Encuesta:los principales expertos del mercado dicen que es probable que las acciones continúen alcistas en 2021

Con el mercado de valores cerca de máximos históricos, los inversores han disfrutado de una buena racha en 2020, incluso con algunos baches importantes en el camino. El mayor gasto público y las tasas de interés cercanas a cero han amortiguado el golpe económico de la crisis del COVID-19 y han impulsado el optimismo de los inversores. A pesar de la carrera más alta, La encuesta Market Mavens del cuarto trimestre de Bankrate a los principales analistas revela que se espera que las acciones suban casi un 9 por ciento en 2021, aproximadamente en línea con los rendimientos históricos.

Estos observadores del mercado se han vuelto algo más optimistas de lo que eran en la encuesta del tercer trimestre de Bankrate cuando esperaban que las acciones subieran alrededor de un 7,5 por ciento durante los próximos 12 meses. Un rally sostenido del mercado, la resolución de la incertidumbre en torno a las elecciones estadounidenses y el advenimiento de las vacunas COVID-19 parecen haber hecho más factible una perspectiva más brillante.

“Después de un año como ningún otro, Es natural e incluso apropiado esperar que 2021 marque un regreso a la normalidad a medida que las vacunas se administran de manera más generalizada. "Dice Mark Hamrick, Analista económico senior de Bankrate.

La encuesta de Bankrate preguntó a los 10 expertos adónde iría el mercado en los próximos cinco años, donde estaría el Tesoro a 10 años en un año, y si las acciones estadounidenses son una mejor apuesta que las acciones globales. La encuesta también les preguntó si el mercado estaba fijando el precio de la inflación con precisión y si vieron una desconexión entre Main Street y Wall Street.

Conclusiones clave:

• Los expertos ven que el S&P 500 subirá un 8,9 por ciento en 2021.
• Se espera que los rendimientos de las acciones sean promedio o superiores al promedio durante los próximos cinco años.
• Los observadores del mercado están divididos entre las acciones estadounidenses y las acciones globales, pero prefiero acciones de valor.
• Los analistas esperan que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años aumente al 1,2 por ciento en 2021.
• La mayoría de los encuestados piensan que el mercado está midiendo con precisión la inflación a corto plazo.
• Muchos expertos ven una desconexión entre Wall Street y Main Street.

Pronóstico del S&P 500 para 2021:los expertos ven un aumento del 8,9 por ciento

Después del desempeño del mercado en 2020, los profesionales de las finanzas se mostraron notablemente optimistas sobre el índice Standard &Poor's 500 durante los próximos 12 meses, esperando que el índice suba un 8,9 por ciento.

Desde el cierre del índice en 3, 722,48 al final del período de la encuesta, el analista promedio espera que el S&P 500 cierre el próximo año a un precio de 4, 053. Las estimaciones oscilaron entre 3, 699 a 4, 225, con solo un analista esperando que el mercado caiga (y luego solo modestamente).

Este aumento esperado está en línea con el rendimiento anual promedio a largo plazo del mercado de alrededor del 10 por ciento.

"No sabemos cuánto de la llamada reapertura ya se cotiza en acciones, ”Dice Hamrick. “Tanto durante el próximo año como en los años siguientes, la apuesta más segura entre los profesionales del mercado es decir que las cosas serán más típicas de lo que hemos experimentado recientemente ".

Los encuestados se han mostrado optimistas sobre el futuro 12 meses después de la caída del mercado a principios de año. Si bien la encuesta del primer trimestre mostró que los analistas esperaban un aumento del 22 por ciento, Los resultados del segundo trimestre mostraron una estimación notablemente negativa del 1 por ciento. Las expectativas aumentaron en la encuesta del tercer trimestre, a una previsión del 7,5 por ciento durante los próximos 12 meses.

Analistas más optimistas sobre la rentabilidad del mercado a cinco años

De forma similar a cómo han aumentado sus expectativas de rendimiento durante los próximos 12 meses, Los encuestados también son más optimistas sobre las perspectivas del mercado durante los próximos cinco años.

• El 40 por ciento de los participantes espera que las acciones se comporten en línea con los promedios históricos.
• El 30 por ciento dijo que las acciones tendrían un rendimiento superior al promedio.
• El 30 por ciento restante indica que las acciones se comportarán por debajo de su promedio a largo plazo.

