Compendio semanal del mercado:No permita que las emociones dicten las asignaciones de la cartera

El optimismo inicial posterior al G-20 sobre el comercio con China se desvaneció y las acciones cayeron durante la semana. El arresto del director financiero del gigante chino de las telecomunicaciones Huawei en Canadá por presuntas violaciones de las sanciones de Irán amenazó con aumentar las tensiones. Mientras tanto, El informe de empleos del viernes mostró que Estados Unidos agregó menos empleos nuevos de lo esperado. Algunos inversores vieron el informe favorablemente, creyendo que era lo suficientemente fuerte como para mostrar que la economía aún está creciendo, pero lo suficientemente suave como para permitir que la Fed desacelere las subidas de las tasas de interés. Otros lo vieron como una señal de que el crecimiento ha alcanzado su punto máximo. Obligaciones ganadas.

Devoluciones semanales

S&P 500:2, 633 (-4,6%)
FTSE All-World sin EE. UU. (VEU):(-3,1%)
Rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. A 10 años:2,85% (-0,16)
Oro:$ 1, 249 (+ 2,1%)
EUR / USD:$ 1,14 (+ 0,8%)

Grandes eventos

• Lunes - El presidente Trump nombró a Robert Lighthizer, visto como una línea dura de China, para liderar las negociaciones comerciales.
• Martes:el secretario de Estado Mike Pompeo dijo que Estados Unidos se retiraría de un tratado nuclear a menos que Rusia tomara medidas para cumplirlo en un plazo de 60 días.
• Miércoles:los mercados de valores de EE. UU. Se cerraron para honrar al ex presidente George H.W. Arbusto.
• Jueves:Canadá arrestó a la directora financiera de Huawei, Meng Wanzhou, en una solicitud de extradición de Estados Unidos. complicando las negociaciones comerciales con China.
• Jueves:se informó que Lyft presentó documentos confidenciales en preparación para una posible oferta pública inicial a principios del próximo año.
• Viernes - Estados Unidos agregó 155, 000 puestos de trabajo, que estuvo por debajo de las expectativas, al igual que el crecimiento de los salarios. El desempleo oficial se mantuvo en el 3,7%, el más bajo desde 1969.
• Viernes:la OPEP y sus socios acordaron recortar 1,2 millones de barriles de producción de petróleo por día, que fue más grande de lo esperado. Los precios del petróleo subieron, pero se mantuvieron marcadamente más bajos durante el último mes.

Nuestra Toma

Existe una larga lista de razones para temer a las acciones en este momento:comercio, curva de rendimiento invertida, Brexit, trabajos, desaceleración del mercado de la vivienda, pérdida de impulso en las acciones tecnológicas, y rendimientos negativos para las acciones mundiales. Nada de eso ayuda a nadie a saber hacia dónde se dirigen los precios de las acciones. Puede ser mejor comprar cuando el riesgo se siente alto que cuando el cielo está azul.

Las acciones mundiales han caído casi un 10% en lo que va del cuarto trimestre. En este mismo período, Los bonos estadounidenses subieron alrededor de un 1%. En general, 2018 ha sido un año difícil para los bonos. El mercado de bonos agregados de EE. UU. Sigue cayendo alrededor del 1%. Eso no va a descarrilar una cartera de inversiones, pero nadie compra bonos para perder dinero. No es común. Según Ibbotson, Los bonos del gobierno de EE. UU. a plazo intermedio solo han sido negativos en aproximadamente el 10% de los años desde 1926. Solo ha habido dos años en los que tanto los bonos de EE. UU. como las acciones de EE. UU. terminaron en números rojos, que es una posibilidad real en este momento para 2018.

Instamos a los inversores a que no permitan que la emoción o el rendimiento reciente dicten las asignaciones cuando se trata de acciones o bonos. Las acciones han sido maravillosas para generar riqueza a lo largo del tiempo. Esperamos que sigan siéndolo. También han tenido grandes movimientos hacia abajo, y eso tampoco cambiará. Los enlaces son más estables.
Lo que se ha subestimado de los bonos es su correlación baja o negativa con las acciones. Si supiera que las acciones iban a subir, no necesitaría tener bonos. Pero cuando las existencias bajan, puede resultar fantástico tener algo en tu cartera subiendo, aunque solo sea moderadamente. Para algunos, una asignación de casi el 100% a las acciones es apropiada. Para otros, ese número es mucho menor. Para la mayoría, los bonos deberían constituir la mayor parte del saldo.