Prima de riesgo

¿Qué es una prima de riesgo?

Una prima de riesgo es el rendimiento de la inversión que se espera que rinda un activo por encima de la tasa de rendimiento libre de riesgo. La prima de riesgo de un activo es una forma de compensación para los inversores. Representa un pago a los inversores por tolerar el riesgo adicional en una determinada inversión sobre el de un activo libre de riesgo.

Por ejemplo, Los bonos de alta calidad emitidos por corporaciones establecidas que obtienen grandes ganancias generalmente tienen poco riesgo de incumplimiento. Por lo tanto, Estos bonos pagan una tasa de interés más baja que los bonos emitidos por empresas menos establecidas con una rentabilidad incierta y un mayor riesgo de incumplimiento. Las tasas de interés más altas que deben pagar estas empresas menos establecidas es la forma en que se compensa a los inversores por su mayor tolerancia al riesgo.

Prima de riesgo

Los fundamentos de las primas de riesgo

Piense en la prima de riesgo como una forma de pago por riesgo para sus inversiones. Un empleado al que se le asigna un trabajo peligroso espera recibir un pago por riesgo en compensación por los riesgos que asume. Es similar con las inversiones arriesgadas. Una inversión arriesgada debe proporcionar la posibilidad de obtener mayores rendimientos para compensar al inversor por el riesgo de perder parte o la totalidad de su capital.

Esta compensación se presenta en forma de prima de riesgo, que es el rendimiento adicional por encima de lo que los inversores pueden obtener sin riesgo de inversiones como un valor del gobierno de EE. UU. La prima recompensa a los inversores por la posibilidad de perder su dinero en un negocio en quiebra. y no se gana realmente a menos que el negocio tenga éxito.

Una prima de riesgo se puede interpretar como una verdadera recompensa de ganancias, porque las inversiones arriesgadas son intrínsecamente más rentables si tienen éxito. Es poco probable que las inversiones en mercados bien penetrados, que tienden a tener resultados predecibles, cambien el mundo. Por otra parte, Es más probable que los avances que cambien el paradigma provengan de iniciativas novedosas y arriesgadas. Son este tipo de inversiones las que potencialmente pueden ofrecer rendimientos superiores, que el propietario de una empresa puede utilizar para recompensar a los inversores. Este incentivo subyacente es el motivo por el que algunos inversores buscan inversiones más riesgosas, sabiendo que pueden obtener beneficios potencialmente mayores.

Conclusiones clave

• Una prima de riesgo es el rendimiento de la inversión que se espera que rinda un activo por encima de la tasa de rendimiento libre de riesgo.
• Los inversores esperan ser compensados ​​por el riesgo que asumen al realizar una inversión. Esto se presenta en forma de prima de riesgo.
• La prima de riesgo de las acciones es la prima que esperan obtener los inversores por asumir el riesgo relativamente mayor de comprar acciones.

Costo de prima

Una prima de riesgo puede resultar costosa para los prestatarios, especialmente aquellos con perspectivas dudosas. Estos prestatarios deben pagar a los inversores una prima de riesgo más alta en forma de tasas de interés más altas. Sin embargo, asumiendo una mayor carga financiera, podrían poner en peligro sus posibilidades de éxito, aumentando así el potencial de incumplimiento.

Teniendo esto en cuenta, Lo mejor para los inversores es considerar la prima de riesgo que exigen. De lo contrario, podrían encontrarse peleando por el cobro de deudas en caso de incumplimiento. En muchas quiebras cargadas de deudas, los inversores recuperan solo unos centavos de dólar de su inversión, a pesar de las promesas iniciales de una prima de alto riesgo.

Si bien los economistas reconocen que existe una prima de capital en el mercado, están igualmente confundidos en cuanto a por qué existe. Esto se conoce como el rompecabezas de la prima de equidad.

La prima de riesgo de renta variable

La prima de riesgo de las acciones se refiere al exceso de rendimiento que proporciona la inversión en el mercado de valores sobre una tasa libre de riesgo. Este exceso de rendimiento compensa a los inversores por asumir el riesgo relativamente mayor de comprar acciones. El tamaño de la prima varía según el nivel de riesgo de una cartera en particular y también cambia con el tiempo a medida que fluctúa el riesgo de mercado. Como una regla, Las inversiones de alto riesgo se compensan con una prima más alta. La mayoría de los economistas están de acuerdo en que el concepto de prima de riesgo de acciones es válido:a largo plazo, Los mercados compensan más a los inversores por asumir el mayor riesgo de invertir en acciones.

La prima de riesgo de las acciones se puede calcular de varias formas, pero a menudo se estima utilizando el modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM):

CAPM (Costo del capital social) =Rf + β (Rm −Rf) donde:Rf =Tasa de rendimiento libre de riesgoβ =Coeficiente Beta para el mercado de valores Rm −Rf =Exceso de rendimiento esperado del mercado

El costo de las acciones es efectivamente la prima de riesgo de las acciones. R _F es la tasa de rendimiento libre de riesgo, y R _metro -R _F es el exceso de rentabilidad del mercado, multiplicado por el coeficiente beta del mercado de valores.

De 1926 a 2002, la prima de riesgo de la renta variable era relativamente alta, del 8,4%, en comparación con el 4,6% para el período 1871-1925 y el 2,9% para el período 1802-1870. Los economistas están desconcertados sobre por qué la prima ha sido especialmente alta desde 1926. En general, la prima de riesgo de las acciones se ha situado en un 5,4% en promedio.