Venta en corto:cómo vender acciones en corto

La venta en corto es una forma de invertir para que pueda intentar obtener ganancias cuando el precio de un valor, como una acción, baja.

¿Qué significa vender en corto una acción?

En lugar de comprar una acción (lo que se denomina "compra larga") y luego vender más tarde, ir corto invierte ese orden. Un vendedor en corto toma prestadas acciones de un corredor y las vende en el mercado. Más tarde, esperarán recomprar esas acciones a un precio más barato y devolver las acciones prestadas en un esfuerzo por beneficiarse de la diferencia de precios.

Venta corta, o cortocircuito, una acción u otro tipo de valor es sencillo en teoría, pero presenta diferentes costos y riesgos de una larga duración. Más, el cortocircuito se ve a veces como una táctica controvertida.

Cómo acortar una acción

Cuando corto una acción, estás apostando por su declive, y para hacerlo, efectivamente vende acciones que no tiene en el mercado. Su corredor puede prestarle estas acciones si está disponible para pedir prestado. Si la acción baja, puede recomprarlo y beneficiarse de la diferencia entre los precios de venta y de compra.

Entonces, ir en corto realmente solo cambia el orden de su transacción de compra-venta en una transacción de venta-compra. En otras palabras, en lugar de "comprar barato y vender caro, "Está tratando de" vender caro y comprar barato ".

Estos son los pasos para vender una acción en corto:

1. Encuentre la acción que desea acortar: Deberá investigar para encontrar una acción que crea que está a punto de disminuir.
2. Realizar una orden de venta: Para acortar una acción, Realizará un pedido para vender acciones que no sean de su propiedad. Al ingresar su orden de venta, muchos corredores no distinguen entre una venta corta y una venta normal. Por lo tanto, ingresará el pedido como si estuviera vendiendo acciones que posee. La posición corta generalmente aparecerá en su cuenta como un número negativo de acciones (p. Ej., -100 acciones de XYZ).
3. Espere a que las acciones disminuyan: Después de acortar las acciones, esperará a que baje de precio, idealmente. Tendrá que decidir cuándo cerrar la posición y a qué precio.
4. Compre la acción y cierre la posición: Cuando esté listo para cerrar la posición, compre las acciones como lo haría si fuera largo. Esto cerrará automáticamente la posición corta negativa. La diferencia en sus precios de compra y venta es su ganancia (o pérdida).

Para acortar una acción, deberá tener habilitado el comercio de margen en su cuenta, permitiéndole pedir dinero prestado. El valor total de las acciones que corto contará como un préstamo de margen de su cuenta, lo que significa que pagará intereses sobre el préstamo. Por lo tanto, deberá tener suficiente capacidad de margen, o equidad, para respaldar el préstamo.

Además, tendrá que pagar un "costo de préstamo" por las acciones, que puede ser un pequeño porcentaje anual de su préstamo total, aunque podría ser mucho más alto. Esa es una tarifa que se paga al corredor por el servicio de encontrar acciones para vender en descubierto. Más, está en el gancho de los dividendos pagados por la empresa. Todas esas tarifas se incorporarán a su saldo de margen.

Corto de una acción:Ejemplo

Repasemos un ejemplo para ver cómo funciona todo y cuánto podría ganar si corta una acción.

Imagina que quieres acortar la acción XYZ, que ahora cotiza a 100 dólares la acción. Tiene suficiente capacidad de margen para vender 100 acciones cómodamente. Entonces vendes esas acciones en el mercado.

Tendrá -100 acciones de XYZ en su cuenta y un saldo de margen de $ 10, 000 (100 acciones * $ 100 por acción). También tendrá los ingresos en efectivo de $ 10, 000 acreditados en su cuenta, desde que vendiste las acciones. Necesitará este efectivo en su cuenta para recomprar las acciones más adelante.

Supongamos que XYZ cae a $ 60 por acción después de informar una mala perspectiva. Puede recomprar las acciones por $ 6, 000, y te embolsarás la diferencia de $ 4, 000 entre su compra y venta. También tendrá que reembolsar el costo del préstamo de las acciones o los dividendos pagados mientras estuvo corto.