Es la primera vez este año que una pluralidad de nuestros analistas espera que los rendimientos de las acciones estén en línea con la historia. Y para enmarcar los resultados de otra manera, El 70 por ciento de los analistas esperaban que las acciones se comportaran a su promedio a largo plazo o mejor.

A medida que avanzaba el año, y a medida que las acciones subían, el número de analistas bajistas en las encuestas de Bankrate disminuyó, del 61 por ciento en el segundo trimestre al 30 por ciento en la última encuesta. En cambio, el número de encuestados que esperan resultados promedio y por encima de la tendencia ha aumentado en trimestres sucesivos.

Y para tener más perspectiva, En la encuesta del primer trimestre de 2020, el 75 por ciento de los encuestados esperaba un crecimiento superior al promedio durante los próximos cinco años.

Los encuestados señalaron algunas de las principales razones de su optimismo.

"Los bancos centrales que suministran liquidez apuntan a que los activos reales y las acciones tienen un rendimiento superior, "Dice Kim Forrest, jefe de inversiones, Bokeh Capital Partners en Pittsburgh.

“Las bajas tasas de interés a las que las empresas están accediendo actualmente en el mercado impulsarán márgenes más altos y un mejor crecimiento de las ganancias de lo que los mercados están anticipando actualmente, "Dice Wayne Wicker, jefe de inversiones, Asesores de inversiones de Vantagepoint en Washington, CORRIENTE CONTINUA.

Otros son menos optimistas sobre las acciones, especialmente a corto plazo, y espera un viaje entrecortado.

“La volatilidad durante los próximos 12 a 24 meses puede no resultar en un gran progreso para la renta variable. Esto reducirá el número de cinco años, "Dice Chuck Self, jefe de inversiones, iSectores, un estratega de ETF con sede en Appleton, Wisconsin. Espera que los rendimientos a cinco años sean más bajos de lo normal.

Wicker también ve agitación a corto plazo, pero espera un crecimiento por encima de la tendencia de la renta variable. "Si bien la volatilidad a corto plazo tiene el potencial de registrar pérdidas a corto plazo, la tendencia a largo plazo será mayor, " él dice.

Los inversores no deberían preocuparse demasiado por el tiempo de estas previsiones, sin embargo, para que no se pierdan el movimiento alcista a largo plazo de las acciones. Las acciones todavía tienen un historial envidiable de devoluciones, por lo que incluso el crecimiento por debajo de la tendencia puede ser mucho mejor de lo que los inversores pueden encontrar en otros lugares.

"Para aquellos que invierten para la jubilación, el acercamiento debe ser algo parecido a lento y constante gana la carrera, ”Dice Hamrick. “Las encuestas de Bankrate han encontrado sistemáticamente que el hecho de no ahorrar para la jubilación se ubica entre los principales arrepentimientos financieros entre las personas. La forma de evitar ese triste resultado es concentrarse y ser metódico con ahorros e inversiones a largo plazo, incluso participando en un 401 (k) proporcionado por el empleador cuando sea posible ".

Expertos divididos sobre si las acciones estadounidenses o mundiales tendrían un mejor desempeño, pero favorece las acciones de valor

Los analistas encuestados por Bankrate estaban divididos en gran medida sobre si era probable que las acciones estadounidenses o mundiales tuvieran un rendimiento superior durante el próximo año. Sin embargo, una ligera pluralidad favoreció a las acciones mundiales.

• 40 por ciento de los participantes favorecieron las acciones globales
• 30 por ciento favoreció las acciones de EE. UU.
• El 30 por ciento dijo que esperaba que los rendimientos fueran aproximadamente los mismos

Para el contexto, en la encuesta del tercer trimestre, los expertos favorecieron las acciones globales, mientras que se dividieron en partes iguales en el segundo trimestre. Las acciones estadounidenses fueron las favoritas en los resultados del primer trimestre.

Sin embargo, al discutir el rendimiento de las acciones de crecimiento en relación con las acciones de valor, Los analistas esperan decididamente que las acciones de valor superen el crecimiento. De hecho, las acciones de crecimiento no obtuvieron un solo voto en la encuesta del cuarto trimestre.

La mitad de los encuestados cree que es más probable que las acciones de valor proporcionen una mayor rentabilidad durante el próximo año, mientras que la otra mitad espera que las acciones de crecimiento y valor se comporten de la misma manera.

Previamente, el crecimiento se vio favorecido en las tres encuestas anteriores de este año, pero la proporción de analistas que favorecen las acciones de valor ha aumentado en los últimos trimestres.

