¿Qué es un diferencial de bonos de alto rendimiento?

Un diferencial de bonos de alto rendimiento, también conocido como diferencial de crédito, es la diferencia de rendimiento entre varios bonos de alto rendimiento, expresado en puntos básicos o puntos porcentuales. Un bono de alto rendimiento es un término que también se refiere a un bono basura.

Por ejemplo, si el bono A y el bono B ofrecen un rendimiento del 7% y el 10%, respectivamente, el diferencial de los rendimientos entre los dos bonos es del 3% o 300 puntos básicos. También, los rendimientos de los bonos siempre se mueven, para que no se arreglen, lo que significa que el diferencial de los rendimientos de los bonos se mueve constantemente.

Bonos basura frente a bonos del gobierno

Bonos de alto rendimiento, o bonos basura, a menudo se comparan con bonos emitidos por el gobierno. Los bonos son emitidos por organizaciones con calificaciones crediticias débiles Calificación crediticia Una calificación crediticia es una opinión de una agencia crediticia en particular con respecto a la capacidad y voluntad de una entidad (gobierno, negocio, o persona física) para cumplir con sus obligaciones financieras en forma integral y dentro de los plazos establecidos. Una calificación crediticia también significa la probabilidad de que un deudor incumpla. Como resultado, existe un alto nivel de riesgo de incumplimiento, lo que significa que los bonos ofrecen una tasa de interés más alta porque los inversores deben ser compensados ​​por asumir el perfil de riesgo. Por lo tanto, Los bonos basura a menudo se denominan bonos de alto rendimiento porque hay una prima de riesgo.

Por otra parte, los bonos del gobierno son más seguros. También vienen con calificaciones crediticias más sólidas y una menor probabilidad de riesgo de incumplimiento. Como resultado, los bonos del gobierno no ofrecen un rendimiento tan alto en comparación con los bonos basura.

Aunque los bonos basura también conocidos como bonos de alto rendimiento, son bonos que están clasificados por debajo del grado de inversión por las tres grandes agencias de calificación (vea la imagen a continuación). Los bonos basura conllevan un mayor riesgo de incumplimiento que otros bonos, pero pagan mayores rendimientos para hacerlos atractivos para los inversores. generalmente vienen con peores calificaciones crediticias que los bonos del gobierno, la alta tasa de interés es la razón por la que algunos inversores optan por invertir en bonos basura. En cuyo caso, El diferencial de bonos de alto rendimiento es la diferencia entre el rendimiento de los bonos del gobierno y el rendimiento de los bonos basura.

Si aumenta el diferencial entre los bonos basura y los bonos del gobierno, indica una diferencia aún mayor entre los rendimientos de ambos bonos. Además, indica que existe un riesgo aún mayor de invertir en el bono basura en comparación con el bono del gobierno.

Importancia de un diferencial de bonos de alto rendimiento

Un diferencial de bonos de alto rendimiento muestra una relación inversa entre los rendimientos de los bonos y el precio del bono Precio de los bonos El precio de los bonos es la ciencia de calcular el precio de emisión de un bono en función del cupón, valor nominal, rendimiento y plazo hasta el vencimiento. El precio de los bonos permite a los inversores, que puede indicarle si un sector se está desempeñando mejor que otro sector. Si los precios de los bonos aumentan, habrá una disminución en los rendimientos de los bonos. Por otra parte, si los precios de los bonos bajan, habrá un aumento en los rendimientos de los bonos. Es útil saberlo porque un aumento en los rendimientos de los bonos es una indicación de que un sector se está desempeñando mejor que otros sectores.

Por ejemplo, supongamos que el rendimiento entre los bonos basura en un sector en particular se mueve del 5% al ​​5,5%. A diferencia de, el rendimiento de un bono del gobierno se mantiene constante en el 3%. El diferencial entre los bonos basura y el bono del gobierno pasa del 2% al 2,5%, lo que indica que el rendimiento de los bonos basura tuvo un rendimiento inferior al del bono del gobierno. Al comprender qué sector se desempeñó mejor, los inversores pueden aprovechar los diferenciales de rendimiento.

Ventajas de un diferencial de bonos de alto rendimiento

Los diferenciales de los bonos de alto rendimiento son beneficiosos para los inversores porque pueden utilizarse para evaluar los mercados crediticios y evaluar el estado de la economía. Por ejemplo, si el diferencial entre dos enlaces aumenta, implica que existe un mayor riesgo de incumplimiento en los bonos basura. Por lo tanto, indica un debilitamiento del entorno macroeconómicoMacroeconomíaMacroeconomía se refiere al estudio del desempeño general de la economía. Mientras que la microeconomía estudia cómo ganan las personas individuales y el deterioro de la calidad crediticia que ofrecen los bonos basura.

Adicionalmente, Los inversores pueden utilizar los diferenciales de bonos de alto rendimiento para comprender cuánto rendimiento adicional pueden obtener si invierten en un bono en particular en lugar de otro bono. Por ejemplo, un inversor puede comparar la diferencia de rendimiento entre dos bonos basura. El cálculo del diferencial de rendimiento entre los dos bonos puede indicar cuánto más riesgo adicional están asumiendo los inversores si invierten en un bono basura en lugar del otro.

Recursos adicionales

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Para ayudarlo a convertirse en un analista financiero de clase mundial y avanzar en su carrera a su máximo potencial, estos recursos adicionales serán beneficiosos:

• Calificaciones de bonos Calificaciones de bonos Las calificaciones de bonos son representaciones de la calidad crediticia de los bonos corporativos o gubernamentales. Las calificaciones son publicadas por agencias de calificación crediticia y brindan evaluaciones de la solidez financiera y la capacidad de un emisor de bonos para reembolsar el capital y los intereses del bono de acuerdo con el contrato.
• Riesgo de incumplimiento Riesgo de incumplimiento Riesgo de incumplimiento, también llamada probabilidad de incumplimiento, es la probabilidad de que un prestatario no realice los pagos completos y oportunos del principal y los intereses,
• Bonos de rendimiento negativo Bonos de rendimiento negativo Los bonos de rendimiento negativo son bonos que hacen que los tenedores de bonos pierdan dinero cuando vencen. Esto sucede cuando los tenedores de dichos bonos terminarán con menos dinero del que solían comprar.
• Condiciones de los bonos de renta fija