¿Qué es un inversor institucional extranjero calificado (QFII)?

Inversionista Institucional Extranjero Calificado (QFII) es un programa lanzado por el gobierno chino en 2002 que permite a ciertos inversionistas institucionales extranjeros obtener acceso directo al comercio. La clasificación de acciones se refiere a los diferentes tipos de acciones que "de las acciones chinas, denominados en renminbi / yuan (RMB) de China, en las bolsas de valores chinas como la Bolsa de Shanghai.

Antes de la introducción del programa, los inversores extranjeros solo podían negociar acciones de empresas con sede en China en forma de "acciones B" negociadas en las bolsas chinas pero denominadas en dólares estadounidenses o dólares de Hong Kong, "Acciones H" negociadas en la Bolsa de Valores de Hong Kong, o "N acciones, ”, Que son cotizaciones de acciones chinas en las bolsas de valores de EE. UU.

La motivación de China para crear el programa de inversionistas institucionales extranjeros calificados fue doble:obtener más inversión extranjera en empresas comerciales chinas, y fortalecer aún más la posición del RMB como una de las principales divisas del mundo.

Una vez que obtienen una licencia de inversionista calificado del gobierno chino, los inversores extranjeros pueden comprar y vender “acciones A” denominadas en RMB que cotizan en las bolsas de valores de Shanghai o Shenzhen.

Resumen

• Inversor Institucional Extranjero Calificado (QFII) es un término utilizado para describir un programa lanzado por el gobierno chino en 2002 que permite a los inversionistas institucionales extranjeros obtener acceso directo para negociar "acciones A" de acciones chinas. denominados en renminbi / yuan (RMB) de China, en las bolsas de valores chinas.
• El programa QFII está diseñado para aumentar la inversión extranjera en empresas con sede en China y aumentar el uso del renminbi / yuan de China como una de las principales divisas del mundo.
• El programa es administrado por la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC).

Cómo calificar como inversionista institucional extranjero calificado (QFII)

Los siguientes son los requisitos básicos para obtener una licencia como Inversor Institucional Extranjero Calificado (QFII):

• El inversor institucional extranjero (como una empresa de gestión de fondos mutuos) debe ser evaluado por la agencia gubernamental china designada como "respetable y financieramente sólido". Se ha determinado con requisitos que el inversionista muestre un cierto nivel de activos bajo administración (AUM) Activos bajo administración (AUM) Los activos bajo administración (AUM) es el valor de mercado total de los valores que una institución financiera posee o administra en nombre de sus clientes . - por ejemplo, Un requisito inicial cuando se lanzó por primera vez el programa QFII era que el AUM total del inversor extranjero debía ser de al menos $ 5 millones.
• Los inversionistas extranjeros deben estar libres de cualquier tipo de acción disciplinaria que les imponga cualquier autoridad o agencia reguladora financiera dentro del período de tres años inmediatamente anterior a su solicitud al programa QFII.
• Otro, requisitos más específicos relacionados con el requisito general de tener "buena reputación y solidez financiera, ”Como el número de años que el inversor extranjero ha estado en el negocio, también puede ser impuesta por la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC), la agencia reguladora que administra el programa.
• Debe haber un Memorando de Entendimiento (MOU) firmado Memorando de Entendimiento (MOU) Un memorando de entendimiento, o MOU, se define como un acuerdo entre partes y puede ser bilateral (dos) o multilateral (más de dos partes) entre la CSRC y la autoridad financiera reguladora que gobierna al inversionista extranjero en su país de origen. El acuerdo debe incluir una garantía por parte de la agencia reguladora del país de origen del inversionista extranjero de que supervisará cuidadosamente a la empresa de inversión durante la vigencia del acuerdo.

Operación del programa QFII

La Comisión Reguladora de Valores de China mantuvo inicialmente controles de cuotas muy estrictos sobre el acceso y la capacidad operativa de los inversores institucionales extranjeros calificados con licencia. limitar la cantidad total de dinero que el inversor extranjero puede invertir en empresas chinas que cotizan en bolsa durante un año determinado.

