¿Qué es un mercado espumoso?

Un mercado espumoso una jerga común de Wall Street, se refiere a una condición de mercado donde los precios de los activos están notablemente separados de su verdadero valor intrínseco Valor intrínseco El valor intrínseco de una empresa (o cualquier garantía de inversión) es el valor presente de todos los flujos de efectivo futuros esperados, descontados a la tasa de descuento adecuada. A diferencia de las formas relativas de valoración que miran a empresas comparables, La valoración intrínseca considera solo el valor inherente de un negocio por sí solo. En pocas palabras, un mercado espumoso es un mercado que está exhibiendo una rápida apreciación de precios insostenible. Si no se resuelve, precede a una burbuja de mercado y una posterior explosión de la burbuja de mercado (caída del mercado).

Resumen

• Un mercado espumoso se refiere a una condición de mercado en la que los activos subyacentes exhiben una rápida apreciación de precios insostenible.
• Ocurre cuando los participantes del mercado confían demasiado en las condiciones existentes del mercado y suben los precios de los activos subyacentes hasta un punto en el que se desacopla de su verdadero valor intrínseco.
• Los signos clave de un mercado espumoso incluyen:(1) los precios de los activos suben de manera parabólica durante un período corto de tiempo sin base y (2) los precios de los activos suben independientemente de la valoración percibida.

La popularización del término "mercado espumoso"

El origen del término "mercado espumoso" es indeterminado, pero fue popularizado por el entonces presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, en su descripción del mercado inmobiliario de EE. UU. en 2005. Desde entonces, los participantes del mercado y los medios de comunicación utilizan cada vez más el término.

En una conferencia de prensa de abril de 2021, El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, utilizó el mismo término, afirmando que "estamos viendo cosas en los mercados de capitales. Mercados de capitales. Los mercados de capitales son la plataforma del sistema de intercambio que transfiere capital de los inversores que quieren emplear su exceso de capital a empresas que son un poco espumosas".

Entendiendo un mercado espumoso

Un mercado espumoso generalmente ocurre cuando los participantes del mercado confían demasiado en las condiciones existentes del mercado y, como resultado, Subir los precios de los activos subyacentes hasta un punto en el que se desacople de su verdadero valor intrínseco.

Es importante señalar que el verdadero valor intrínseco de los activos es inobservable, por lo que no hay un punto de referencia con el que comparar para determinar el nivel de espuma de mercado existente.

Los signos clave de un mercado espumoso incluyen:(1) los precios de los activos suben de manera parabólica durante un período corto de tiempo, y (2) el aumento de los precios de los activos independientemente de su valoración percibida.

Ejemplo practico

Las empresas de adquisición de propósito especial (SPAC) comenzaron a volverse extremadamente populares en los mercados en 2020 debido a que se las consideraba una ruta atractiva de salida a bolsa para las empresas privadas frente a una oferta pública inicial (OPI) Oferta pública inicial (OPI) Una oferta pública inicial (OPI) es la primera venta de acciones emitidas por una empresa al público. Antes de una OPI, una empresa se considera una empresa privada, normalmente con un pequeño número de inversores (fundadores, amigos, familia, e inversores comerciales, como capitalistas de riesgo o inversores ángeles). Conozca qué es una oferta pública inicial.

Varias ofertas de SPAC de alto perfil, como las ofertas de Virgin Galactic y DraftKings, atraer un interés significativo de los inversores, provocando que los participantes del mercado suban significativamente los precios de los SPAC.

A continuación se muestra el índice SPAC, que es un punto de referencia para el desempeño de un amplio universo de SPAC, a partir del 30 de julio 2020, al 15 de junio, 2021.

El universo SPAC había mostrado algunos signos de espuma, aumentando casi un 90% del 30 de octubre al 21 de febrero (un período de cuatro meses). Después, Los SPAC se enfrentaron a una fuerte corrección, cayendo casi un 25% durante los próximos meses.

El mercado espumoso como precursor de una burbuja de mercado

Espuma continua del mercado, si no se resuelve, es un precursor común de una burbuja de mercado. Una burbuja de mercado en el contexto de un mercado espumoso, se puede caracterizar como un mercado que exhibe continuamente una rápida apreciación de precios insostenible.

En la transición de un mercado espumoso a una burbuja de mercado, la confianza de los inversores está en un nivel exorbitantemente alto, y los precios de los activos se están subiendo a niveles récord relativamente altos.

Dos ejemplos notables de una burbuja de mercado fueron la burbuja de las punto com de 2000 y la burbuja inmobiliaria de Estados Unidos de 2008.

Mercado espumoso en las noticias

El 10 de febrero 2021, Se publicó un artículo en la CNBC en el que se destacaba que el mercado de valores avanzaba poco a poco hacia un ambiente espumoso. En el artículo, Jim Cramer de CNBC citó los siguientes signos de un mercado espumoso:(1) la gente se está volviendo demasiado codiciosa (es decir, exceso de confianza de los inversores) y (2) acciones que atraviesan enormes repuntes que están desconectados de los fundamentos subyacentes.

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