¿Qué son los mandatos de cartera de renta fija?

Los mandatos de cartera de renta fija se refieren al conjunto de reglas que se deben seguir al invertir en una variedad de valores de renta fija. Un valor de renta fija es aquel que le da al inversionista una cantidad fija de pago de intereses cada año hasta el vencimiento. Algunos ejemplos de valores de renta fija incluyen certificados de depósito Certificado de depósito (CD) Un certificado de depósito (CD) se refiere a un producto financiero que ofrecen instituciones financieras, como bancos y cooperativas de crédito, que permiten, bonos corporativos, y bonos del gobierno.

Aunque los valores de renta fija se consideran opciones de inversión más seguras en comparación con el mercado de valores, enfrentan ciertos riesgos. Para eliminar tales riesgos, los administradores de inversiones siguen ciertos mandatos al crear una cartera.

Resumen

• Los mandatos de cartera de renta fija se refieren al conjunto de reglas que se deben seguir al invertir en una variedad de valores de renta fija.
• Los valores de renta fija son propensos a ciertos riesgos, como el riesgo de tasa de interés, riesgo crediticio, riesgo de inflación, y riesgo de liquidez.
• Mandatos como la conciliación del flujo de caja, coincidencia de duración, diversificación, y la indexación se utilizan para minimizar dichos riesgos.

Riesgos asociados a los valores de renta fija

Como todas las inversiones, Los valores de renta fija también se enfrentan a los siguientes riesgos importantes:

1. Riesgo de tasa de interés

El valor de mercado de los valores de renta fija, como lazos, se mueven a la inversa con los cambios en la tasa de interés. No es necesario que los bonos se mantengan desde el momento de su emisión hasta el vencimiento; pueden negociarse como acciones. Si un bono del 5% con un valor nominal de $ 1, 000 está disponible para la venta en el mercado con una tasa de interés del 5%, entonces los posibles inversores comprarían el bono por $ 1, 000.

Sin embargo, si la tasa de interés de mercado es superior al 5%, los inversores pagarían menos de $ 1, 000 para el bono, porque otros activos darían al inversor rendimientos más altos que el bono. Por lo tanto, un aumento en las tasas de interés provoca una caída en el valor del bono y viceversa. La fluctuación puede conducir a una pérdida de capital si el tenedor de bonos desea vender el bono antes del vencimiento.

2. Riesgo de crédito

El riesgo de crédito se refiere al riesgo de incumplimiento, es decir, el riesgo de que el emisor no realice los pagos. En situaciones de incertidumbre económica, Los emisores se enfrentan a la perspectiva de la quiebra Quiebra La quiebra es el estado legal de una entidad humana o no humana (una empresa o agencia gubernamental) que no puede pagar sus deudas pendientes. En tales condiciones, no realizan los pagos de los valores emitidos, y los inversores incurren en pérdidas por su inversión. El riesgo de incumplimiento es mayor para los valores que ofrecen mayores rendimientos.

3. Riesgo de inflación

Los valores de renta fija pagan un interés constante cada año. Si el nivel de inflación aumenta, el poder adquisitivo de la renta fija caerá. Es un riesgo grave para las personas que esperan vivir de los ingresos de dichas inversiones. como jubilados.

4. Riesgo de liquidez

El mercado de valores de renta fija no es tan líquido como el de las acciones. Es porque el número de compradores y vendedores es mucho menor en el mercado de renta fija, debido a la estructura de pago fijo y rendimientos comparativamente más bajos.

Como resultado, Es posible que los tenedores de bonos que deseen vender sus bonos antes del vencimiento no encuentren compradores que ofrezcan el precio de cotización. Puede hacer que los bonos se vendan a un precio más bajo, y el vendedor puede incurrir en una pérdida de capital Pérdida de capital La pérdida de capital es la reducción en el valor del capital de una empresa, es decir., inversiones, bienes de capital, etc. La pérdida se realiza cuando se venden los activos de capital.

Mandatos para la minimización de riesgos

Para proteger las carteras de renta fija de uno o más de los riesgos anteriores, Hay ciertos pasos que emprenden los inversores y los gestores de carteras. Todos los pasos se denominan estrategias de inmunización, es decir, estrategias para inmunizar una canasta de valores de la exposición al riesgo. Algunas de las estrategias de inmunización más populares son las siguientes:

1. Coincidencia de flujo de caja

Los inversores utilizan la estrategia de conciliación del flujo de caja cuando quieren que sus carteras asciendan a un valor en el futuro equivalente a un pasivo o al pago de determinados gastos. Por ejemplo, El individuo A quiere $ 50, 000 después de dos años para pagar la matrícula universitaria de sus hijos.

El individuo debe invertir una cantidad hoy (digamos, x) que valdrá al menos $ 50, 000 al final de dos años. A tiene la opción de invertir en un determinado bono al 10% a dos años. El monto requerido para la inversión se calcula de la siguiente manera:

el individuo A debe invertir $ 45, 455 en la actualidad para recibir los $ 50, 000 necesarios para la matrícula de sus hijos.

2. Coincidencia de duración

La duración de un flujo de efectivo se refiere al tiempo que llevará pagar los valores presentes de vencimientos futuros. Se calcula como el promedio ponderado en el tiempo de los períodos de vencimiento. Por ejemplo, un fondo de pensiones debe pagar $ 10, 000 después de un año y $ 15, 000 después de dos años. Suponga que la tasa de interés del mercado es del 10%. La duración del pago se calcula de la siguiente manera:

La duración de la recompensa anterior =33, 884.29 / 21, 487,60 = 1,58 años

Cualquier cambio en las tasas de interés cambiará los valores actuales y la duración del pago. Para mitigar dicho riesgo, el fondo de pensiones debería invertir en valores de renta fija con la misma duración que la liquidación, es decir, 1,58 años. Garantizará que el valor de las salidas de efectivo sea siempre igual al de las entradas, incluso en caso de fluctuaciones de los tipos de interés.

3. Diversificación

La estrategia de diversificación se utiliza principalmente para mitigar el riesgo de incumplimiento Riesgo de incumplimiento Riesgo de incumplimiento, también llamada probabilidad de incumplimiento, es la probabilidad de que un prestatario no realice los pagos completos y oportunos del principal y los intereses, . Una cartera diversificada contiene una variedad de valores de diferentes industrias y grados de inversión. Se hace para reducir la dependencia total de una sola clase de activos.

Por ejemplo, los bonos con tasas de cupón altas también son los que tienen más probabilidades de incumplir. Una combinación de bonos con bonos de bajo rendimiento reducirá la posibilidad de incumplimiento y aumentará la tasa de interés promedio de la cartera.

4. Indexación

El mercado de valores de renta fija tiene ciertos índices que proyectan el desempeño del mercado en su conjunto. Los inversores y gestores de carteras consideran una estrategia segura invertir en los valores que constituyen el índice de mercado.

La diversificación asegura que los rendimientos de una cartera sean iguales al rendimiento del mercado. Es más, dado que los índices de mercado se componen de los valores más fiables, la indexación garantiza un cierto nivel de seguridad en las inversiones.

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