Compendio semanal del mercado:Las acciones mundiales reanudan la subida al alza

En ausencia de malas noticias significativas en los frentes económicos o comerciales, Las acciones mundiales reanudaron su ascenso al alza durante el año. Si bien no hubo anuncios importantes, los indicios de Estados Unidos y China sugirieron que se está avanzando hacia un acuerdo comercial.

Devoluciones semanales

S&P 500:2, 822 (+ 2,9%)
FTSE All-World sin EE. UU. (VEU):(+ 2,9%)
Rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. A 10 años:2,59% (-0,03)
Oro:$ 1, 302 (+ 0,3%)
EUR / USD:$ 1,133 (-0,8%)

Grandes eventos

• Domingo:un vuelo de Ethiopian Air se estrelló, matando a todos a bordo y llevando a una puesta a tierra global de los modelos Boeing Max 8 y 9.
• Lunes - La Casa Blanca publicó un presupuesto de $ 4.7 billones que reduciría las redes de seguridad social y aumentaría la defensa y la patrulla fronteriza.
• Martes:el índice de precios al consumidor subió un moderado 0,2%, lo que sugiere que la presión inflacionaria sigue siendo moderada.
• Martes:los legisladores británicos rechazaron el acuerdo propuesto por el primer ministro May por segunda vez.
• Miércoles:los legisladores británicos votaron en contra de salir de la UE sin un acuerdo, ampliando el plazo del 29 de marzo.
• Jueves:la Cámara aprobó una resolución pidiendo la publicación del informe anticipado del fiscal especial Robert Meuller sobre la posible interferencia rusa en las elecciones de 2016.
• Viernes - Un hombre armado mató a 49 personas en dos mezquitas en Nueva Zelanda.
• Viernes:China indicó que recortaría los impuestos al valor agregado para estimular el crecimiento y también indicó que las conversaciones comerciales con Estados Unidos estaban progresando.

Nuestra Toma

Para acciones, Marzo tuvo un comienzo lento pero los principales índices del mercado han vuelto a situarse en terreno positivo. A diferencia de enero, Las acciones de tecnología vuelven a liderar el camino. Allá por septiembre parecía tecnología, y FANG en particular, no podía hacer nada malo. El sector fue amado universalmente. Luego, como suele pasar cuando hay demasiado amor, recibió un duro golpe en la corrección del cuarto trimestre. Muchos de los favoritos tecnológicos se redujeron en un tercio o más.

Cuando las acciones empezaron a repuntar en enero, la tecnología participó a un ritmo más lento. Pero desde entonces vuelve a liderar. Las valoraciones en el sector probablemente se adelantaron a sí mismas el verano pasado, y es posible que se hayan corregido en exceso en el cuarto trimestre. Ahora parecen razonables. Las acciones tecnológicas siguen siendo más caras que el resto del mercado, pero también tienen un mayor crecimiento. No vemos tantos extremos.

Curiosamente, Microsoft es ahora la acción más valiosa que cotiza en bolsa en los EE. UU. Con $ 890 mil millones. Apple ha vuelto rugiendo y está cerca del número dos, pero nos parece interesante que, como el número uno relativamente nuevo, Microsoft no atrae ni la atención ni la pasión de Apple o Amazon. Eso puede ser lo mejor. Microsoft es una de las pocas empresas que ha logrado mantenerse entre las diez primeras durante más de una década. La historia ha demostrado que es difícil seguir siendo el rey de la colina, y la acción más grande tiende a tener un rendimiento inferior a futuro.

Creemos que es importante administrar las exposiciones sectoriales y de acciones individuales para evitar tener demasiado en riesgo cuando el ciclo rota. Pero al menos por el momento Las acciones avanzan y los inversores parecen haber recuperado rápidamente la confianza en la comodidad de sus nombres tecnológicos favoritos.