciones por las acciones de una empresa objetivo. En este caso, un arbitrajista podría vender las acciones del adquirente y comprar las acciones de la empresa objetivo. Cuando se haya completado la transacción de fusión, las acciones de la empresa objetivo se convertirán en acciones de la empresa adquirente determinada por una relación de canje del contrato de fusión. Este stock convertido se puede utilizar para devolver la venta corta original.

Riesgo

Arbitraje de riesgo, como su nombre indica, conlleva ciertos riesgos. Hay muchas razones por las que una fusión puede fracasar. Si una de las partes no puede satisfacer ciertos requisitos de la fusión, entonces el trato podría anularse. Otras razones incluyen no obtener la aprobación de los accionistas, no recibir autorización legal, o cambios en el mercado. Por ejemplo, Algunas empresas pueden afirmar que una fusión provocará un monopolio en una determinada industria debido al tamaño de las dos empresas participantes. y abogar por que la fusión no sea sancionada legalmente.

Ejemplo

Usted, como arbitrajista, observe que la Compañía A cotiza en bolsa a $ 10 por acción, y la Compañía B hace una oferta para hacerse cargo de la Compañía B por un precio de $ 15 dólares por acción. Simplemente compra 10 acciones de la Compañía A e inmediatamente las vende a la Compañía B por $ 15 dólares por acción, obteniendo una ganancia instantánea de $ 5 por acción.

En la práctica

La realidad es que tan pronto como se hace una oferta, Habrá una ventana de oportunidad muy corta para comprar acciones de la Compañía A antes de que el precio suba por la demanda repentina. Esta es la razón por, de modo realista, un arbitrajista podría decidir incorporar una táctica de especulación y predecir una fusión días o meses antes de toda la demanda que vendrá después de un anuncio. Obviamente, al incorporar más especulaciones, usted asume más riesgo, pero a más riesgo generalmente le sigue un mayor potencial de ganancias. Si un arbitrajista decide intentarlo después de un anuncio, aún podría obtener ganancias, pero uno mucho más pequeño.