Sin embargo, si la acción subió a $ 140 y desea cerrar la posición, deberás pagar $ 14, 000 para recomprar las 100 acciones. Tendrás que conseguir los $ 4, 000, tal vez de una cuenta de margen, y todavía está enganchado por el costo del préstamo y los dividendos pagados.

Cuando está cortando acciones, está pidiendo prestado contra el capital de su cuenta. Esto significa que podría sufrir una llamada de margen de su corredor. Tendrá que poner más efectivo en su cuenta o liquidar posiciones, o si no puede hacerlo, su corredor puede liquidar posiciones por usted. Es posible que se vea obligado a cerrar su posición corta en contra de sus deseos.

Pros y contras de las acciones de venta en corto

La venta en corto tiene algunos aspectos positivos, especialmente para inversores avanzados que pueden utilizar la técnica correctamente. Las desventajas pueden ser numerosas, sin embargo.

Ventajas de las ventas en corto

Las ventas en corto proporcionan beneficios a los inversores individuales, así como al mercado en su conjunto.

• Beneficio de la caída de una acción: La venta en corto permite a los inversores beneficiarse de la caída de una acción. Proporciona otra herramienta en el conjunto de herramientas de un inversor, permitiendo a los inversores ganar dinero cuando descubren una acción sobrevaluada.
• Controle el fraude: Las ventas en corto ayudan a evitar que las empresas fraudulentas estafen a los inversores. Investigando empresas fraudulentas y publicitando su investigación, los vendedores en corto pueden evitar que otros inversores compren estas acciones.
• Crea un mercado ordenado y líquido: Los vendedores en corto ayudan a mantener el mercado de valores ordenado y proporcionan liquidez a los compradores. permitiendo que el mercado funcione mejor. Más, esto beneficia a los inversores a largo plazo que pueden comprar a precios más estables y acumular participaciones a precios más bajos, todo lo demás igual.
• Puede utilizarse para cubrir una cartera larga: Una ventaja para los inversores avanzados es que la colocación en corto puede compensar algunos de los riesgos de invertir. Por ejemplo, teniendo una breve exposición, los inversores pueden beneficiarse cuando el mercado decae. Pueden vender sus rentables posiciones cortas por dinero en efectivo, y luego agregar a sus posiciones largas a precios más bajos.

Desventajas de las ventas en corto

• Puede difundir información falsa: Los vendedores en corto sin escrúpulos pueden difundir información falsa en el mercado y hacer bajar el precio de una acción sin razón. Entonces pueden tomar sus ganancias y seguir adelante. Por supuesto, esto no es diferente a los esquemas de “bombear y descargar” en el lado largo para lograr que los inversionistas compren acciones pobres o sobrevaloradas.
• Puede tener pérdidas ilimitadas: Teóricamente, su riesgo no está limitado, ya que las acciones que ha puesto en corto pueden seguir subiendo. Podría perder más de lo que invirtió en el comercio.
• Puede perder más de lo que podría ganar: Si bien puede tener pérdidas ilimitadas, lo máximo que puede ganar en una operación corta es el valor total de las acciones en corto. Por lo tanto, sus ventajas y desventajas se inclinan a favor de las pérdidas.
• Debe pagar costos adicionales: Tendrá que pagar costos adicionales para mantener su operación corta:el costo del préstamo, el préstamo de margen y los dividendos pagados. Estos se suman con el tiempo.
• Difícil de ganar dinero: El mercado de valores en su conjunto tiende a subir con el tiempo, por lo que los vendedores en corto se enfrentan a una situación que ya se les presenta a largo plazo.
• Puede atraer el odio de otros inversores: Los vendedores en corto pueden enfrentar mucha animosidad por parte de otros inversores, y hay mucho escepticismo sobre los vendedores en corto, como si estuvieran apostando contra el éxito.

Costos y riesgos de las acciones de venta en corto

Las ventas en corto presentan numerosos costos y riesgos para los inversores. Éstos son algunos de los más importantes.

Pérdidas ilimitadas

La ganancia potencial para los inversores largos muestra el principal riesgo para los vendedores cortos:la acción puede seguir subiendo indefinidamente. Cuando vende acciones en corto, teóricamente existe la posibilidad de pérdidas ilimitadas. Eso se debe a que la acción puede seguir subiendo y subiendo con el tiempo, aniquilando otras ganancias.

