Adelantarse a la curva:asignación de activos

El éxito de la inversión se trata tanto de tener el proceso correcto como de elegir las inversiones adecuadas. Evite el aluvión de mensajes de dinero centrándose en una simple pregunta:¿Cuál es el factor más importante que afecta el rendimiento de su inversión? La respuesta es:una estrategia de asignación de activos adecuada basada en un equilibrio entre su tolerancia al riesgo y su necesidad de crecimiento.

Un estudio frecuentemente citado, Determinantes del rendimiento de la cartera, mostró que más del 90 por ciento de la variabilidad del rendimiento de una cartera se debe a la asignación de activos, más que al momento del mercado y la selección de valores. Si bien existe un desacuerdo entre los académicos sobre exactamente cuánto impacto tiene la asignación de activos en el desempeño, en la práctica, es la primera orden del día para las instituciones con mucho dinero para administrar.

Por ejemplo, consulte el informe anual o la actualización de una dotación universitaria típica (consulte aquí el Informe de la dotación de la Universidad de Stanford). Probablemente notará que el primer componente de la estrategia de inversión que se aborda es la asignación de activos.

Pasar a una estrategia de inversión pasiva basada en la asignación de activos puede optimizar su propia cartera, y marque la diferencia entre jubilarse con un presupuesto reducido o un estilo de vida de sueños con champán y deseos de caviar.

¿Qué es la asignación de activos?

Para ayudar a visualizar lo que realmente significa la asignación de activos, es útil usar una analogía. Usamos un equipo de fútbol. Para construir un gran equipo de fútbol, necesitas posiciones defensivas y ofensivas. Tener jugadores fuertes en ambas áreas es fundamental para lograr el objetivo del equipo:ganar.

En invertir, los jugadores ofensivos y defensivos son como clases de activos. Las clases de activos son tipos de inversiones que exhiben niveles similares de riesgo y rendimiento, como acciones, renta fija, y activos reales. Como en un equipo de fútbol necesita una variedad de clases de activos:algunos que sean ofensivos, que funcionan bien cuando la economía avanza, y defensivos, que funcionan bien cuando la economía se está quedando atrás.

La combinación de clases de activos es importante porque las clases de activos han mostrado un comportamiento diferente en diferentes condiciones de mercado. Al invertir habla, no están correlacionados. En la práctica, los inversores miran una “matriz de correlación” de clases de activos para ayudar a determinar la cantidad óptima a equilibrar en una cartera. Equilibrar las clases de activos ayuda a reducir el riesgo de la cartera sin perder rentabilidad. La asignación de activos de una cartera que minimiza el riesgo y maximiza los rendimientos se denomina "eficiente".

El impacto en su cartera

Mientras piensa en diseñar su propia cartera, volvemos al punto inicial:la asignación de activos triunfa sobre el momento del mercado de valores y la selección de valores. Un informe de 2016 de Standard &Poor's muestra que menos del 8% de todas las empresas de gran capitalización mediana capitalización, y los fondos de renta variable de pequeña capitalización superan a sus índices de referencia durante un período de 15 años. Cuando se analizan más ampliamente todos los fondos nacionales, 82% de rendimiento inferior durante ese período de 15 años. Basado en estos números, Es muy difícil que un fondo gestionado activamente logre una rentabilidad superior persistente a medio y largo plazo.

En otras palabras, el seguimiento de los mercados ha demostrado ser mejor, de media, que elegir acciones o confiar en los gerentes para que seleccionen acciones por usted. Es más, las tarifas asociadas con la inversión activa pueden reducir significativamente el rendimiento, extendiendo así los años que debe trabajar.