"El valor debería -" debería "ser la palabra clave - superar al crecimiento si la economía de EE. UU. Se desempeña de acuerdo con un guión basado en el éxito de los esfuerzos de vacunación, "Dice Patrick J. O’Hare, Analista jefe de mercado de Briefing.com.

"El valor debería mejorar en la reapertura del comercio, pero es probable que las tendencias de crecimiento secular arraigadas sigan intactas, "Dice Eli Powell Niepoky, jefe de inversiones, Berman Capital Advisors en Atlanta. Niepoky espera que los rendimientos del crecimiento y las acciones de valor estén en línea.

Y dado el sólido desempeño de las acciones de crecimiento este año, muchos de los grandes nombres tecnológicos como Amazon, Apple y Microsoft elevaron el S&P 500 en 2020; puede que sea hora de que las acciones de valor superen un poco el rendimiento.

"El porcentaje relativo de rendimiento superior al crecimiento es insostenible, "Dice Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA Research en la ciudad de Nueva York. Stovall espera que el valor funcione mejor.

“Hay mucha demanda de los consumidores reprimida que estará lista para gastarse si hay una reapertura el próximo año, ”Dice David Wagner CFA, administrador de portafolio, Aptus Capital Advisors en Fairhope, Alabama. Wagner espera que las acciones de valor obtengan mejores resultados.

"Los ahorros de los consumidores son $ 1 billón más altos que en este momento el año pasado (gracias al estímulo), " él dice, y eso debería impulsar la economía si todo va bien. "Si se libera este capital, puedes seguir viendo algún tipo de rally cíclico, lo que beneficia una inclinación del valor ".

Los analistas esperan que los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años aumenten

Los rendimientos de los bonos del Tesoro se desplomaron a principios de este año, a medida que la Reserva Federal redujo las tasas de interés a casi cero y los inversores corrieron hacia la seguridad de los bonos del Tesoro, reduciendo sus rendimientos. La Fed ha prometido ceñirse a su política de tasas cercanas a cero hasta al menos 2024.

Pero, ¿cómo serán las tarifas de los pagarés a 10 años durante el próximo año? Nuestros analistas esperan que las tasas aumenten, aunque no sustancialmente en promedio.

La estimación de consenso de la encuesta para el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años durante el próximo año es del 1,2 por ciento, en comparación con el 0,94 por ciento, donde se encontraba al final del período de la encuesta. Las estimaciones oscilaron entre el 0,9 por ciento y el 1,75 por ciento, aunque 7 de cada 10 analistas ven que el rendimiento alcanza al menos el 1 por ciento.

Para comparacion, en la encuesta de Bankrate del tercer trimestre, los analistas esperaban que el rendimiento a 10 años fuera del 0,87 por ciento dentro de un año, mientras que la encuesta del segundo trimestre tuvo una estimación casi idéntica de 0,86. Mientras tanto, Las estimaciones del primer trimestre fueron del 1,39 por ciento.

La mayoría está de acuerdo con las expectativas del mercado sobre la inflación.

Bankrate lanzó algunas preguntas imprevistas a los participantes de la encuesta, y les preguntó sobre sus expectativas de inflación durante los próximos 12 a 18 meses. ¿Pensaban que el mercado estaba fijando el precio de la inflación correctamente? subvalorarlo o sobrevalorarlo?

Los analistas estuvieron en gran parte de acuerdo en que el mercado estaba fijando el precio de la inflación correctamente:

• El 70 por ciento dice que el mercado está teniendo en cuenta la inflación "más o menos bien".
• El 20 por ciento dice que el mercado está “subvalorando” la inflación.
• El 10 por ciento dice que el mercado está “sobrevalorando” la inflación.

O'Hare calcula que el mercado está subvalorando el riesgo de inflación después de que la inflación ha estado por debajo del objetivo durante la mayor parte de la última década.

“La oferta monetaria ha aumentado enormemente y está lista para desplegarse en una economía en recuperación que debería presentar el desencadenamiento de la demanda reprimida de bienes y, en particular, de servicios en una economía impulsada por los servicios impulsada por el gasto de los consumidores, " él dice.

Scott Clemons, estratega jefe de inversiones, Hermanos Brown Harriman, cree que el mercado está subvalorando la posibilidad de inflación:"La combinación del gasto deficitario y la expansión del balance de la Fed son, en última instancia, inflacionarias, aunque es poco probable que ese riesgo se materialice hasta que las economías y la demanda final se recuperen ".