Cada inversor con licencia debe abrir una cuenta con un banco custodio, aprobado por la CSRC, que abre cuentas comerciales para el inversor, maneja valores y liquidaciones en efectivo, y actúa como enlace entre el inversionista calificado y la CSRC.

La CSRC también limitó estrictamente la cantidad total de capital que un inversionista extranjero con licencia puede repatriar anualmente a su país de origen. Además, cualquier movimiento de capital de inversión fuera de China por parte de inversores extranjeros calificados debe recibir primero la aprobación de la CSRC, después de lo cual el dinero estuvo sujeto a un “período de bloqueo” de tres meses antes de que pueda ser transferido al extranjero.

Ampliación del programa y relajación de las reglas

En los años transcurridos desde que se creó el programa de Inversor Institucional Extranjero Calificado, la CSRC ha aumentado rápidamente los montos de las cuotas y ha aflojado otras restricciones que el programa tenía inicialmente en vigor.

Por ejemplo, la cuota sobre la cantidad total de capital que los inversores extranjeros pueden invertir en valores chinos a través del programa aumentó en más del 100%, de un nivel de $ 30 mil millones a $ 80 mil millones, en 2012. Las restricciones sobre el traslado de capital de inversión de regreso al país de origen de un inversor extranjero también se han eliminado en gran medida desde entonces, y se ha abandonado la regulación del período de bloqueo de tres meses.

Los tipos de valores disponibles para los participantes del programa QFII también se han ampliado para incluir fondos cotizados en bolsa (ETF), warrants de acciones, Futuros sobre índices bursátiles Futuros sobre índices bursátiles Futuros sobre índices bursátiles, también denominados futuros sobre índices de acciones o simplemente futuros sobre índices, son contratos de futuros basados ​​en un índice bursátil. Los contratos de futuros son un, y diversos derivados financieros, además de acciones y bonos chinos regulares. La selección ampliada de productos financieros permite a los inversores extranjeros calificados:entre otras cosas, cubrir sus inversiones contra el riesgo cambiario más fácilmente.

Para compensar las preocupaciones de que los inversores extranjeros obtengan una participación cada vez mayor de valores chinos, En 2012 se creó un programa complementario del programa QFII:el programa Qualified Domestic Institutional Investor (QDII), lo que facilita la capacidad de grandes, inversores chinos nacionales para invertir en mercados de valores extranjeros.

A partir de 2020, Los inversores institucionales extranjeros calificados utilizan los servicios de más de 20 firmas de corretaje chinas, con la CSRC aprobando cerca de 200 inversionistas extranjeros para el programa QFII. Entre los inversores institucionales participantes más importantes se encuentran UBS Group AG (NYSE:UBS) y JPMorgan Chase Bank (NYSE:JPM).

Lecturas relacionadas

CFI ofrece la página del programa Analista de mercados de capitales y valores (CMSA) ® - CMSA Inscríbase en el programa CMSA® de CFI y conviértase en un analista certificado de mercados de capitales y valores. Avanza en tu carrera con nuestros programas y cursos de certificación. programa de certificación para aquellos que buscan llevar sus carreras al siguiente nivel. Para seguir aprendiendo y avanzando en su carrera, los siguientes recursos serán útiles:

• Inversión extranjera Inversión extranjera La inversión extranjera es cuando un inversionista nacional decide adquirir la propiedad de un activo en un país extranjero. Implica flujos de efectivo en movimiento
• Mercados de capital
• Fondo cotizado en bolsa (ETF) Fondo cotizado en bolsa (ETF) Un fondo cotizado en bolsa (ETF) es un producto de inversión cotizado que captura una canasta de activos que a menudo rastrea el índice bursátil popular
• Warrants de acciones Warrants de acciones Los warrants de acciones son opciones emitidas por una empresa que cotiza en una bolsa y les da a los inversores el derecho (pero no la obligación) de comprar acciones de la empresa a un precio específico dentro de un período de tiempo específico. Cuando un inversor ejerce una garantía, compran las acciones, y los ingresos son una fuente de capital para la empresa.