Por ejemplo, Imagínese ser un vendedor en corto en Amazon o Apple durante la última década, a medida que esas acciones se dispararon. Las ganancias a largo plazo de un comprador se convierten en pérdidas a largo plazo. Dicho eso los vendedores en corto pueden intervenir durante cortos períodos de tiempo cuando una acción parece sobrevaluada y se beneficia de una caída.

Apretones cortos

En el peor de los casos, una acción puede experimentar un pequeño apretón, lo que podría ser ruinoso para un vendedor en corto. Se produce un pequeño apretón cuando la acción sube rápidamente, obligando a los vendedores en corto a cerrar su posición. Los vendedores en corto pueden apresurarse para evitar una acción en alza o pueden verse obligados a recomprar acciones a medida que aumentan sus pérdidas y disminuye el capital para un préstamo de margen en su cuenta.

Si una cantidad suficiente de acciones se vende al descubierto y la acción comienza a subir, puede dar inicio a un período en el que los precios de las acciones se disparan, a veces subiendo cientos por ciento. A medida que la contracción corta perjudica a más y más vendedores en corto, se ven obligados a comprar acciones a cualquier precio, empujando el precio aún más alto.

Esa fue en parte la situación con el minorista de videojuegos GameStop a principios de 2021, ya que una contracción masiva hizo que sus acciones subieran en espiral, lo que obligó a muchos operadores a cubrir sus posiciones cortas.

Menos ganancia potencial

Otra desventaja de poner en corto una acción es que tiene menos ganancias potenciales que comprar una acción en posición larga. Eso se debe a las matemáticas simples.

Por ejemplo, compare la ganancia potencial en la compra de 100 acciones de acciones ficticias de ABC que se negocian a $ 100 por acción. Si la acción sube a $ 200, habrás ganado $ 10, 000 de su inversión inicial. Si las acciones continúan al alza, ganarás $ 10 adicionales, 000 por cada $ 100 de aumento en el precio de las acciones.

La acción puede seguir subiendo durante años si la empresa está bien gestionada. Literalmente, no hay límite al alza de una acción, y las acciones han convertido a muchas personas en millonarios a lo largo del tiempo.

A diferencia de, la ganancia potencial para un corto se limita a la cantidad inicial en corto. Por ejemplo, si vende 100 acciones de ABC a $ 100 por acción, lo máximo que puede ganar es $ 10, 000 en total, y eso solo si la empresa llega a cero, o está básicamente en bancarrota o es completamente fraudulento.

Por lo tanto, lo máximo que podría beneficiarse en una posición corta es el valor inicial de las acciones que vendió en corto. Y tiene costos más pequeños que reducen sus ganancias siempre que mantenga el corto.

Otros costos

Además de estos costos, los vendedores en corto tienen otros que aumentan el costo de las ventas en corto en relación con el largo de un valor:

• Préstamos de margen: Cuando corto una acción, acumula un préstamo de margen por el valor de las acciones que ha pedido prestado. Pagará las tasas del corredor sobre préstamos de margen, que puede llegar hasta el 10 por ciento aproximadamente al año.
• Costo del préstamo: A los vendedores en corto también se les cobra un "costo de préstamo" por las acciones que se les prestan. Eso puede ser un cargo de solo un pequeño porcentaje anual, aunque en acciones en corto muy populares, puede aumentar más del 20 por ciento. Esta tarifa generalmente va al bolsillo de su corredor, aunque al menos una corredora (Interactive Brokers) divide esa tarifa con el propietario de la acción.
• Dividendos: Si vende una acción que paga dividendos, también tendrá que devolver los dividendos que se pagaron durante el período en el que puso en corto las acciones. Eso podría agregar otro pequeño porcentaje anual al costo de acortar las acciones.

El sesgo alcista a largo plazo del mercado

Más, los vendedores en corto se enfrentan a un mercado de valores que tiene un sesgo alcista a largo plazo, incluso si muchas de sus empresas fracasan.

"El mazo en realidad está comparado con el vendedor en corto, dado que los precios de las acciones suelen subir, ”Dice Robert R. Johnson, profesor de finanzas en la Universidad de Creighton, apuntando al récord a largo plazo del índice S&P 500 de aumento de alrededor del 10 por ciento anual desde la década de 1920. "Alguien que vende constantemente en corto en el mercado es siempre un perdedor".