Otros esperan que continúe la tendencia de baja inflación de los últimos 10 años.

"El estímulo monetario ha mantenido viva la economía, pero ha sido ineficaz para provocar incluso una pequeña inflación, ”Dice Michael K. Farr, CEO de Farr, Miller y Washington, LLC en Washington, CORRIENTE CONTINUA.

Solo un analista Kim Forrest, calcula que el mercado está sobrevalorando el riesgo de inflación. "El empleo y el aumento de los salarios permiten la inflación, " ella dice. "No veo ninguna de estas cosas si la administración de Biden es Obama 2.0, que es lo que parece ahora ".

Muchos ven la desconexión entre Wall Street y Main Street

La segunda pregunta imprevista de Bankrate se centró en una desconexión percibida entre Wall Street y Main Street y si estos expertos creen que existe.

"En los últimos meses se ha prestado mucha atención a la supuesta desconexión entre Main Street y Wall Street, ”Dice Hamrick. “Con aproximadamente la mitad de los hogares que sufrieron una disminución en los ingresos el año pasado, la pandemia ha cobrado peajes en vidas y finanzas personales ”.

A pesar de la pérdida generalizada de puestos de trabajo, especialmente en determinadas industrias como la hostelería y el ocio, el mercado de valores parece haber ignorado las malas noticias y ha subido a nuevos máximos históricos.

"Al mismo tiempo, muchos inversores han estado mirando más allá de la situación actual hacia tiempos mejores por delante, ”Dice Hamrick. “La pandemia ha obligado a una rápida innovación y cambio incluso en medio de los desafíos, acelerando la clasificación de ganadores y perdedores ".

La encuesta reveló que el 60 por ciento de los encuestados cree que existe una desconexión entre los dos, mientras que el 40 por ciento restante dijo que no ve una desconexión.

“Si bien parece haber una diferencia significativa entre los mercados de capital y la economía, el entorno actual refleja el mecanismo prospectivo de los mercados de valores, "Dice Wicker, que no cree que haya una desconexión.

“A diferencia de los entornos recesivos tradicionales, los inversores reconocen que los impulsores de la situación actual están en proceso de revertirse a medida que introducimos una vacuna en las poblaciones mundiales, " él dice. "Esto explica la importante reanudación de los precios en muchos sectores, como las empresas de servicios financieros y de consumo discrecional".

Clemons está de acuerdo, diciendo, "Vimos la misma 'desconexión' surgida de la crisis financiera mundial en 2009".

Pero otros señalan cuánto están sufriendo las personas y las pequeñas empresas.

“Los índices principales están en máximos históricos. Hay más de 20 millones de personas que reclaman alguna forma de prestaciones por desempleo, "Dice O'Hare. "Basta de charla."

Wagner cree que hay una desconexión y dice que "las pequeñas empresas necesitan capital para mantenerse a flote" y agrega que "el mercado laboral es más terrible" que lo que el mercado está teniendo en cuenta.

Aunque el mercado mira hacia el futuro, muchos problemas deben resolverse antes de que la economía vuelva a funcionar a pleno rendimiento, con pleno empleo y salario neto aumentando a niveles anteriores a la crisis.

Metodología

La encuesta de Bankrate del cuarto trimestre de 2020 a profesionales del mercado de valores se realizó del 9 al 17 de diciembre a través de una encuesta en línea. Las solicitudes de encuesta se enviaron por correo electrónico a posibles encuestados en todo el país, y las respuestas se enviaron voluntariamente a través de un sitio web. Respondieron:Chuck Carlson, CFA, CEO, Servicios de inversión de Horizon; Kim Forrest, director de inversiones / fundador, Bokeh Capital Partners; Chuck Self, jefe de inversiones, iSectores; Wayne mimbre, jefe de inversiones, Asesores de inversiones de Vantagepoint; G. Scott Clemons, estratega jefe de inversiones, Brown Brothers Harriman; Michael K. Farr, CEO de Farr, Miller y Washington, LLC; David Wagner CFA, administrador de portafolio, Asesores de Aptus Capital; Sam Stovall, estratega jefe de inversiones, Investigación de CFRA; Eli Powell Niepoky, jefe de inversiones, Asesores de Berman Capital; Patrick J. O’Hare, Analista jefe de mercado de Briefing.com.