¿Qué es el Sistema Nacional de Mercado (SNM)?

El National Market System (NMS) es un mecanismo regulador que rige las operaciones de negociación de valores en los Estados Unidos. Abarca todas las entidades e instalaciones, tanto públicos como privados, que participan en la compra y venta de acciones. Incluye bolsas de valores Mercado de valores El mercado de valores se refiere a los mercados públicos que existen para la emisión, compra y venta de acciones que cotizan en una bolsa de valores o de venta libre. Cepo, también conocido como renta variable, representar la propiedad fraccionada en una empresa, cámaras de compensación comerciales, y proveedores de cotizaciones de precios de mercado. El Sistema Nacional de Mercado está copatrocinado por la Asociación Nacional de Distribuidores de Valores (NASD) y la Bolsa de Valores NASDAQ.

El enfoque principal del Sistema de Mercado Nacional es garantizar la transparencia y la divulgación completa en relación con las cotizaciones de los precios de las acciones y la ejecución de operaciones. Sus regulaciones gobiernan cómo se cotizan los precios del mercado de valores y cómo se ejecutan las operaciones bursátiles.

El Sistema Nacional de Mercado funciona en conjunto con otras entidades reguladoras importantes, como la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) y la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) Comisión de Bolsa y Valores (SEC) La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. o SEC, es una agencia independiente del gobierno federal de los EE. UU. responsable de implementar las leyes de valores federales y proponer reglas de valores. También se encarga de mantener la industria de valores y las bolsas de valores y opciones, supervisar y monitorear la negociación de valores a fin de garantizar que se sigan las prácticas comerciales legales y justas.

Resumen

• El National Market System (NMS) es un mecanismo regulador que rige las operaciones de negociación de valores en los Estados Unidos.
• El enfoque principal del NMS es garantizar la transparencia y la divulgación completa en relación con las cotizaciones de los precios de las acciones y la ejecución de operaciones.
• El Sistema Nacional de Mercado está copatrocinado por la Asociación Nacional de Distribuidores de Valores (NASD) y por la Bolsa de Valores NASDAQ.

El propósito del sistema de mercado nacional

El Sistema de Mercado Nacional fue creado por una ley del Congreso de los Estados Unidos en 1975 (las Enmiendas a la Ley de Valores de 1975). El propósito básico del Sistema de Mercado Nacional es ayudar a garantizar la igualdad de condiciones para todos los inversores en acciones.

Antes de la creación del NMS en 1975, no existían fuentes de datos consolidados para garantizar cotizaciones uniformes de los precios de las acciones en todas las bolsas comerciales de los Estados Unidos. Representó un problema importante en el comercio de acciones, ya que algunos comerciantes recibirían precios más favorables que otros comerciantes.

Las responsabilidades del Sistema Nacional de Mercado son esencialmente cinco, como sigue:

• Competencia justa en el mercado - Garantizar una competencia leal entre todas las bolsas y mercados bursátiles. incluido el comercio OTC
• Ejecución eficiente de órdenes - Asegurar que todas las órdenes de negociación de acciones se ejecuten de manera oportuna y eficiente.
• Transparencia en cotizaciones de precios - Asegurar que todas las cotizaciones de los valores y las transacciones de compra y venta de acciones estén libres e igualmente disponibles para todos los participantes del mercado.
• Ejecución al mejor precio - Asegurar que todas las órdenes de negociación de acciones se ejecuten al mejor precio posible tanto para compradores como para vendedores.
• Emparejamiento directo de órdenes de compra y venta - Para garantizar que se ejecuten las órdenes de compra y venta de acciones, siempre que sea posible de acuerdo con los otros cuatro objetivos del Sistema Nacional de Mercado, sin utilizar un distribuidor (lo que generalmente aumenta los costos de transacción para los inversores, desde el advenimiento del comercio electrónico, casi todas las transacciones de negociación de acciones se ejecutan mediante la comparación directa de compradores y vendedores)

En 2005, la SEC actualizó el Sistema de Mercado Nacional con nuevas reglas destinadas principalmente a reducir los datos de mercado y las tarifas de acceso a cotizaciones para que las cotizaciones de precios actuales de oferta y demanda estén disponibles más libremente para todos los operadores de acciones. Las nuevas reglas también requerían una mayor consolidación de las cotizaciones de precios entre diferentes bolsas comerciales.

Críticas al NMS

Como ocurre con la mayoría de las agencias creadas por el gobierno, las reglas promulgadas por el Sistema Nacional de Mercado a lo largo de los años han aumentado en número y se han vuelto cada vez más detalladas. Ha dado lugar a algunas críticas importantes a las regulaciones del NMS.

Por ejemplo, Las reglas de NMS incluyen lo que se conoce como la "regla de intercambio". La regla básicamente establece que una orden ingresada en un intercambio comercial, como la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) La Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) La Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) es la bolsa de valores más grande del mundo, albergando el 82% del S&P 500, así como 70 de los más grandes, ser ejecutado en un intercambio diferente, como el NASDAQ, si hacerlo ofrece un mejor precio. Los críticos argumentan que ralentiza la ejecución comercial en detrimento de los inversores cuyo interés principal es la ejecución inmediata en lugar del mejor precio.

Los críticos del NMS también han señalado que las reglas de transparencia que requieren que todas las licitaciones y ofertas de una acción estén disponibles públicamente han llevado a la creación de "grupos oscuros, ”Que son intercambios comerciales privados que permiten a los grandes inversores institucionales ocultar sus operaciones hasta después de que se hayan ejecutado. En breve, las reglas destinadas a crear una mayor transparencia comercial tienen, De hecho, creado menos transparencia.

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• Cámara de compensación automatizada (ACH) Cámara de compensación automatizada (ACH) La red de la cámara de compensación automatizada, también conocido como ACH, es un canal administrado por la Asociación Nacional de Cámara de Compensación Automatizada (NACHA), que transfiere
• Cotización directa Cotización directa Una cotización directa es una cotización del tipo de cambio en el mercado de divisas. Cotiza una (s) unidad (es) fija (s) de moneda extranjera contra variable
• Autoridad reguladora de la industria financiera (FINRA) Autoridad reguladora de la industria financiera (FINRA) La Autoridad reguladora de la industria financiera (FINRA) actúa como una organización autorreguladora para las firmas de valores que operan en los Estados Unidos.
• Ejecución comercial Ejecución comercial La ejecución comercial es cuando se cumple una orden de compra o venta. Para que se ejecute una operación, un inversor que opera mediante una agencia de corretaje