Por tanto, existe una clara asimetría entre los beneficios potenciales de ir en largo y en corto. Para tener éxito con el tiempo, tendrá que identificar y seleccionar repetidamente las acciones perdedoras.

¿Está mal la venta en corto?

El cortocircuito se ve a veces como un ataque al mercado de valores, porque algunos inversores lo ven como apostar al fracaso en lugar de apostar al éxito. Si menciona la venta en corto a un inversor, es probable que obtenga una de estas dos respuestas:

• "Los vendedores en corto brindan un servicio valioso al evitar que las acciones suban demasiado y al exponer fraudes".
• "Los vendedores en corto difunden rumores falsos y siembran incertidumbre en empresas rentables y socialmente valiosas para su propio beneficio".

Es una cruda dicotomía y si bien hay un área gris, No lo parecerá si pregunta a los inversores que han sido los receptores del ataque de un vendedor en corto. Todavía, ambos puntos pueden ser ciertos.

Los vendedores en corto tienen mala reputación porque "se los considera apostando contra el éxito de una empresa, y, demasiados, esa es una actitud "antiestadounidense", ”Dice Johnson. "Dado que los vendedores en corto tienen éxito cuando los precios de las acciones bajan, son vistos negativamente por muchos, incluso visto como nefasto ".

Todavía, las ventas en corto pueden limitar el aumento de las acciones, y evitar que caigan en un frenesí especulativo, ayudando al mercado a mantener el orden. Los pantalones cortos también pueden sacar a la luz información valiosa sobre empresas que realizan actividades fraudulentas o travesuras contables. para que los inversores en su conjunto dispongan de información más completa y puedan valorar adecuadamente una empresa.

Y los vendedores en corto aportan otro positivo al mercado, también, Johnson dice. “El valor más importante de las ventas en corto es que proporciona a los mercados un mayor grado de liquidez. Más inversores están dispuestos a comprar y vender, " él dice.

Por otra parte, algunos vendedores en corto muy públicos están felices de difundir rumores u opiniones que intentan desacreditar a las empresas rentables y asustar al mercado para que las venda. Esta práctica perjudica a los accionistas de la empresa, haciendo que sus acciones se negocien por debajo de donde de otro modo se negociarían. El vendedor en corto puede beneficiarse del miedo o la duda y reservar una venta al descubierto rentable.

¿Es la venta en descubierto adecuada para usted?

La venta en corto requiere mucho trabajo y conocimiento para tener éxito. y no es una buena idea para inversores individuales, que deben comparar su ingenio con algunas de las mentes inversionistas más agudas. Dados los desafíos, incluso muchos de los profesionales encuentran que el cortocircuito es un esfuerzo agotador.

“Ciertamente no es una actividad apropiada para la mayoría de los inversores, ”Dice Johnson. "La venta en corto es realmente el ámbito de los inversores profesionales y los fondos de cobertura".

Todavía, si está decidido a apostar contra una acción, es posible que pueda utilizar opciones de venta para limitar el peor riesgo de cortocircuito, a saber, pérdidas sin tope. Una estrategia (comprar una opción de venta) le permite beneficiarse de la caída de una acción y limitar cuánto perderá en la posición. Las opciones presentan otros riesgos, sin embargo, que los inversores deben conocer antes de comenzar a negociar con ellos.

Y a la mayoría de los inversores les iría mejor si se apegaran a una cartera a largo plazo.

"La buena noticia es que se puede hacer que la inversión sea muy sencilla, sin embargo, obtenga excelentes resultados, ”Dice Johnson. "Lo mejor para la mayoría de los inversores es invertir en tarifas bajas, ampliamente diversificado, fondo de índice bursátil ".

Línea de fondo

Las ventas en corto pueden ser lucrativas, pero pueden ser necesarios nervios de acero para capear el alza del mercado de valores. Dados los riesgos, los vendedores en corto deben ser extraordinariamente cuidadosos y estar bien informados, para que no se topen con una acción que está a punto de subir más durante años. Por lo tanto, es mejor dejar las ventas en corto a inversores sofisticados que tienen toneladas de investigación, bolsillos profundos y una mayor tolerancia al riesgo.